【研究报告内容摘要】
新能源汽车:本周市场继续受到国际电动化布局的催化:1)根据彭博社,大众集团于本周一公布五年投资(2020年-2024年)计划,2019~2020年大众集团将推出7、9款纯电车型,2020、2025年纯电车型销量占比将达到集团销量的4%和20%,2020年销量有望达到40万辆,2029年将推出75款纯电车型,目标销量600万辆。投资方面,大众集团将在未来的5年内投资600亿进行电动化和数字化建设,高于之前的规划36%;2)宝马强化与宁德时代的合作,将2020~2031年的订单数量上调82.5%至73亿欧元,其中45亿欧元订单来源于宝马集团,28亿欧元订单来源于华晨宝马。宁德时代已于2019年6月大幅增加欧洲动力电池基地投资金额,从2.4亿元增加至不超过18亿欧元,在全球化布局方面充分做出准备,在此次宝马公布的订单中,宁德时代占据了72%的市场份额,第二供应商为三星sdi,与宝马合作29亿欧元订单,主要为2021~2031的电动传动系统的供应合同。特斯拉也在本周五发布了纯电皮卡cybertruck,计划于2021年量产。该皮卡除了3.4吨以上的牵引力外,外观设计相当前卫,预计将对年轻人产生较大吸引力,其售价3.99万美元起,续航超过400km。继汽车智能化布局后,特斯拉将电动车亮点转向外观设计,继续增加电动车在消费端的吸引力,根据新浪美股报道,截止本周六,特斯拉已经收到14.6万电动比卡订单。国内新能源汽车在年末依然未现回暖趋势,版块筑底已久,补贴数量已经处于较低状态,20年补贴退坡的边际影响较小,短期内若无新增刺激政策,下游环节将依然缺乏活力,由于2019年国内产销前高后低,明年下半年有望出现产销拐点,且2020年在国产特斯拉的需求拉动、电池成本下降带来电动车性价比提升、国内政策边际改善的带动下,国内市场有望达到150万辆,同比增长约25%;海外市场方面,在碳排放压力下,欧洲市场成为全球亮点,特斯拉宣布德国柏林建厂、大众集团规划五年计划、宝马集团上调宁德时代电池订单,美国市场在特斯拉m3和my的驱动下也有望继续出现新高,估计2020年海外销量有望达到140万辆,同比增长约40%。我国电池及材料企业不断深化参与全球电动化进程,2020年受海外电动化加速推动,我们推荐各环节具有全球竞争力的龙头企业,推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、当升科技。
风电:国家能源局公布1~10月全国电力工业统计数据,1~10月风电并网14.66gw,同比增长1.4%,10月单月并网1.58gw,同比减少15.1%,目前行业受到抢装行情依然延续,风机招标价格持续上升,根据金风科技,9月3mw风电投标均价已经到达3900元/kw,三季度投标均价逐月快速回升,行业已经开始进入抢装推动下的开工旺季,风机企业大概率在三季度交付完低价订单,推荐毛利率有望迎来拐点的金风科技;在2019~2020年行业抢装带领下,零部件企业四季度业绩增长有望继续延续前三季度的高增长态势,推荐关注天顺风能和日月股份。
风险提示:新能源汽车发展不及预期、新能源装机增速不及预期、新能源消纳力度不足、政策性风险、系统性风险。