6月份美股三大股指再创新高，投资者一片雀跃。拉动纳斯达克指数上涨的动力来自五大科技公司。苹果，谷歌，亚马逊，微软和facebook，简称famag俱乐部。进入2017年这五大科技有加速上涨的趋势，平均涨幅超过50%，股价屡创新高。谷歌亚马逊股价破1000美元，苹果总市值8000亿美元以上，成为全球市值最大的上市公司。
美股五大科技公司2017年走势
而以阿里巴巴，京东，携程，微博，陌陌为代表的中概股和港股股王腾讯也一路狂奔，股价创出了历史新高。莫非科技股又要进入2000年那样的非理性繁荣进而引起股灾？我们要对比这次科技股与2000年大繁荣的情况。
通过中概股etf可以看到进入17年以来的一直往上涨
2000年美国科技泡沫指的是1995年到2000年科技互联网投资过热引起的投资泡沫，也叫dot com泡沫。1994，从world wide web和mosaic浏览器的出现，互联网引起人们的关注。1996年，大部分上市公司需要建立网站展示业务，这吸引很多年轻创业者展开网站建设相关业务，第一批互联网创业者通过资本市场获得资金，把业务延伸到其他创新需求方面。很多中小互联网企业通过资本市场获得大量资金支持业务发展，部分优秀者通过ipo上市，创始人和vc获得巨额的回报。风投目睹了互联网公司股价快速上涨，不再像以往谨慎出手，对于一些没有盈利只有预期想法的公司坚定购买，估值从市盈率变成市梦率评估，只要是dot com互联网公司，门口都有投资人提着现金购买，快速吹大互联网公司泡沫，市场变得非理性繁荣。
1995至2002年纳斯达指数走势图
推动这轮科技股上涨的最大因素是盈利驱动，在资产荒的情况下，拥有稳定的营收和预期的销售增长，大家觉得大象还能跳舞，他们在各自领域处于绝对垄断，视乎增长潜力永远不会停止，投资者疯狂买入这些白马股，风口+业绩效应的支持，促使科技股们勇往直前。
当然，这里不是讨论股票的买卖。互联网有个all in的规律，行业第一和第二名活的滋润，后面第三第四连渣也吃不到。famag和bat们都是各自行业的超级垄断者，苹果iphone在智能手机的利润等于其他品牌之和，appstore就像一台印钞机，疯狂的向ios生态系统内的商家提取利润；微软在pc端操作系统霸主地位无人能敌，市场占有率接近90%；亚马逊在北美欧洲btc电子商务占据垄断地位，在获得用户大数据后，使用智能化的推荐服务，精准的知道客人的需求，高效的物流服务让对手绝望。它们还在云服务有建树，aws居于行业的领导地位；谷歌搜索市场份额把对手远远的抛在后面，安卓系统是各家手机厂商之痛，市场上没得选择，你不得不用。谷歌还涉及到无人车，人工智能，tpu芯片，医疗各方面。
国内了at阿里腾讯比五巨头有过之不及的。腾讯在国内社交领域拥有无可比拟的垄断优势。旗下的微信有接近9亿用户，qq8.5亿的注册用户，qq音乐，qq空间，腾讯新闻占据app月活榜前10年，腾讯基本覆盖到全国人口。 在收购了supercell后，腾讯成为世界上最大的游戏公司。游戏，色情是互联网变现能力最强的范畴，一款王者荣耀2016年收入68亿，超过a股80%上市公司收入，dau8000万和mau达到2亿，超过了陌陌，探探社交工具。据说全国有50%以上的初中高中学生都在玩这款游戏，每天在线时间达到40分钟，这是多少可怕的现象。而宇宙最大的阿里，几乎要涉及到一切方面。电子商务，云服务，物流，金融支付，人工智能，操作系统，医疗，影视都有布局。其中电子商务，云服务，金融支付，物流这四大块对应的是淘宝，阿里云，蚂蚁金服和菜鸟物流。每一块独立出来都可以形成一个市值千亿美金的巨兽，或者未来我们生活上各方面都与阿里有关。在淘宝上购买阿里机器人，然后用支付宝付款，通过菜鸟旗下的四通一达快递送到家中，然后通过阿里云系统操控家务，把淘宝花园的单位都打扫干净。
在巨头垄断的行业再出现一个体量相当的巨兽已经是不可能的事情。他们拥有巨量的现金，通过模仿和并购的方式，扼杀挑战者。当年江湖传言，某动物企业对小游戏制作团队，
2016年bat投资总额
给出两条路，要不低价转让股权，要不明天山赛一个类似的游戏。facebook感觉到instagram对自身产生威胁，以10亿美金买下这家只有7个人员的图片分享公司；为了拓展聊天业务，直接高价把whatapp拿下；更无耻的是，当snapchat崛起，直接抄袭对方的阅后即焚功能。当下创业者要成功退出，除了上市以外，还可以被bat收购成功退出，这视乎是创业团队另外的选择。今天的创业门栏很低，只要你有bat工作经历，做一个精美的ppt，把故事讲清楚，那么很容易能拿到融资。如果还有创业者要挑战淘宝们的地位，这等于是一个海中捞月的目标，不可能实现的。在巨头各方面都涉及的情况下，要在商业模式上进行创新已经很难，要么背靠巨头，要么孤独的死去。巨头通过不断的收购和布局，加强自身核心业务的壁垒，建立一条难以逾越的护城河，形成强大的垄断效应。也就是说，当巨头布局完毕后，这种效应会加倍放大，赚钱会越来越多，以后美股出现市值10万亿美金的巨兽也不要太过于惊讶，阿里巴巴已经宣布2036年成为全球gdp第五大经济体。
而这种垄断效应越发集中，会出现什么后果？大家还记得去年美国总统选举这个意外的事件吗？之前的民意调查显示希拉里支持率一直领先“疯子”特朗普，但是结果确出乎意料之外。这是什么原因造成的？据说特朗普团队专门成立一个facebook营销小组，不断发布一些利于特朗普而丑化希拉里的信息。这些信息通过大量用户转发，迅速传播起来，某些新闻甚至成为热点占据facebook的头条。中间派的选民被动的接受这类新闻，慢慢接受特朗普而抛弃希拉里，最终成为美国总统。而拥有20亿用户的facebook，比全球任何国家人口还多，这影响力太大了，如果扎克伯格要参加美国总统，他有机会当选吗？如果这些巨头高层像电影《生化危机》保护伞公司那样，对人类怀有某种恶意，以净化地球，创造出一个新世界为目标，我们会怎么样？这也是值得我们深思的。