【研究报告内容摘要】
d w 一、 2020 年新冠疫情对化工行业影响: 春节期间,新冠疫情持续发酵, 对化工企业影响主要体现在几方面: 1)原油价格下跌:受疫情影响,原油 价格假期跌幅较大; 2)运输受阻:湖北封城,各地道路管控,导致物流不 畅; 3)企业复工延迟:延长春节假期,各地复工时间基本都在 2 月 9 日以 后,对人工密集型企业压力较大; 4)需求短期下降:目前化工整体处于弱 周期需求复苏阶段,疫情出现短期看对需求存在一定的负面影响; 中长期 来看,经济下行压力大,疫情一旦得到控制后,预计 2020 年余下时间内保 经济将是重要政策目标,稳增长政策力度有望加大。从单季度收入及利润 变化情况来看,疫情对短期业绩影响迅速且影响较大,但时间较短,疫情 过后,收入及利润同比均有较大幅度的增长。 关注【华峰超纤】,熔喷无纺布作为医用过滤层,是起到病毒过滤作用的 主要材料。华峰超纤是国内主要无纺布生产企业之一,于 2011 年引进德国 迪罗进口生产线,公司近日采取措施加紧生产,以保证无纺布无间断供应。
二、 特斯拉财报超预期,积极关注新能源产业链: 特斯拉公布 2019 年第 4 季度财报,实现营收 73.8 亿美元,归属于普通股股东的净利润为 1.05 亿 美元, 自由现金流 10.1 亿美元,远高于此前市场预估的 4.295 亿美元。 2019 年第 4 季度车辆交付量创纪录,约达到 11.21 万辆。特斯拉在公布四季报 后进行的电话会议中表示,宁德时代将成为其合作伙伴,具体细节将在 4 月的“电池日”中进一步说明,这意味着宁德时代将成为继松下和 lg 化学 之后的第三家特斯拉电池供应商。 新能源汽车和基建受益标的,目前估值 安全,股息率高— 2 月金股【奥克股份】 公司作为全球最大的环氧乙烷衍 生物厂商,现有聚醚单体业务预计保持 20%以上复合增长,估值安全、股 息率高。同时,公司未来积极向环氧乙烷精加工产业链扩展(锂电池电解 液溶剂 dmc、医用级聚乙二醇、日化用表面活性剂等),未来潜力较大。
风险提示: 宏观经济增速低于预期;产品价格大幅波动;国际油价大跌; 新项目建设进度不及预期等。