佛山市国昂钢铁贸易有限公司
佛山国昂钢铁贸易有限公司位于广东乐从钢铁世界，地处佛山一环南线新桂路出口附近。本公司凭借得天独厚的地理优势，公司经过不懈努力，现已成功进驻广东乐从钢铁世界，完善改革，关注客户需求，增设室内仓库两处，一处室外临时仓，集钢材贸易、仓储、配送于一体；本着互赢互利的原则，诚信经营，严把质量关，提供完善的售后服务，赢得了一定好评。?
公司现货主要经营无缝管、焊管、热扩管、螺旋管、方矩管、合金钢管、不锈钢管、工字钢、h型钢、角钢、槽钢、钢板，等几大类，上千个规格口径的各种钢管应用于钢结构，桥梁建设、化工、机械、建筑、公用事业、造船、油田等国民经济的各个领域，和广大客户一起共同成长。为了确保业务发展所需资源，公司长期与宝钢、成都无缝、鲁宝、鞍钢、衡阳、包钢、天津等大型无缝钢管生产企业，天津等大型热扩管、焊管、螺旋钢管等生产企业建立了长期的代理关系，更便捷的为钢管管材的市场推广和承销服务。。?
公司产品直销至广东、广西、江西、海南、福建、贵州、云南、湖北等内地各大城市并可出口至缅甸、越南、泰国、菲律宾等东南亚各国，深受广大客户的质量的认可和信誉的好评。?市场反馈，进入六月份后，市场需求相对清淡，上半周受成交不畅以及期螺下挫的拖累，本地现货价格连续阴跌。周中，随期螺震荡走强以及环保题材发酵，周边钢厂停产检修增多，钢市信心得到提振，现货价格出现企稳反弹，并成功收复前期跌幅。据了解，当前钢企成本渐涨，周边钢厂停产检修增多，短期资源补给缓慢，钢厂挺价态度比较坚决，对价格仍有较强支撑。不过，随着终端用户采购成本高企，以及梅雨季节到来，后期申城地区下游需求释放减弱，叠加部分商家操作谨慎，故短期市场进一步上涨空间有限。 那么，下周钢价走势将如何变化?库存变动情况如何?高温多雨的季节，需求是否明显减弱?带着诸多疑问，一起进入本期行情分析。
一、需求因素
周初，申城钢价一度弱势松动，终端用户采购节奏稍有放缓。周中，随着黑色系期货和环保题材发酵，市场信心明显好转，各大钢厂价格政策接连上调，市场成交活跃度有所增加。基建方面，前4个月已较去年末下降了6.6个百分点。预计下半年我国基建投资有望止跌企稳，后期发力点可能会向中西部倾斜以及往农村倾斜，也就是用结构化、区域化调整来代替以往的整体发力。短期市场来看，终端采购需求总体尚可，后期高温叠加梅雨天气，终端采购量势必会萎缩。
二、供给因素
山东为确保青岛上合峰会期间空气质量，周边涉及石化、钢铁、化工、焦化、水泥等重点行业采取限产50%，停产至6月20日前后。近日，江苏省对常州、淮安、镇江、、徐州等市政府实施约谈，要求对钢铁、水泥、焦化、铸造等高排放重点行业，实施应急停产限产清单化管理。唐山政府6月5日至7日执行重污染天气应急减排措施。南京为缓解夏季臭氧污染，对市区重点石化、钢铁企业实施限产50%以上或阶段性停产，全市水泥行业、铸造行业实施错峰生产。本周批环保6个工作组进驻江苏、广州、河北、河南等省份，环保政策持续高压，供给偏紧短期难以改善。
三、成本因素
本周五国内焦炭开启第七轮提涨，河北、山东、内蒙、山西等多地上涨100元/吨，累计上涨幅度达550元/吨。国内铁矿石价格维持坚挺，进口矿价格震荡见涨;国内废钢价格部分小幅上涨。
综合概括而言，近期，环保督查政策持续高压，钢企停产检修增多，后期新资源供给依旧偏紧。但6月份以后，高温多雨天气明显增多，终端采购需求逐步放缓，钢市成交活跃度明显下降。本周库存虽连续第十三周下降，但降速环比大幅减缓。总体来看，市场心态偏谨慎，预计下周国内钢价涨跌幅度有限，整体将以小幅盘整为主。基于此，对下周市场维持偏中性评价蓝色预警。
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公司现货主要经营无缝管、焊管、热扩管、螺旋管、方矩管、合金钢管、不锈钢管、工字钢、h型钢、角钢、槽钢、钢板，等几大类，上千个规格口径的各种钢管应用于钢结构，桥梁建设、化工、机械、建筑、公用事业、造船、油田等国民经济的各个领域，和广大客户一起共同成长。为了确保业务发展所需资源，公司长期与宝钢、成都无缝、鲁宝、鞍钢、衡阳、包钢、天津等大型无缝钢管生产企业，天津等大型热扩管、焊管、螺旋钢管等生产企业建立了长期的代理关系，更便捷的为钢管管材的市场推广和承销服务。。?
公司产品直销至广东、广西、江西、海南、福建、贵州、云南、湖北等内地各大城市并可出口至缅甸、越南、泰国、菲律宾等东南亚各国，深受广大客户的质量的认可和信誉的好评。?随着2016年去产能和地条钢整治进行，山东市场中频炉企业逐步关停，鲁西地区的废钢流通和交易活跃度也逐渐减弱。尽管2017年废钢价格迎来大幅上涨，但是进入2018年后本地废钢价格确实表现的不温不火，卖方市场操作难度加大。接下来，笔者将从山东市场的近况入手简单对比分析一下近期废钢市场状况。
价格是市场行情波动*明显的体现，还是从2016-2018年价格变动的情况说起。从废钢（山东市场重废现金价）与成品材（山东市场螺纹钢含税价格）的价格对比来看，2016-2018年的变动可以分为五个时期。
首先是2016年的修复期，这个时期环保和去产能开始逐步发力（市场对环保等预期较为温和），成品材和废钢价格同步上涨，这一时期螺纹钢价格从2180上涨至3550元/吨，涨幅62%；废钢价格从1400元/吨上涨至1950元/吨，涨幅39%，价格上涨幅度较为相似。市场价格的上涨，既是对2015年之前的大跌进行修复，也因为环保限产导致供需格局的改善。
其次是2017年2-4月，废钢价格和成品材价格背离，市场进入剧烈调整期。废钢大幅下跌时间，废钢价格从1950元/吨跌至1450元/吨水平，跌幅接近26%。这个时期，随着本地地条钢和中频炉全部停产，废钢供方面临**压力，?市场进入买方市场，价格大幅下挫。这个阶段成品材价格并没有出现下跌，价格表现较为坚挺，废钢价格和成品材价格出现背离。
接下来是2017年6月至2017年12月的第三个阶段—消费拉动期。这个阶段，高炉钢厂利润扩大，通过扩大废钢比来进一步提升产量，钢厂废钢采购价格随成品材价格大幅上涨，废钢价格从1550上涨至2250元/吨，涨幅达到45%。
第四个阶段为2017年底至2018年3月的价格，消费爆发期。这个阶段，成品材价格出现回调，不过由于钢厂利润客观，钢厂对于废钢采购热情先增后减，废钢价格先2250元/吨继续上涨至2660元/吨高位。在螺纹回调1000多元/吨之后，2月底废钢才快速下跌至1950元/吨水平，波动幅度达到700元/吨，这个阶段很多高炉钢厂的废钢配比得到很大提高，废钢消化能力也逐步稳定在相对较高的水平。
2018年4月之后的废钢行情，我个人认为市场进入了一个新的时期—平衡期。从上图可以看出，二季度至今，废钢价格在1880-2200元/吨之间波动，波动幅度在320元/吨之间。对比螺纹钢与废钢的价格运行情况可以发现，废钢价格近期明显收窄，市场表现为“不温不火”焦灼的运行态势。
本地废钢价格和螺纹钢成品材价格高度吻合，同时废钢价格调整要滞后于成品材。根据观察，目前平衡期这个阶段，钢厂高炉转炉的废钢配比相对之前几年提高很多并且稳定在相对较高水平，所以采购较为稳定，但是废钢市场集中度不高，钢厂对废钢调价的主导地位在二季度体现的非常明显。
总体来看，废钢市场将保持平稳的运行态势。在供需双方2017年下半年和今年一季度的集中调整之后，目前废钢市场已经进入了一个供需再平衡阶段。
这个阶段修复了2017年之前的市场流通渠道，同时供需双方重新确定了价格体系。由于改变了之前中频炉较多，市场较为分散的局面，高炉钢厂在废钢定价的话语权得到加强。不过由于废钢流通市场也在出现一些变化，例如2015年7月财税2015{78}号文件出台，越来越多的废钢企业进入废钢铁加工准入企业，后期这些企业也将在废钢流通领域掌握更多话语权，废钢的价格波动也可能更加灵活。
写在*后：废钢产业作为新兴战略性的朝阳产业，将有着广阔的发展空间和巨大的发展潜力！
佛山国昂钢铁贸易有限公司位于广东乐从钢铁世界，地处佛山一环南线新桂路出口附近。本公司凭借得天独厚的地理优势，公司经过不懈努力，现已成功进驻广东乐从钢铁世界，完善改革，关注客户需求，增设室内仓库两处，一处室外临时仓，集钢材贸易、仓储、配送于一体；本着互赢互利的原则，诚信经营，严把质量关，提供完善的售后服务，赢得了一定好评。?
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后期钢材市场面临供大于求的威胁，但因成本高位支撑，钢材价格将会小幅波动运行。中国钢铁工业协会副会长屈秀丽表示，下半年行业的工作目标则包括去产能、控产量、稳市场，优品种、提质量、抓环保和去杠杆、降成本、保效益。
不管是宏观层面还是行业基本面方面，都对黑色系期货的后市演绎有一定传导性。在近日召开的2018年（第三届）中国钢铁金融衍生品国际大会上，业内人士对于宏观层面的态度不一，结合产业面发展趋势，对具体的黑色系期货品种的多空存有分歧。
后市钢材价格将小幅波动运行
就2018年上半年中国钢铁行业运行情况，屈秀丽表示，钢铁生产总体平稳，优势产能得到释放，前5个月粗钢、钢材产量增加，生铁产量下降，可以看到今年的特点是生铁产量下降，废钢产量增加，铁矿石价格无大幅上涨的基础；市场供需总体平衡，钢材价格波动运行。
从整体的角度来讲，今年上半年应该还是一个阶梯上行的阶段，中间的主要逻辑就是复产偏慢叠加需求集中释放，上半年还是一个供需错配的环境。?总裁助理任竹倩分析上半年钢铁行业运行情况时称。
从钢材出口方面来看，钢材出口同比下降，进口相对平稳。屈秀丽认为，随着国际市场需求增加、价格上涨，我国钢铁产品具有较强的竞争力，预计后期钢材出口不会有太大的下降，全年有望保持去年水平。
稳中求进是我国经济总基调，钢材需求有望保持平稳。目前钢材社会库存和企业库存均处于相对低位，对后期市场压力减弱。但同时，产能释放较快，市场供应压力增大，固定资产投资增幅回落，尤其是基础设施投资增幅大幅回落，值得关注。屈秀丽表示，总体来看，后期钢材市场面临供大于求的威胁，但因成本高位支撑，钢材价格将会小幅波动运行。
任竹倩也表示，对于钢铁行业后市不必过于悲观，从宏观面来看，目前宏观表现趋向于平稳，在目前的情况下可能扩大内需；此外，环保常态化影响下，钢材供应的增量是低于预期的。
对于整个黑色金属价格的变化，任竹倩指出，整个下半年振幅可能是减弱的，而且品种间的价差在目前的情况下保持相对合理的区间。
就钢企角度而言，屈秀丽表示，近期环保监管不断加严，企业生产经营压力仍较大，企业环保投入和运行成本均将大幅增加；其次，原燃材料价格处于高位，除铁矿石外，煤炭、焦炭、废钢价格仍呈上涨态势，保持效益增长难度加大。
在屈秀丽看来，虽然企业融资难、融资贵的问题仍然存在，今年1~4月份会员企业财务费用支出同比上升7.09%，其中利息支出同比增长20.1%，但销售成本上升幅度低于收入增长幅度，是行业效益改善的重要原因，今年销售利润率达到工业行业平均水平（6.24%）。
虽然现在目前钢厂利润很高，看来有些不合理，但是只是上下波动，预计不会出现断崖式下降，钢厂利润常态化运行。鞍钢股份有限公司期货部部长陈涛表示。
任竹倩表示，对于整个行业的发展，目前来看，钢铁行业在2018年要达到资产负债表下降到60%左右，这个可能是目前整个钢铁行业还是要继续去完成的一个目标，现在很多区域内钢厂进行兼并重组，在资产负债率逐步缓解的情况下，未来钢铁行业*主要的变化将体现在产能置换的变化，此外区域性的兼并重组的情况也将逐步发生。
黑色系期货将如何演绎？
弘则研究董事长、**经济学家王沛表示，目前看宏观经济并不乐观。而中泰证券研究所副所长笃慧则对未来宏观经济的看法并不是太悲观。他指出，今年的经济走势有可能会重新变平。
不过，王沛同时称，从微观方面发现不一样的情况，特别是钢铁行业，4月份到5月份的国内对热卷包括螺纹的需求表现良好。国内供给侧改革导致供应端偏紧，对应当前期螺价格明显贴水，短期供应不增加，现货价格较难大幅下跌。
一旦淡季过去，到8月份、9月份的时间节点，对螺纹的期货价格是不看空的。王沛称。
相较而言，普顺投资**分析师王成则更看好焦炭。从今年整个价格来看，从低点到高点，整个期货市场中，螺纹钢涨了25%，焦炭涨了30%，铁矿石涨了10%，从这些品种来看虽然都在去产能，其实整个品种里焦炭涨*多，确定性*高。他称。
王成分析称，对于未来，只要钢厂满产的前提下，整个焦炭的供需基本面是偏紧的状态。、焦炭的产能释放非常缓慢，没有新增产能；第二、整个焦炭的设备淘汰周期已经到了，如果后面供暖季减产，焦炭价格会出现明显的下跌，历来就是极涨极跌的状态，目前行业已经形成几大焦煤集团，定价权很强，价格也相对抗跌。“*近两三年盘面的焦炭品种是主力做多的品种。
做期货的话，从长期来看，还是焦炭比较好一些，整个铁矿石和螺纹钢都是空头配置。王成表示，不太看好钢材，目前国内的钢铁行业已经开始大型化、集中化的状态，整个的产量上升特别快。铁矿石市场，因为现价段国内原矿石减产，一至五月份国内的原矿石产量降低35%到40%。
站在钢材端的角度看下半年的走势，华菱钢铁采购中心期货市场部部长王淑姣认为，短期黑色期货不具备深跌的条件。她分析称，今年元月开始产量上升，出口在下降，库存还是下降，说明今年市场需求高于市场预期；微观层面，目前钢厂处于低库存、尽快发货的节奏，贸易商以出货为主，终端按需采购，钢厂主动降价才会达到期现回归，但在钢厂利润偏高的情况下，钢厂不会主动降价。
此外，金九银十是否可以预期也成为一个关注点。王淑姣认为，钢厂目前的利润水平之下肯定满负荷生产；贸易商在淡季库存去化到相对低位的时候，对市场后面金九银十有预期，会囤货，库存会略微反弹；终端用户因为担心金九银十价格反弹，会有一部分的采购。
从投资者的行为来看，认为靠近交割期间的时候期现回归，把贴水拉上来，在这样的情况之下可能1810螺纹钢的合约基差会收缩。那么，到九、十月份，如果市场不及预期，看到钢材的供给处于很高水平，贸易商的库存不像现在这么低，终端已经有提前的补货，现在看到的深贴水已经不存在了，那时候就会是旺季不旺的预期。王淑姣同时称。
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公司产品直销至广东、广西、江西、海南、福建、贵州、云南、湖北等内地各大城市并可出口至缅甸、越南、泰国、菲律宾等东南亚各国，深受广大客户的质量的认可和信誉的好评。?随着中报成绩单陆续揭晓，上市钢企上半年业绩目前看来堪称一片喜气洋洋。截至8月19日晚，同花顺ifind数据显示，a股已披露中报的12家上市钢企在报告期内实现的归属于母公司股东的净利润全面为正，其中6家净利润在10亿元以上，净利润*高的南钢股份为22.9亿元。
同时，这12家上市钢企全部实现了业绩的大幅增长，净利润增幅*低的为大冶特钢，比上年同期增长35.02%，5家钢企增幅超过100%，其中钢铁更是暴涨3562.17%。
对于业绩增长的原因，多家上市钢企表示，这主要受益于钢材销量的增长以及钢价上升。分析师在接受《证券日报》记者采访时亦表示：“2018年上半年钢铁行业运行状况平稳向好，市场价格波幅收窄，行业供需关系在二季度有所改善，社会库存压力有效缓解，钢铁价格理性回升，带动行业企业盈利较去年同期明显上升。
多家钢企盈利重返历史高点
拿暂列上市钢企增长王的钢铁来说，中报数据显示，报告期内公司实现营业收入157.68亿元，同比增长36.80%；实现归属于上市公司股东净利润10.17亿元，同比增长3562.57%。?其中，公司二季度营业收入95.09亿元，同比增长57.50%；二季度实现归属于母公司股东净利润8.88亿元，环比增长589.45%。
长江证券钢铁行业分析师王鹤涛称，因钢材量价齐升，钢铁二季度盈利已达到历史次高水平。
他表示，具体来说，一方面，随着采暖季环保限产结束，钢铁二季度钢材产销大幅回升成为业绩环比改善的主要原因。另一方面，二季度板材价格因制造业景气环比上涨，与此同时，原料价格环比走弱，*终导致行业二季度盈利环比整体抬升，受益于此，公司二季度吨钢毛利和吨钢净利环比分别上升231元和303元。
同样表示公司业绩重返历史高点的还有目前的;利润王”南钢股份。中报数据显示，今年上半年，公司实现营业收入216.22亿元，净利润22.88亿元，分别同比增长27.50%、89.42%。
南钢股份表示，报告期内，公司主导产品精品中厚板和优特钢长材产销两旺，高效率生产、低成本智造”体系不断优化，产品毛利率同比大幅增加，产品竞争力稳步提升，经营业绩创历史*好水平。其中，板材产品中优特钢销量占比提升至87%以上，长材产品中优特钢销量占比达到60%以上。
钢铁板块估值有望进一步修复
上市钢企盈利水平的大幅增长突出反映了钢铁行业当前整体行情的向好。来自中钢协此前披露的数据，上半年，我国约380家主要钢企实现销售收入1.97万亿元，同比增长15.33%；实现利润1392.73亿元，同比增长151.15%。另据协会统计，6月末，钢企资产负债率下降至67.3%，同比下降3.97%。
中钢协方面同时表示，下半年要紧抓难得机遇，继续打好去产能、去杠杆攻坚战，加快转型升级步伐，为钢铁行业持续健康发展奠定坚实基础。
对于钢铁板块的未来走势，分析师认为，2018年下半年，我国经济稳中向好的态势不会变。从货币政策来看，总体将持续宽松的基调，支持实体经济融资需求；从行业供给来看，蓝天保卫战、取暖季环保限产继续加码使得钢铁生产增量有限；从下游需求来看，基建投资有望获得回升，房地产新开工和施工面积增速韧性仍在，制造业也有望成为钢铁需求的重要增长方向。
因此，在其看来，下半年钢铁行业运行虽也面临一些压力，但整体供需环境较为稳定，且有阶段性改善的空间。预计2018年下半年国内钢铁市场将呈现高位震荡、谨慎乐观态势，钢材价格在4300元/吨至4600元/吨之间运行；2018年全年钢材价格重心进一步上移，整体涨幅在10%左右。
民生证券钢铁行业分析师杨林亦表示，随着环保限产的持续发酵，综合考虑出口及电炉增产因素，供给端每日或进一步减少2万吨左右，宏观方面，7月新增贷款及社融或有所改善，基建好转，未来需求有较强支撑，随着温度降低，天气好转，需求或将改善，库存有望下降，钢价将进一步上行，钢铁板块估值或将进一步修复。
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