【研究报告内容摘要】
借助maritec,协同发展船舶检测产品线。maritec从事船用油品检测,亚太市场船用油量在全球占比超45%,总部位于新加坡maritec更能抓住亚太地区的市场机会,全球份额领先。2019年,maritec收入和净利润分别为7071万元、1915万元,净利率27%,收入稳定、盈利能力强。收购整合后,maritec将与公司船舶产品线形成协同效应,助力公司20年兼顾收入增长战略目标的实现。
精细化管理战略效果卓著,后续将兼顾收入增长。2020年起公司战略将兼顾收入增长,包括(1)传统领域继续增长;(2)新领域创收,公司重点布局了轨道交通、汽车电子、半导体芯片等领域,预计2020年有望对收入形成贡献;(3)推进大客户拓展战略。
已通过新冠病毒核酸检测质评,积极布局疫情相关检测服务。公司官网显示,华测艾普医学检验所以100%符合的成绩顺利通过上海市临床检验质量控制中心2020新型冠状病毒(2019-ncov)核酸检测能力验证,为沪上首批第三方医学实验室之一。公司同时还在医疗器械检测、消毒防疫服务等有所布局,未来有望获得新的商业机会。
盈利预测与投资建议。预计2019年-2021年公司归母净利润分别为4.76亿元、5.92亿元和7.54亿元,对应eps分别为0.29元、0.36元和0.46元,维持“买入”评级。
风险提示。宏观经济波动,并购整合不顺。