【研究报告内容摘要】
1、a 股行情回顾 股行情回顾 :外围冲击钝化, 外围冲击钝化,a 股成“避险港” 股成“避险港” ,消费占优 。周二,国务院常务会议确定支持交通运输、快递等物流业纾解困难加快恢复发展措施,要求加大减税降费力度。中共中央政治局常务委员会指出要加快 5g网络、数据中心等新型基础设施建设进度。周三,央行、财政部和银保监会联合开会,强调稳健的货币政策更加注重灵活适度,保持流动性合理充裕,完善宏观审慎评估体系,释放 lpr 改革潜力。同时央行表坚持“房住不炒”定位,保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。银保监会、财政部等各部门采取各种措施积极应对疫情造成的不利影响。为应对疫情冲击,美联储紧急降息 50bp,多个国家或地区紧随其后,全球打开应急宽松周期。3月 a 股开门红,连涨 4日,过去 5个交易日 a 股反弹回升,截至周四(3月 5日)收盘,沪指收于 3072点,市场核心指数集体反弹回升,过去 5个交易日上证 50、沪深 300、上证综指、深证成指、创业板指和中小扳指分别上涨 3.64%、2.98%、2.69%、1.54%、0.59%和 0.48%。
大多数申万一级行业上涨,建筑装饰和农林牧渔领涨,电子、计算机和有色金属领跌。成交占比方面,周期和消费占比小幅震荡,金融占比回升,成长占比则相应回落。
2、 、 一周估值变化: 估值小幅回 升 ,主力资金 大部分 流出。 。截至本周四(3月 5日)收盘,万得全 a 动态市盈率为 18.19倍,剔除金融、石油石化后为 29.86倍,整体估值小幅回升,行业估值水位大部分上浮。本周美联储紧急降息,全球开启应急宽松周期,国内政策持续释放暖意。主力资金方面,过去 5个交易日大部分行业主力流出,其中食品饮料、农林牧渔主力流入幅度居前,电子、计算机和通信主力流出幅度最大。3、 、 大类资产: 海外 风险偏好降低 ,人民币小幅 回升。 。股市方面,过去 5个交易日沪深 300指数上涨 2.98%,标普 500风险溢价上行,vix 指数于上周五达到顶点小幅下行,海外风险偏好降低;万得全 a 口径下的修正风险溢价水平下行,截至周四下行至 1.34%。大宗商品方面,截止至周四,国内原油期货小幅回升 1.86%;工农业产品走势相同,工业品小幅与农业品均回升0.78%;截止至周四,过去5个交易日nymex原油小幅下跌0.71%,收于 46.01美元/桶,伦敦黄金现价小幅上涨 1.66%,收于 1671.84美元/盎司;债市方面,美债各期限收益率继续下行,避险情绪急剧上升,十年期国债期货过去 5个交易日小幅回升 0.36%,中美利差继续扩大;汇市方面,人民币小幅上涨,过去 5个交易日上升 1.00%,美元兑离岸人民币收于 6.94。
风险提示: :海外波动加剧;经济和政策超预期变化;监管态度转向。