在金融危机过去10多年后，并购市场正处于上行阶段，而且几乎没有停止的迹象。分析师预计即将到来的2020年对并购市场来说依然是一个好年份，届时改善的经济环境和较低的利率预计将使该市场继续保持繁荣。
当然，也并不是每件事都是足够美好。金融市场平台dealogic数据显示，截至12月19日，2019年全球宣布的并购交易数量下降了3.7%，至34482笔，低于2018年的35976笔。这些交易的总价值约为4万亿美元，较去年的4.1万亿美元下降了2.4%。
尽管数据如此，但对于许多并购参与者来说今年并不像是低迷的一年。专为并购和私募股权交易提供咨询服务的kirkland &； ellis律师事务所合伙人克里斯蒂安·阿特伍德（christian atwood）表示，自己对交易活动数据的下降感到惊讶。
“我们当然没有这种感觉。（市场）对我们服务的需求比以往任何时候都要高，根据我现在手头的工作和计划，我没有理由认为2020年会有什么不同。”
这一小幅下跌是在为期五年的并购牛市接近尾声时出现的。dealogic表示，自2014年以来，全球并购交易额每年都超过3万亿美元。raymond james技术和服务集团董事总经理兼联席主席布兰登·瑞安（brendan ryan）表示：“过去四年（的并购市场）非常棒。”
去年，并购市场的大额交易量有所增加，其中有许多交易价值超过了200亿美元。例如，伦敦证券交易所以270亿美元收购refinitiv，试图创建一个能够与彭博竞争的数据提供商。或者，联合技术公司（united technologies）以860亿美元收购雷神公司（raytheon），成立一家价值约1210亿美元的新公司，这是该行业有史以来规模最大的合并案。
此外，还有三笔整合金融科技市场的大型支付交易：全球支付（global payments）以215亿美元收购总部位于乔治亚州的竞争对手tss、fiserv以22美元收购first data，以及美国金融服务公司（fidelity national information services）以350亿美元收购电子商务支付集团worldpay的交易。
当然，科技、尤其是软件仍然是并购领域的“种子行业”。2019年科技领域总共产生了10216笔并购交易，总价8080亿美元。dealogic表示，医疗保健行业排名第二，共出现2967笔并购交易，其中包括制药巨头百时美施贵宝公司（bristol-myers squibb co ）斥资740亿美元交易收购美国生物技术公司celgene的交易。
分析指出，风起云涌的并购市场意味着卖家可以继续享受、获得极高的估值。布兰登·瑞安表示，实力雄厚的软件公司和金融科技公司在中端市场的交易价格甚至可以达到其息税折旧及摊销前利润（ebitda）的20倍。但在10到15年前，同样的公司可能“只会”追求十几左右的倍数交易。
事实上，自2009年美国开始摆脱上一次经济衰退以来，银行业和私募股权公司高管一直在为崩盘做准备。然而，目前还鲜有出现经济低迷的迹象，因此这些高管依旧对2020年的并购市场持非常积极的态度。
许多银行和私募股权高管预计，随着卖家寻求在总统选举之前完成交易，2020年上半年将出现一波上市热潮。一些人认为合并活动将在9月或10月左右开始放缓，而瑞安认为合并活动可能会在明年夏末开始降温。
但也并非每个人都同意这一观点。kirkland &； ellis的阿特伍德认为，2020年的并购市场根本不会放缓。他表示，明年上半年对于并购市场来说将继续“红红火火”。
“如果唐纳德·特朗普（donald trump）再次当选总统，那么合并市场将‘一切照旧’。如果特朗普被击败，我认为这实际上可能会导致并购交易的加速，因为后续可能的税法变化将为交易带来风险。”
外界预计，私募股权公司在2020年将非常活跃。因为业追踪机构preqin数据显示，潜在的企业收购需要投入约1.4万亿美元现金。如果preqin将包括房地产、基础设施、自然资源和私人债务等计算在内，这个数字将达到2.4万亿美元。
投资压力，再加上相对容易的融资，将促使私人股本在公开市场上寻找更多交易。一个明显的例子是：有消息称，kkr对药店零售商沃博联（walgreens boots alliance）感兴趣，后者估值为700亿美元。
perella weinberg partners高级合伙人安德鲁·贝德纳（andrew bednar）表示：“私募股权投资坐拥巨大现金，人们都在等着它出手，这只是时间问题。”
因此，所有这些都将使2020年成为并购活动非常热闹的一个年头。