【研究报告内容摘要】
工信部发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》(征求意见稿)
《规划》(征求意见稿)指出:新能源汽车产业为世界经济发展注入新动能;我国新能源汽车产业进入加速发展新阶段;融合开放成为新能源汽车发展的新特征。《规划》(征求意见稿)对我国新能源汽车的市场销量份额愿景为:2025年销量占当年汽车总销量25%(估计约合700万辆),智能网联新车销量占到当年汽车总销量30%。
我们认为,《规划》(征求意见稿)除了对新能源汽车本身的合理定位及积极作用进行有效界定和前瞻之外,对新能源汽车的“外溢效应”,即其产业外部性,也进行了有效分析与估计;为了实现变革性技术的融合、能源消费的优化、智能交通体系和智慧城市的建设,支持产业链核心企业发展、促进关键系统创新应用、提升智能制造水平、强化质量安全保障,最终形成形成多领域多主体参与的融合开放网状生态圈,新能源汽车产业的发展思路、扶持政策已经开始并即将继续进行深度调整。
《规划》(征求意见稿)要求深化开放合作:以开放促改革、促发展、促创新,坚持“引进来”与“走出去”相结合,培育新能源汽车产业国际合作和竞争新优势,深度融入全球产业体系。其内涵包括扩大开放和交流合作、加快融入全球价值链两部分。《规划》(征求意见稿)提出诸多保障措施:深化行业管理改革,健全政策法规体系,加强人才队伍建设,强化知识产权保护,加强组织协同。
我们认为,《规划》(征求意见稿)在发展思路、扶持政策方面的调整非常清晰:不计较单纯规模方面的一城一地一时之得失,将新能源汽车产业发展放到更高的维度、更长远的时间来规划;不回避可能加剧的市场竞争,以竞争促进步防市场主体懈怠;不局限于国内市场,以全球价值链建设融入贯彻落实深化改革基本方针;不忽视人才和知识产权的关键性作用,真正从科学、技术、工程底层打造中国新能源汽车产业发展的度量衡。
投资建议
我们认为,《规划》(征求意见稿)的发布利好把握行业发展趋势、深挖用户需求、苦练技术实力、具备国际视野的产业链各个环节的龙头标的。建议投资者关注新能源汽车龙头企业广汽集团、比亚迪、上汽集团等,关注布局燃料电池领域的潍柴动力。
风险分析
新能源汽车技术进步不及预期,成本降幅不及预期,基础设施建设不及预期,安全性风险,市场竞争加剧风险。