今日机构看好十金股推荐圣农发展（2126-061%，买入）：短期风险释放后安全边际再显类别：研究机构：东莞证券股份有限研究员：东莞证券研究所日期：2016-12-26当前行业盈利情况2016年以来，白羽鸡价格基本上维持在7元公斤以上，其中一季度涨幅最大，最高达到974元公斤，2季度维持在8元公斤左右震荡，三四季度逐步走低，养殖户基本处于盈亏线以上。炒股
前三季度白羽鸡四大上市养殖全线盈利。
行业上游供给极度收缩，2017年将供小于求2009年以来，我国祖代种鸡进口量持续大幅增长，2013年达到历史高峰的154万套。
2014年祖代鸡引种量下滑至118万套，同比降幅超过20%。
2015回落至72万套，跌幅接近40%。
预计2016年将降低至50万套，跌幅30%，为近十年来最低水平。
2016年8月美国和法国仍有高致病性禽流感，2017年上半年复关可能性很小，预期2017引种量依然维持在60万套较低水平，随着行业上游库存断崖式下跌，预计2017年行业整体处于供小于求状态，行业高景气度有望持延长至2018年。
产能持续扩张自2009年上市后发展速度较快，肉鸡屠宰量从2009年的6770万羽增长至2015年35亿羽，2017年有望达到5亿羽，年均复合增长率达25%。
浦城圣农年产12亿羽肉鸡工程及配套工程建设项目以及欧圣实业年产6000万羽肉鸡工程及配套工程建设项目均已完成，产量稳步增长，继续在行业保持领先地位。
预计今年屠宰量有望达到43亿羽，明年将达到5亿羽。
饲料成本下降由于2016年开始不再实施玉米临时收储政策，导致玉米价格大幅下跌，玉米仍然处于高产、高库存格局，价格在市场化趋势下有望继续下调，作为饲料的主要原材料，玉米价格下降、豆粕的低位运行，将显著减轻的成本压力。
战略转型b2c模式计划在5年内，以生产基地为中心向周边辐射发展，采取特许加盟的方式在长江以南的11个省、1000个县，开设1400家圣农鲜美味旗舰店，20000家专营店，直接向终端消费者销售冰鲜鸡肉产品。
投资建议与风险提示投资建议：看好2017年肉鸡价格反弹以及转型b2c模式，维持推荐评级。
预计2016、2017年肉鸡屠宰量可分别达42亿羽、5亿羽，2016年、2017年净利润分别为762亿和1914亿，对应eps分别为069和172元、对应2016、2017年pe为31倍和12倍，看好2017年肉鸡价格反弹以及转型b2c模式，维持推荐评级。
风险提示：复关速度快于预期、肉鸡价格下跌、原材料价格大幅波动网微信号：南财