【研究报告内容摘要】
本周关注: 玻璃工业大气排放标准提标,龙头市占率有望进一步提升。
生态环境部 4月 月 29日就组织起草的《玻璃工业大气污染物排放标准(征求意等 见稿)》等 4项国家环境保护标准发出征求意见函。该标准规定了玻璃工业大气污染物排放控制要求、监测和监督管理要求,适用于现有玻璃工业企业或生产设施的大气污染物排放管理,以及玻璃工业建设项目的环境 影响评价、环境保护设施设计、竣工环境保护验收、排污许可证核发及其投产后的大气污染物排放管理。
新建企业自 2021年 年 7月 月 1日起,现有企业自 2022年 年 7月 1日起执行提标后的大气排放 限制。 。“征求意见稿”中,玻璃熔窑大气污染物排放限值为颗粒物30mg/m3、二氧化硫 200mg/m3、氮氧化物 400mg/m3(玻璃制品熔窑执行500mg/m3);大气污染物特别排放限值为颗粒物 20mg/m3、二氧化硫100mg/m3、氮氧化物 300mg/m3(玻璃制品熔窑执行 400mg/m3)。原标准下大气污染物排放限值为颗粒物 50mg/m3、二氧化硫 400mg/m3、氮氧化物700mg/m3。《玻璃工业大气污染物排放标准》首次发布于 2011年,本次为第一次修订。
针对平板玻璃熔窑大气污染物排放,通常可采用 hj2305—2018中的技术路线 线,包括:清洁燃料(天然气)+原料控制(减少芒硝加入量)、清洁燃料(天然气)+纯氧燃烧+原料控制(减少芒硝加入量)、采用发生炉煤气或焦炉煤气作为燃料;原料控制(减少芒硝加入量)、采用重油或煤焦油作为燃料;原料控制(减少芒硝加入量)等。
根据国家和地方要求,北京、天津、河北、山东、河南、山西、四川、浙江、湖北、江苏、重庆、内蒙古、陕西、安徽等地区的玻璃企业应执行特别排放限值。上述地区平板玻璃产量占全国总产量的 66.87%,玻璃制品产量占全国总产量的 73.48%,玻璃纤维产量占全国总产量的 84.19%。
实施本标准,平板玻璃、日用玻璃、玻璃纤维行业达到排放限值的企业比例为 为 78% ,重点地区达到特别排放限值的企业比例为 65%。 。一般地区超标企业采取余热回收(预热锅炉或发电)+除尘(布袋或静电除尘)+脱硫(半干法、干法或湿法脱硫)+脱硝(scr 或 sncr)技术路线;重点地区超标企业在上述技术的基础上采用高效滤料、加装喷淋层、加装催化剂、调整喷氨量等技术和措施。实施本标准,玻璃行业需环保投资 75亿元,其中重点地区 53亿元。
运行成本 51.64亿元/年,其中重点地区运行成本 39.12亿元/年。
实施提标后的标准,有助于淘汰行业落后产能,龙头企业市场占有率提升可玻 期,建议关注浮法玻璃龙头旗滨集团、南玻 a 。
板块涨跌幅:本周上证综指上涨 1.2%、创业板指上涨 2.7%、万得全 a 上涨2.1%、建筑材料(申万)上涨 2.1%。建材行业细分领域中,玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+2.9%、+2.5%、+1.2%、+0.3%、+2.3%个股涨幅前五: :宏和科技(+24.1%)、蒙娜丽莎(+13.4%)、博闻科技(+13.4%)、凯伦股份(+10.6%)、山东药玻(+10.3%)个股跌幅前五:开尔新材(-7.6%)、st 百特(-7.3%)、北新建材(-5.2%)、森特股份(-4.0%)、金圆股份(-3.7%)各版块估值情况: 管材、 耐火材料于 市净率处于 2015年至今底部。 。1) ) 水泥 :
水泥申万指数最新ttm市盈率为10.73倍,2015年年初至今市盈率区间为7.32倍~32.91倍;水泥申万指数最新市净率为 1.76倍,2015年年初至今市净率区间为 1.18倍~2.73倍。2) ) 玻璃: :玻璃申万指数最新 ttm 市盈率为 24.21倍,2015年年初至今市盈率区间为 13.77倍~120.81倍;玻璃申万指数最新市净率为 1.94倍,2015年年初至今市净率区间为 1.25倍~4.83倍。3) ) 管材 :管材申万指数最新 ttm 市盈率为 21.90倍,2015年年初至今市盈率区间为 19.68倍~87.81倍;管材申万指数最新市净率为 2.36倍,2015年年初至今市净率区间为 1.99倍~5.87倍。4) ) 耐火材料: :耐火材料申万指数最新 ttm 市盈率为 15.01倍,2015年年初至今市盈率区间为 13.61倍~218.07倍;耐火材料申万指数最新市净率为 1.51倍,2015年年初至今市净率区间为 1.42倍~6.11倍。5)其他建材:其他建材申万指数最新 ttm 市盈率为 41.94倍,2015年年初至今市盈率区间为 17.02倍~94.69倍;其他建材申万指数最新市净率为 3.48倍,2015年年初至今市净率区间为 2.07倍~7.72倍。
重点 数据跟踪:全国水泥价格指数周环比上升 0.2%,企稳回升趋势延续。玻璃现货价格周环比止跌回升;开工率周环比下降,库存高位略有下降。动力煤价周环比持平,近期降幅超过水泥价格;重质纯碱市场价周环比下降 3.0%。
2020年 3月房地产销售、新开工下滑幅度较前 2个月收窄。
行业动态:1) )中国建材报:中国砂石协会会长胡幼奕预判砂石开采业三大必然趋势。2)数字水泥网:山东省推动水泥等行业落后产能退出。3) )中国水泥网:数十地发布涨价通知 价格低洼贵州竟然涨势最猛。
下周大事提醒:1)5月 11日:兔宝宝、万里石、国统股份业绩发布会;2)5月 12日:伟星新材股东大会召开;3)5月 13日:飞鹿股份、雄塑科技、海南瑞泽股东大会召开;赛特新材、纳川股份业绩发布会;4)5月 14日:亚泰集团业绩发布会;恒通科技、再升科技股东大会召开;5)5月 15日:万邦德、亚士创能、东方雨虹、凯伦股份、正源科技股东大会召开;亚玛顿业绩发布会;
东宏股份分红派息。
风险提示:原材料价格上涨或超预期;下游需求或低于预期;环保政策或出现反复;行业竞争加剧等