3月份PMI数据点评 PMI季节性反弹 势头难言强劲

 
国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会日前发布,今年3月份制造业采购经理指数pmi为51.5%,高于上月1.2%,升至一季度高点。分析认为,制造业扩张提速,呈现稳中有升态势。
随着春节后企业集中开工,生产经营活动加快,制造业采购经理人指数(pmi)中的生产指数和新订单指数为53.1%和53.3%,分别比上月上升2.4%和2.3%,且新订单指数连续两个月高于生产指数,制造业增长的内生动力不断增强。 (国家统计局)
专家观点:
3月份制造业pmi指数和供需两端、进出口、采购量分项指标的回升主要受上月低基期因素的推动,但考虑到上述指标基本仅回升至前期中枢水平、生产指标还低于前期中枢,客观来说本次pmi的回升势头难言强劲,而生产端更是明显相对偏弱。价格方面,3月份pmi原材料购进价格指数保持53.4%,pmi出厂价格指数继续小幅回落,再考虑到3月份重要工业品市场价格走势的明显弱势,预计3月ppi环比继续下滑,同比继续回落。3月pmi走势受到了基期的较强干扰,前瞻性相对较弱,结合3月份工业生产的高频指标补充来看:3月份6大发电集团日均耗煤同比增速大幅下滑至-2.6%,3月上旬日均粗钢产量低于2月均值,且在采暖期过后钢铁高炉开工率仍未明显上升。总体而言,虽然pmi走势反弹,但我们认为3月工业生产仍然相对偏弱,同时考虑到2月份工业增加值同比增速在低气温的短期扰动下大幅上升,3月工业增加值增速的回落应是大概率事件。短期来看,预计4月pmi保持在51.5%。

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