【研究报告内容摘要】
本周川财信息科技指数下跌 1.18%。受全球疫情影响,半导体全年收入下修,据 gartner 预测,2020年全球半导体收入预计降至 4154亿美元,比上一季度的预测减少 550亿美元,同比预计下降 0.9%,其中,非存储器业务预计为 2906亿美元下降 6.1%,存储器业务预计为 1247亿美元增长 13.9%。
存储器市场此前因供需不对等,长期处于低价周期,自 2019年 q4以来,因库存出清、供给不足,存储价格呈现反弹态势,按产业推断上涨区间预计维持至 2020q3。但目前受疫情影响,上涨趋势受阻。供给端,两大存储器生产地新加坡与日本陆续封城,新加坡认定半导体行业为必要性行业之一,营业未暂停,日本封锁七城但半导体厂商多不在其中,短期物流或延迟但影响较小。
需求端,5g 换机带来的需求浪潮或延后,国内现已陆续复工复产,但海外消费电子需求恢复预计在 q2季度末;同时,短期受在线办公、学习、医疗等需求扩张,云计算带来平板、电脑、服务器订单增长,因此 q1存储器厂商表现仍强劲。三星电子 q1营收约 447亿美元,同比增长 5%,营业利润约 52亿美元,同比增长 2.7%;威刚公布 3月营收,金额达到 28.58亿新台币,环比增长 16.82%。整体来看,存储器价格上升趋势短期受阻,需求呈延后状态,但长期产能提升有限,供不应求趋势或将持续。
长期我们仍然看好行业景气回升、业绩表现优异的半导体设备、封测、材料公司与受益 5g 发展的手机终端与智能设备产业链公司,建议关注:
(1)半导体领域设计公司兆易创新、北京君正、圣邦股份、澜起科技,设备公司北方华创、中微公司,封测公司长电科技、环旭电子;
(2)5g 射频与天线厂商卓胜微、三安光电、信维通信;
(3)智能手机与设备领域头部制造商立讯精密、歌尔股份。
公 公 司 动态本周上证综指上涨 1.18%,创业板指上涨 2.27%,沪深 300上涨 1.51%,电子行业指数下降 1.22%。电子行业指数板块排名 28/28。周涨幅前三的个股为天华超净、久之洋、诺德股份,涨幅分别为 16.36%、14.47%、14.19%。跌幅前三的个股为晶方科技、台基股份、南大光电,跌幅分别为 11.36%、11.10%、10.50%。
风险提示:行业景气度不及预期;技术创新对传统产业格局的影响。