【研究报告内容摘要】
5月 27日,银保监会发布了最新版《关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知》,相比 2019年版本,主要对保险资金投资资本补充债券的要求进行了放宽:一方面对保险资金投资可投资的资本补充债券发行人资产相关要求进行了放宽,取消了债券发行人总资产、净资产方面的要求,并将发行人“核心一级资本充足率不低于 8%,一级资本充足率不低于 9%,资本充足率不低于 11%”的要求调整为“资本充足率符合监管规定”;另一方面,《通知》取消了资本补充债券发行人外部信用等级 aaa 级的要求,取消可投资的二级资本债券的债项评级(aaa 级)和无固定期限资本债券的债项评级(aa+级)要求。对保险机构而言,《通知》的发布放宽了保险资金投资资本补充券的限制条件,有利于拓宽保险资金配置空间。对银行机构而言,现阶段各类银行普遍存在不同程度的资本补充压力,而保险资金作为资本补充券的重要购买主体,其购买条件的进一步放宽了有助于银行补充资本金,提高资本充足率,进而提升放贷能力,增强银行对实体经济的支持。
发行情况 2020年 5月 11日-5月 22日,一级市场降温,发行规模回落,全市场共发行 41支金融债券 ,发行规模共计 1656.98亿元,较上期减少 1656.98亿元。
本期商业银行和证券公司发行利率普遍上行。
本期银行间市场共发行 1202单同业存单,总规模合计 6409.4亿元,较上期增加 2856.8亿元。从发行期限来看,除 1年期存单占比下行 9个百分点外,其他期限占比均较上期上升或持平。从发行主体类型来看股份制商业银行占比较上期大幅下降 21个百分点,城市商业银行、国有商业银行以及农商行发行规模有所上升,涨幅在 4-13个百分点,其他类型银行发行同业存单占比均与上期基本持平。从发行利率来看,本期同业存单发行利率涨跌互现。
交易情况 2020年 5月 11日-5月 22日,金融债交投有所升温,成交金额合计 3040.83亿元,较上期大幅增加 1177.27亿元,日均交易额也出现增长。成交券种中,证券公司短期融资券、保险公司债及证券公司债成交规模有所上升,上升幅度在 1-10个百分点,商业银行债和其他金融机构债成交规模有所下降,降幅分别为 11个和 2个百分点,商业银行次级债券成交规模基本与上期持平。
本期同业存单成交升温,合计成交规模共 23794.30亿元,较上期大幅增加10897.56亿元。股份制商业银行和国有商业银行同业存单成交规模占比较上期上升,股份制商业银行和农商行占比有所下降,其他类型主体占比变化较小。