【研究报告内容摘要】
疫情冲击下,市场遭遇大幅调整。庚子鼠年首个交易日,在新冠肺炎疫情冲击之下,a 股市场遭遇全线调整。上证综指、深圳成指和创业板指跌幅分别达 7.72%、8.45%和 6.85%,沪深市场共计 3209 只股票跌停。短期市场大幅波动,风险偏好是核心。 短期市场大幅波动,风险偏好是核心。与本次疫情类似,2003 年非典疫情期间,在 4 月中旬到 5 月中旬的非典高峰期 非典高峰期,同样出现了投资者恐慌情绪蔓延,对于疫情的担忧成为市场主要矛盾。除了医药及部分高景气行业具备明显抗跌性外,大部分板块集中调整。但随着各项应对措施及时落地,从 5 月中旬开始,非典逐步得到控制并进入到疫情缓和期 疫情缓和期。此时,风险偏好明显修复,并同样成为引导行情的主线。
当前新冠疫情仍在高峰期,市场恐慌情绪仍在蔓延,短期冲击难以避免。
但我们仍然认为,冲击将是短期的: 但我们仍然认为,冲击将是短期的:1)本次疫情带来的情绪冲击在春节期间经历了持续发酵、累积,因此在节后带来的冲击更加集中、剧烈,但相应的,调整节奏也将更加急促。2)近期监管持续释放暖意,明确对实体及资本市场市场的呵护。3)外资巨幅回流抄底布局,对市场形成支撑。4)由于实施全面防疫控疫措施更早更及时,力度也更强,本次疫情持续时间可能较短。后续随着疫情高峰过去、恐慌情绪逐渐缓和,市场将更快迎来修复。