【研究报告内容摘要】
一级市场方面,i ip po o 上周 审批 继续提速 。上周新股发行 16家,募集资金 120.34亿元,前值 4家募集 25.91亿元。证监会核发ipo5家,科创板注册 2家,合计 7家,前值 6家。
整体市场 成交有所回升。全部 a 股成交额环比回升 15.71%,上证综指、上证 50、深证成指、中小板指、创业板指成交额分别变化 12.56%、-0.37%、17.77%、12.99%、25.43%。
上周两融资金小幅净流入 43.54亿元,逆转此前连续 44周净流出的态势。行业方面,主要净流入农林牧渔、医药生物,净流出食品饮料。上周陆股通仅只有周二、周三开通。陆股通日均流入资金为 46.11亿元,前值日均流入 16.30亿元。
基金发行 继续回落f ,etf 净流出 。基金发行份额环比下降。按基金成立日统计,上周基金发行份额为 33.79亿份,总计 4只;
前值 43.41亿份,17只。f etf 资金净流出 639.86亿,上周净流入 入 623.96亿。
央行本周无公开市场操作,市场利率仍然处于下行趋势。截止4/10,shibor1w、1m、3m 分别降低 4、37、38bp 至 1.8130、1.4000、1.5070(%);同业存单利率继续下行。 债券市场利率继续下降,y 1y 国债收益率续创新低。国债收益率 1y、10y 分别减少 41、5bp至 1.2400、2.5403(%)。 信用利差、期限利差 均继续上行 。
流动性展望 。尽管随着上周市场反弹,成交量也有所回升,但微观股市流动性层面仍然偏紧,市场增量资金不足,陆股通仅开通两日,周二净流入,周三净流出,两融资金小幅净流入,基金发行回落明显,etf 净卖出。此外,一级市场方面,ipo 审批节奏提速,定增新规通过后公司再融资需求增加,对市场资金的需求或进一步提高。而在 2019年 5-11月,市场处于调整的阶段性低点时,两市日成交额在 3000-4000亿规模;目前 6000亿左右的日成交额来看,市场显得比当时更加“活跃”,资金的风险偏好也仍然处于较高的位置。预计未来市场流动性仍将继续回落。
风险提示: 市场系统性风险