【研究报告内容摘要】
本周核心观点:泡泡玛特完成新一轮1亿美元融资,盲盒市场发展火爆根据财新报道,国内盲盒市场头部玩家泡泡玛特近日完成pre-ipo轮融资,融资额超过1亿美元;5月8日,公司全国首家全新体验店也在北京朝阳区试营业,盲盒行业发展风头正劲。简单来说,盲盒的核心商业模式就是对“不确定游戏”的完美复制,即通过强ip属性产品吸引消费者,以抽盲盒独特销售模式激发好奇心,并通过抓住消费者对收藏的喜好来提升复购率。根据头豹研究院数据,国内盲盒市场已超过25亿元,2014年-2018年cagr达15.6%。产业链来看,上游主要为ip供应商、模具提供方及产品生产商,其中盲盒企业能够持续与优质ip供应商合作也是其重要核心竞争力;ip供应商主要包括原创设计师以及知名ip,盲盒企业通常采用买断或分成的方式与其合作。中游环节参与者主要为盲盒企业,负责品牌运营及门店管理。下游主要包括消费者及各类潮玩二手交易平台等(如葩趣等)。目前国内盲盒市场主要玩家有泡泡玛特、52toys、ip小站等,近三年来已有多家盲盒企业先后成功获得融资。盲盒行业的繁荣也让部分其他行业企业尝试盲盒模式,如自然堂在双十一推出1分钱抢盲盒活动、周大福也在其珠宝无人零售机中加入抽盲盒功能,盲盒模式带动了部分可选消费品类销售模式的创新。
行业关键词:潮玩零售、拼单小程序、五一消费、红人电商、二手电商等【潮玩零售】泡泡玛特融资超1亿美元,最快下个月启动赴港ipo。【拼单小程序】微信上线小鹅拼拼小程序,拓展拼单购物。【五一消费】支付宝数据:五一小长假29个省份消费金额同比正增长。【红人电商】微盟旗下盟眺成为首批快手品牌生态服务商。【二手电商】转转与找靓机合并,二手电商市场加速整合。
板块行情回顾本周零售板块(商业贸易指数)报收3259.91点,上涨1.86%,跑赢上证综指(本周上涨1.23%)0.63个百分点,板块表现在28个一级行业中位居第16位。各细分板块中,专业连锁、珠宝首饰和贸易等板块本周表现靠前,年初至今仍属超市板块表现最好。个股方面,本周华致酒行(+14.9%)、南极电商(+10.7%)、王府井(+10.6%)等表现亮眼。
投资建议:继续推荐超市板块,关注“线下消费复苏”主线投资主线一:继续看好短期(业绩增长)和长期(对农贸市场替代确定性增强)逻辑兼备的超市板块,重点推荐生鲜供应链竞争优势突出的永辉超市、家家悦,以及兼具区域规模与品牌优势的便利店龙头红旗连锁。
投资主线二:关注受益疫情缓和、客流量回升和消费政策定向刺激的行业板块,如百货、专业连锁、化妆品等,受益标的珀莱雅、丸美股份、上海家化等。风险提示:宏观经济风险,疫情扩散影响加剧,中小企业经营压力增大。