【研究报告内容摘要】
世界5g大会在北京正式开幕:5g是全球通信产业标准化的重要产物。目前5grel-15第一版标准已经冻结,按照3gpp制定的时间计划表,ran1在2019年12月完成功能冻结,ran2在2020年3月完成功能,原则上rel-16于2020年6月完成ans.1。rel-15已经定义了一些缩短时延和提高可靠性的方案,能够支持一些基本的应用场景。rel-16需要进一步增强来满足更多的应用场景,比如工业制造,电力控制等。
中国广电公布5g时间表:2020年正式商用,同时开展个人和垂直行业应用:中国广电加入5g建设将为中国移动通信市场带来新的增量。在网络覆盖层面,中国广电拥有700mhz黄金频段,覆盖范围广,所需基站少;在建设成本层面,基于700mhz建网可以在短时间做到大范围覆盖,大幅降低建网及运营成本。在广覆盖的基础上利用中频资源做到热点地区重点覆盖,亦能提供有效发挥中高频在数据容量方面优势;在共建共享方面,中国广电有望与中国移动共建共享,充分利用移动在基础设施方面的优势,达成合作共赢。
投资策略及建议:世界5g大会本周在北京开幕。此次大会上,全球统一的5g标准打造开放共赢的5g产业依旧是高热度话题。本次大会上,5g消费电子及5g下游产业成为亮点。中国电信在大会上展示了高清视频直播、远程医疗、5g云游戏、5g云监控等;中国移动着力展现了5g网络大容量、大带宽、高速率的优势;中国联通积极进行5g+工业互联网融合应用探索。随着明年rel-16第二阶段标准确立,5g整体产业及垂直行业应用将得到大幅支持。rel-16通过免调度传输增强等技术组合,提供真正的系统级urllc能力,支持垂直行业智能电网、自动化工厂、ar/vr、自动/远程驾驶等典型场景。基于5gnr的蜂窝车联网c-v2x为rel-16注入新功能。
消费电子厂商将是下一阶段5g建设最大的受益者。华为产业链覆盖上游通信设备到下游消费电子,强劲的研发实力,丰富的产品线及优秀的口碑将在5g时代为华为产业链带来飞跃式发展。随着5gsa网络建设展开,承载网将是接下来一段时间运营商重点投资的方向。重点推荐国内承载网建设主力、光通信龙头烽火通信(600498),硅光子芯片自主知识产权光迅科技(002281),产能提升营收大幅提速沪电股份(002463)。建议关注设备商龙头中兴通讯(000063),关注电磁屏蔽材料龙头飞荣达(300602),关注5g天线厂商硕贝德(300322),关注关注idc龙头宝信软件(600845)。
风险提示:政策实施不及预期;贸易战影响;运营商资本支出不及预期。