【研究报告内容摘要】
《大金融决定市场方向,成长风格暂时占优》:14日,a股市场走势依旧分化,继续呈现“沪弱深强”格局,“超跌反弹”的特征较为明显。当前,a股处于比较尴尬的境地,一方面短期内做空动能得到释放,海外增量资金确实也在流入。另一方面,经济滞胀特征出现,ipo扩容加速,机构年底排名叠加资金结算,获利盘出逃意愿较强。
所以,即使当大盘来到沪指2900点附近的强支撑区域时,多空分歧依然较大。于是,市场也就难以选择方向。近几日,a股市场表现仍旧属于超跌反弹而非反转,只是局部板块的局部行情,且其持续性存疑。
虽然从基本面到技术面,目前a股市场的乐观理由并不是很多,但人心思涨也是不争的事实。不过,从目前市场上分析师的公开报告来看,大部分都对于今年四季度维持震荡的中性偏谨慎的看法,市场分析一致偏向回归基本面。
从技术上看,沪指已经连续三个交易日在多条均线下方,短期来看对指数反弹形成较强压制。量能维持4000亿元以下的水平,说明多空双方都未打破僵局。从结构来看,如果后市沪指不能迅速突破5日线,a股市场或将不进则退,去考验2870点缺口的支撑。创业板指数短期上方10日线出现压力,而上方缺口连续多日不能回补,对后市存在一定隐患,叠加量能没有明显放大,短期有望延续窄幅震荡。
另外,《股市情绪谨慎,但政策重在实体稳增长去了》:经济下行压力加大,尤其是滞涨预期在资本市场蔓延,让决策层面将重心大都放在实体经济方面,仍没有对股市提供直接的利好。我们注意到,三天内,总理连开三场经济形势座谈会,信息量满满,其中的政策信号必须要注意。我们认为,这三次会议透露的信号是,从股市中期而言,降准能否成真是扭转a股流动性预期的一个重心信号,而基建和先进制造业等,将是下一阶段政策利好相对较多的概念板块。
但就当前而言,政策层面重在经济维稳但是对放水又十分谨慎,对股市而言,投资者恐怕更多的看到的还是滞涨预期加剧下的忧虑。这从14日公布的部分10月份经济数据也可见一斑。因此,a股短中期仍然看不到趋势好转的希望,只能羡慕嫉妒恨美股在一次次的风险提示下,却一次次再创新高……