【研究报告内容摘要】
环保新能源港股整体上优于大市
经过4月份的反弹后,环保新能源港股于5月份普遍整固或微调。在新能源及天然气股支持下,行业整体表现优于大市。根据2020年5月25日的收市价,我们监察的环保新能源港股组合在过去一个月平均上升0.8%,优于恒生指数在同期的3.7%跌幅(见图表1)。
2020年《政府工作报告》支持环保新能源行业发展
国务院总理李克强于5月22日在人大会议上宣读2020年《政府工作报告》。一如预期,中央依然支持环保新能源行业发展,但是没有提出新论调,对行业的新增影响较轻微。
《政府工作报告》强调(一)提高生态环境治理及(二)保障能源安全,并列出以下具体要点:(1)深化重点地区大气污染治理攻坚;(2)加强污水、垃圾处置设施建设;(3)加快危化品生产企业搬迁改造;(4)壮大节能环保产业;(5)推动煤炭清洁高效利用,发展可再生能源,完善石油、天然气、电力产供销体系;(6)提升能源储备能力。
光伏产品价格依然疲弱
受到海外市场影响,中国光伏产品价格于5月份依然疲弱。相比4月底,多晶硅片、多晶电池片、光伏玻璃3.2mm镀膜的市场平均价格分别下跌6.7%、4.2%、7.7%至2020年5月20日的人民币1.12/片、人民币0.50/瓦、人民币24.0/平米。我们预见光伏产品价格的短期走势仍然受到海外疫情影响。
能源需求正在回复
国家统计局早前公布了理想的4月份能源数据,意味着需求正在回复。天然气生产及进口的同比增长率分别由3月之11.2%及0.3%上升至4月之14.3%及1.0%。发电量同比增长率也由3月之-4.6%上升至4月之0.3%,其中火电和太阳能分别由-7.5%和8.6%上升至1.2%及12.3%;风电则在风资源不佳下由18.1%下跌至1.2%。中国燃气(384hk;买入;目标价36.65港元)、新天绿色能源(956hk;买入;目标价2.30港元)依然是我们的喜爱。
投资首选:伟能集团(1608hk)-爆发性增长来临
我们上周首次覆盖主要在东南亚地区从事燃气发电及发电机组集成的伟能集团(1608hk;买入;目标价5.30港元)。公司缅甸合资燃气发电项目于今年中投运将支持2020-2021年股东净利润分别同比增长102.2%及89.9%。