【研究报告内容摘要】
政策层面,中央政治局常委会提出湖北省要加快传统基础设施和5g、人工智能等新型基础设施建设。党中央研究确定支持湖北省经济社会发展一揽子政策,从财政税收、金融信贷、投资外贸等方面明确具体措施。湖北省要启动一批重大项目,加快传统基础设施和5g、人工智能等新型基础设施建设。目前湖北省5g基站建设全面复工,今年全省5g计划投资总额约64.4亿元(不含广电网络),计划新建5万个5g基站,包括5g宏站1.9万个,微站和皮站共计3.1万个,届时将5g网络武汉市城区室外全覆盖、市州中心城区室外连续覆盖。建议关注湖北5g相关上市公司,烽火通信、长飞光纤、武汉凡谷、光迅科技等。
运营商方面,29日中国联通2020年5gc集采已经完成评标工作。本次采购是继电信和联通5g联合采购后,中国联通对于5g设备的进一步集采。本次采购主要包括对中国联通现有的核心网及4g相关网元升级5g的改造工作。根据中标候选人结果显示,2c核心网和2b核心网两个招标包中,华为和中兴仍是最大赢家,诺基亚紧随其后。关注5g建设初期受益确定性较强的中兴通讯。
2020q1,5g智能手机出货量超过去年全年,中国引导5g智能手机和5g移动通信服务需求。根据strategyanalytics,2020q1,全球5g智能手机出货量激增,超过2400万部,大大超过2019全年5g智能手机的出货量(1870万部)。中国的需求高于预期,是5g手机需求的领导者。根据韩国信息通信企划评价院发布的报告,目前全球有26个国家和地区开通5g移动通信服务,其中中国用户数量猛增尤其引人注目。截至今年2月,中国5g手机用户高达2613万,占全球用户的88%,加上韩国的577万(数据截至今年4月),中韩两国5g用户全球占比高达99%。
我们认为受益于5g周期开启、“新基建”政策不断加码,运营商集采相继落地,产业链相关标的有望持续受益,建议把握设备、应用、流量三条投资主线:(1)通信设备:中兴通讯、烽火通信等;(2)交换机/路由器:星网锐捷、紫光股份等;(3)光模块:中际旭创、新易盛等;
(4)云计算:网宿科技、宝信软件、光环新网等;(5)物联网:移远通信、广和通、中科创达等。
市场表现
本周川财信息科技指数上涨5.58%,上证综指上涨1.84%,收于2860.08点,通信行业指数上涨1.68%,收于2436.77点。通信行业指数整体排名12/28,在所有的行业指数中表现一般。板块中个股涨跌幅的中位数是-1.15%。周涨幅前三的个股为*st九有、移远通信、武汉凡谷,涨幅分别为21.57%、19.57%、15.94%。跌幅前三的个股为路通视信、*st北讯、映翰通,跌幅分别为17.68%、16.17%、13.22%。
风险提示:行业景气度不及预期;宏观经济波动对行业影响;流动性风险。