【研究报告内容摘要】
行情回顾:
本周通信指数+0.61%,行业排名14/28;上证综指收于2885.29(-0.21%),创业板指报收1679.80(+0.30%);
涨幅前五:*st九有(+23.36%)、东信和平(+15.52%)、*st信通(+13.01%)、*st北讯(+12.58%)、永鼎股份(+11.45%);
跌幅前五:德生科技(-11.14%)、平治信息(-9.06%)、大富科技(-7.43%)、天喻信息(-7.16%)、富通鑫茂(-5.98%)。
重大事件:
1、由北京市政府、国家发改委、科技部、工信部主办的世界5g大会在北京召开,大会以“5g改变世界,5g创造未来”为主题;
2、美国商务部宣布发布90天延期许可,允许美国企业继续与中国华为技术有限公司进行业务往来;
3、由亚太光纤光缆产业协会(apc)主办,亨通集团与行业内光通信企业联合承办的2019年全球光纤光缆大会在上海国际会议中心隆重举行。
核心观点:
推动形成全球统一的5g国际标准是移动通信发展的重要基础:进入5g时代,在各国电信运营、设备制造企业和研究机构共同努力下构建形成全球统一的5g标准。这一标准是国内外企业围绕标准研发、试验、应用等深入合作的基石,成果来之不易。5g仅用一年时间进入规模商用期,据工信部部长苗圩表示目前全球已发布40个5g商用网络,中国已开通11.3万个5g基站,拥有5g套餐签约用户87万。其高速发展得益于标准引领。未来,5g发展将持续立足于应用创新,消除应用壁垒,聚焦痛点难点,进一步推动5g与社会各领域深度融合,赋能产业发展。
5g数字化转型大势所趋,中国具备条件将5g做成全球最好:在5g通信技术方面,中国处于世界前列。以华为为例,根据华为公司轮值董事长徐直军提供数据显示,从2009年开始,在5g方面的研发投入累计达20亿美元,目前在国际相关通信标准组织中的提案通过数量及专利声明数量,均位列全球第一,已在全球范围内获得超过60个5g商用合同,支持了全球40多个国家建设了5g网络,5g基站发货总量40余万。中国拥有完善的产业链终端,结合政策红利,将持续拉动上游半导体需求,以及高清视频、ar/vr等应用创新的发展,不断促进产业链生产规模的持续增长,为数字化转型与跨行业融合提供技术支持。
5g手机将拉动换机潮,带动大众消费全面升级:小米集团董事长雷军提出互联网发展的方向将是“5g+ai+iot”所构成的下一代超级互联网,iot将会连接500亿级的规模。5g由于其低时延、高速率、广连接的特征,将高效与更多行业融合发展。在人工智能、大数据、云计算、物联网等领域技术融合,带动智能家居、4k/8k高清视频、vr/ar等应用领域创新升级,从而促进消费全面升级。目前全球智能手机产业正处于下滑阶段,但5g的广泛应用将带动换机潮,复苏智能手机产业低迷现状。未来,5g将会给各行各业带来新的变化,创新技术与应用市场的突破性增长值得期待。
重点关注子领域:
①基站制造商:2019年为5g建设元年,国内运营商将陆续开启5g商用,同时5g将进入大规模建设期,运营商无线主设备需求有望带动基站制造商业绩持续增长。
②天线:基站方面,5g采用大规模天线技术(massivemimo)的应用,5g基站将使得天线数量达到64、128或256,相比4g基站数量增长4、8倍或16倍,天线行业直接受益。终端方面,华为mate30系列手机总计使用了21天线,用于5g就有14条天线,相比于4g手机,5g手机天线数量大幅提升,有望带动天线市场量价齐升。
③光模块:5g承载网络一般分为城域接入层、城域汇聚层、城域核心层和省内干线,实现5g业务的前传和中回传功能,与3g、4g时代相比,5g网络架构多了一个中传,中传的出现会趋势光模块的使用越来越多,预计5g时期光模块的需求总量和市场规模相对于4g都将大幅提升。
建议关注:基站制造商:中兴通讯;通信网络设备制造商:工业富联;基站端、无线终端天线制造商:硕贝德;光模块制造商:中际旭创。
风险提示:
5g商用落地不及预期;行业增速不及预期风险。