【研究报告内容摘要】
指数层面,我们认为《又到了选择方向的时候》,从技术上看,沪指仍处于选择方向的关键时期。下方年线支撑,上方五日线压制,何去何从,相信很快就会有答案。我们还是两手准备,如果跌破年线就更加谨慎一些;如果能够突破短线均线压制,则稍微乐观一些。目前创业板指数的形态更加难看,继续调整是大概率事件。年末临近,留给a股选择方向的时间已经不多了。
而热点方面,11月25日,在近期决策层重新基建投资强化稳增长的催化下,堪称今年最惨板块的钢铁、水泥、煤炭等周期股掀起涨停潮,黑色系商品期货亦强势反弹。其实上周以来,钢铁和水泥领衔的周期股就有所表现,只不过25日表现尤为突出。
市场的一个核心猜想是:新一轮周期股行情又要开始了吗我们的看法是,《周期行业未确认反转趋势,但周期板块仍有表现机会!》我们认为,稳增长催化下的基建下游周期行业确实有所改善,但并不足以改变行业整体的利润和价格下行之势,所以周期股的炒作仍只能界定为短炒——尽管25日黑色普涨大涨,但多家投资机构却表示,25日大涨乃至上周的周期股有回暖之势是在宏观政策加码稳增长,让基建和房地产投资有企稳之势进而带动了对下游钢铁水泥建材的需求上升预期。但是,由于政策同时明确表明不会以房地产作为刺激经济增长的领域,而且基建投资的扩张程度也有限。当前对周期行业等下游其他需求的回升,并不足以逆转周期行业整体的下行之势。
不过,虽然我们不认同周期行业的趋势反转,但是就短中线而言,由于基建和房地产改善的预期还会持续加强,而股市是个特别注重提前预期反馈的行业,因此,周期板块应该还会有表现一段时间的机会。
那么,市场对于周期股的偏好为何在近期显著升温哪些领域具备较强的持续力博览财经认为《周期股强势回归,这两大领域最具反弹潜力!》:周期股的异动源于三大因素的驱动:一是市场风格,在全年的极端风格演绎之后,市场开始拥抱低估值周期领域;二是政策驱动,四季度宏观下行压力仍大,逆周期调控政策加码,周期领域需求韧性较强;三是涨价,随着供需关系的改善,行业涨价潮再现。展望后市,可重点把握受益于需求超预期的钢铁板块,以及供需格局持续向好的水泥板块。
博览视点又到了选择方向的时候【研究员】:林飞编者按:从技术上看,沪指仍处于选择方向的关键时期。下方年线支撑,上方五日线压制,何去何从,相信很快就会有答案。我们还是两手准备,如果跌破年线就更加谨慎一些;如果能够突破短线均线压制,则稍微乐观一些。目前创业板指数的形态更加难看,继续调整是大概率事件。年末临近,留给a股选择方向的时间已经不多了。
【博览财经分析】昨日(11月25日)a股市场走势分化,在低估值的周期和金融权重板块上涨带动下,沪指重新站上2900点;但创业板依然处于调整之中。截止11月25日收盘,沪指涨0.72%,报2906.17点;深证成指跌0.01%,报9626.36点;创业板指跌1.07%,报1661.77点。沪深两市11月25日成交4200亿元,较前一交易日缩量500亿元。
从盘面上看,前期热门的计算机、电子、通信板块还在大幅回落,机构抱团的白马股“补跌”之旅也没结束。只有在今年大多数时间里都“跌跌不休”的周期股成为a股市场的一抹亮色。
但是这样的上涨,对大多数投资者来说,只不过是“赚了指数不赚钱”,并没有什么意义。因为看似大盘涨了,其实市场不仅没什么“赚钱效应”,近一半个股的股价反而还在下跌。
另外,今天(11月26日),msci的a股扩容第三步将正式生效。这是大家都知道的利好,是明牌。
这几天,北向资金确实也是一直买买买。11月25日,北向资金单边净流入56.38亿元,为月内次高,且已连续8日净流入。对于a股目前的体量来说,这些增量资金入市之后,未必能够支撑大盘止跌企稳。
所有人都知道的利好,很可能就不是能让你赚钱的“利好”。回顾今年5月份msci提升纳入a股比例之后的市场走势,我们不由得更多一份谨慎。当时,大盘在小幅上涨之后,就走出一个“五连阴”的形态。
值得注意的是,当前a股市场的博弈程度开始变得激烈。
一是,场内的机构投资者“锁定利润”和“排名逆袭”之间的博弈。
二是,场内短线资金和被动配置a股资产的海外长线资金的之间的博弈。在这双重博弈加持之下,a股市场的日内波动幅度也有逐渐加大之势。