【研究报告内容摘要】
opec或延长减产期限给与市场信心。俄罗斯方面表示将继续与opec合作,以保持全球石油市场的平衡;此外有消息人士称opec+将在12月份延长减产期限,也给油价提供支撑。opec将于12月5日在维也纳召开会议,随后将与包括俄罗斯在内的、被称为opec+的一些其他出口国举行会谈。周四有报导称,opec及其盟友可能将限产延长至2020年年中,目前的石油供应削减协议将持续到2020年3月。国际贸易局势传出积极信号。本周国际贸易局势不断反复,最终有关中美贸易协议的积极言论占了上风,这也为油市提供了支持;尽管投资者仍有一定的观望情绪。据新华社报道,商务部新闻发言人高峰11月21日在商务部例行新闻发布会上说,中美双方经贸团队将继续保持密切沟通。 原油:截至11月22日,brent原油期货价格报收63.39元/桶,较上周上涨0.1%。wti原油期货价格报收57.77美金/桶,较上周上涨0.1%。brent-wti价差为5.62美金/桶,较上周+0.04美金/桶。根据baker hudges数据,截至11月22日,美国钻机数量803部,较上周-3;其中美国原油钻机数量为671部,较上周-3;美国天然气钻机数量为129部,较上周持平。加拿大钻机数量137部,较上周+3。10月全球钻机数量为2123部,较上月-18部。截至11月15日当周,美国原油产量为1280万桶/日,相较于上周持平。美国商业原油库存为45038万桶,相较于上周+138万桶;汽油库存22085万桶,相较于上周+176万桶。美国炼厂开工率为89.5%,与上周相比+1.7个百分点;美国原油加工量为1683万桶/日,较上周+32万桶/日;美国原油进口为597万桶/日,较上周+22万桶/日;美国原油出口为303万桶/日,较上周+39万桶/日。 天然气:截至11月22日,美国henry hub天然气价格报收2.554美金/mmbtu,较上周下跌4.9%。英国nbp天然气价格报收5.3美金/mmbtu,较上周上涨8.2%。中国lng到岸价5.71美金/mmbtu,较上周上涨6.7%;江苏lng出厂价为3900元/吨,较上周下跌3.4%;江苏lng出厂价-中国lng到岸价价差为1894元/吨,较上周+325元/吨。 投资建议:我们维持之前对于2019年brent原油价格中枢60-70美元/桶(美油价格中枢50-60美元/桶)的判断,我们认为这一价格水平既符合供需基本格局,也符合各国利益诉求。标的方面,建议国内油气资源巨头中国石化、中国石油;积极布局天然气资源的新奥股份;油服行业公司杰瑞股份、中海油服、海油工程、中油工程等。