电子板块：q3营收、归母净利润持续增长
2018-3q电子板块营收、归母净利润同比分别增长14％、-8％。18q3营收、归母净利润同比分别增长17％、11％。
pcb:行业持续景气，盈利增速提升
2018-3q pcb板块营收、归母净利润同比分别增长20％、28％。18q3营收、归母净利润同比分别增长23％、43％。pcb行业维持了高景气度。大陆企业具有 的管控能力，不断扩充产能并提升智能化水平，企业竞争力不断增强。汽车电子、5g等会带来新的市场空间。
被动元件：供不应求价格上涨，业绩大幅改善
2018-3q被动元件板块营收、归母净利润同比分别增长5％、63％。18q3营收、归母净利润同比分别增长9％、100％。以mlcc为代表的被动元件供不应求，价格持续上涨，相关公司盈利大幅改善。新增产能在2018年底或2019年投产，预计近期整体供应不会大幅增长。
面板：供过于求价格触底，等待重回景气周期
2018-3q面板板块营收、归母净利润同比分别增长13％、-29％。18q3营收、归母净利润同比分别增长15％、-53％。新增产能逐渐开出之后，面板价格持续下跌，面板制造商业绩受到影响。18q3面板价格触底。随后旺季拉货，带动价格有所反弹。但行业仍处于供过于求状态，预计18q4面板价格回落。部分上、下游企业业绩表现较好。
安防：业绩增长稳健，q3增速稍有下降
2018-3q 安防板块营收、归母净利润同比分别增长23％、19％。18q3营收、归母净利润同比分别增长17％、13％。安防板块主要受海康威视和大华股份影响，业绩增长稳健。人工智能的发展将带来新的机遇，预计龙头厂商海康威视、大华股份仍将保持领先。
led:处于周期性低谷，小间距表现
2018-3q led板块营收、归母净利润同比分别增长20％、-2％。18q3营收、归母净利润同比分别增长15％、-24％。led芯片整体供过于求，价格下滑。应用端照明等产品则受到增速放缓等的影响。led显示市场需求旺盛，相关公司有较好表现。
半导体：板块整体向好，细分领域有亮点
2018-3q半导体板块营收、归母净利润同比分别增长15％、2％。18q3营收、归母净利润同比分别增长8％、20％。半导体板块整体向好，部分设备、设计公司业绩较好。半导体产业得到政府大力支持。中兴事件和晋华事件凸显半导体自主可控的紧迫性。
消费电子：q3业绩改善，龙头公司表现抢眼
2018-3q消费电子板块营收、归母净利润同比分别增长25％、-2％。18q3营收、归母净利润同比分别增长30％、3％。受益于旺季拉货带动，龙头公司表现抢眼。智能手机出货量放缓。掌握相关创新技术的公司的业绩将有望获得增长。另一方面国内智能终端厂商出货量占比、上游供应商在客户中的份额和品类占比也在持续提升，这也是相关公司业绩提升的重要动力。
投资建议
pcb维持高景气度，建议关注行业领先企业景旺电子、沪电股份、东山精密。
半导体受益于国产替代和细分领域的发展，建议关注北方华创、汇顶科技。
消费电子关注受益于创新和市场份额提升的公司，建议关注立讯精密、欧菲科技。
led行业建议关注显示领域公司利亚德、洲明科技。
被动元件领域建议关注洁美科技。
风险提示
1、产能持续扩张，供过于求的风险；2、智能终端出货量不达预期的风险；3、新应用推广不及预期的风险；4、宏观经济波动的风险。