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不同投资阶段的投资额是不一样的：种子轮的投资额度大概是在三百万人民币以下，天使轮在600万人民币以下，pre-a在1000万人民币左右，a轮两至三百万美元，b轮大概1000万美元，c轮可能投后估值1亿到2亿美元，大概融资几千万美元，pre-ipo根据公司的具体状态定投资额。
即便都处在早期市场，但公司自身状态不一样，判断和筛选案子的具体策略也就会有差异。我刚入行时，我国专投早期的机构开始采用人海化战术，而之前vc一般都是精英团队，是个朝南坐的职位，每年出手很少，基本上都是需要融资的人过来找vc，但大概从2011年开始，vc们就不得不出门自己找案子了，主动搜寻好项目，主动做投资研究。
早期时候投资市场上都是支持小企业的，钱多的人说了算，所以投资人都是朝南坐，2011年时风向开始变了。采用人海战术的风潮是经纬中国引领的，经纬中国大规模招人，带动idg和红杉也开始大规模招聘人才，每一个投资经理都必须到线下铺垫，每天跑到丛林里带一个猎物回来，每天最起码要带回公司一个案子。这也是为什么那个时期的投资经理能够在后来成长得比较好，就是因为他们很早就天天在外面和同行抢案子、拼刺刀。竞争非常激烈：今天如果谁看到一个好项目，晚上不去做行业研究，不将相关信息发给合伙人，第二天可能就被另一家机构投资经理抢走了。甚至有些机构内部也是群狼机制，彼此之间也是竞争关系，同事与同事之间相互抢案子、抢时间。
早期的时候，在一线市场上拼刺刀、抢案子，竞争是比较激烈的。决策周期也开始慢慢变短，美元基金是要搭vie（全称：variable interest entities，翻译：可变利益实体，即“vie结构”，也称为“协议控制”，为企业所拥有的实际或潜在的经济来源，但是企业本身对此利益实体并无完全的控制权，此利益实体系指合法经营的公司、企业或投资。）结构的，至少需要6个月的时间。但其实市场上有很多变通的方式存在，不一定要先把美元给到投资的公司，可以先从管理公司打一笔人民币给投资的公司。而且，市场上还有大量的天使投资人，今天决定投资了，明天就可以把钱打给对方，早上决定投资，下午就可以把钱打给对方，所以，市场环境如此，投资结构也不得不改变。
除了做这些投资相关的东西呢，过桥（过桥贷款（bridge loan）又称搭桥贷款，是指金融机构a拿到贷款项目之后，本身由于暂时缺乏资金没有能力运作，于是找金融机构b商量，让它帮忙发放资金，等a金融机构资金到位后，b则退出。这笔贷款对于b来说，就是所谓的过桥贷款）也是发展很多，原来都是不太给过桥的，后来就是你不给过桥，可能人家就不给你钱了。所以就是整个一个一级市场竞争变的非常激烈。过桥贷款市场也发展迅猛，之前投资公司是不会给过桥贷款的，但是发展到后来就不得不给了，整个一级市场的竞争变得相当激烈。
然后这个情况其实还是一直持续到今天，今天就是抢案子在一线，特别是投资额越小，阶段越早，你要锁定比较好的团队，和创业者的话，你都是需要付出极大极大的努力的。曾经有一个案子在创新工厂这边，然后当时我们做，有一家非常知名的机构，然后我另外一个同事到上海，然后我们当时速度已经非常快了，那个人礼拜三发的离职小时，在微博上面一下子炸了，然后礼拜四找到的这个人，礼拜五去上海把他聊了以后，礼拜六带到北京，然后见的合伙人。
这种情况一直持续到今天，我们都在一线抢案子，投资额度越小，阶段越早，想要锁定好团队和优秀创业者，都必须付出极大极大的努力。我们曾经做过创新工场的一个案子，知名机构的从业者星期三在微博上发了离职消息，我们在星期四就马上找到了这个人，星期五在上海和他聊了一次，星期六一起去北京见了合伙人，周一上午紧接着就开会，创业者当然也很爽快，投资协议当时就签好了。结果周一下午就有一波接一波的投资机构致电创新工场，我和同事们只能回复这个案子不能跟投，听到答案后，有不少机构就放弃了，其中有一家非常有名的投资机构后来还是成功挤进了这个案子，他们怎么做的呢？星期二，他们公司负责这个领域的工作人员就飞到上海，陪着那个创业者和他的整个团队泡了一周的脚，天天泡在那个公司，天天和他们团队泡在一起，最后终于获取了他们的信任，获取信任、博得好感之后，成功跟投了。这个同行一方面有经验、有资源，也很拼，另一方面又是在上海和创始人联系得很紧密，后来那位ceo和我们商量能不能分一些额度给他，本来我们可以把所有额度拿下来，后来不得已切了不到一半的份额给人家，所以，一级市场的竞争是很激烈的。
做投资首先得有钱投，接下来就是寻找好的项目，然后把项目执行好，将钱花出去，很多投资经理最后没有坚持下去，就是卡在了投项目这个环节上，投资不仅要找到好项目，要求投资经理信息渠道多，行业分析深入，而且需要赢得基金合伙人的信任，他们必须信任你做的工作，而他们是否信任你，一方面是基于他们对你观察之后形成的判断，另一方面则取决于人与人之间的微妙关系。
很多投资经理实际上在第一步就已经卡住了，我的有些朋友当年在一线是很活跃的，离开的原因就是因为没有投出自己的第一个案子，第一个案子必须要“开张”，没有“开张”的人在市场上是没有话语权的。项目投资之后，钱打给对方了，股权变更结束，并不代表投资经理的事情就做完了，后面还有很长的路要走，早期投资要熬上五年、七年，直到公司上市为止，投后管理也是投资经理的事。
投后管理这个就非常复杂，你一方面就是行业当中发生什么情况，然后这个公司应该做怎样的应对，有没有替代产品，然后上下游的环境有没有发生重要的变化。你公司是不是现在要开始招人了，组织结构要做调整，然后比如说商业模式要开始建立，大家想想怎么赚钱，如果到后面的话，如果你赚到钱之后，还要找好的券商什么的，实际上这个过程当中，投资人是一直参与其中的，而且某种程度上，你必须要给他提供这种长期的经验，因为ceo每天已经很忙，早期公司越是如此，早期公司没有太多可以帮他分担工作的人，如果初期团队的话，三个五个人大家可以，但是人太多的话，最终也会有群龙无首的局面。
投后管理是一件复杂的事。公司所处的整个行业是否有了新变化，这个公司应该如何应对，有没有替代产品，上下游的环境有没有改变，公司是否需要招人，组织结构是不是需要调整，商业模式是否需要建立，怎么赚钱，赚到钱之后要做什么，投资人实际上参与了所有的环节，而且，在某种程度上，投资人还需要给ceo提供经验上的支持。ceo每天都很忙，早期公司更是如此，没有太多的人可以分担他的工作，如果是初创团队，3到5个人ceo还能兼顾，人太多就很难了。一般来说两至三个创始人的团队比较好，一个创始人的团队除非这个创始人的个人能力特别强，投资人会放心些，大部分时间投资人会希望这个团队是比较健壮的。所以一般来说我们认为说两至三个创始人团队比较好，一个创始人的团队除非他特别强，我们会比较放心，大部分时间我们希望这个团队是比较健壮的。
资本层面的事情ceo也没怎么接触过，需要a轮融资的时候，ceo会遇到一些问题，种子投资人或者天使投资人这时就得带着他去市面上所有a轮机构去转。ceo也得练习一下，怎么表达才能获得a轮机构的认可，让这些机构产生兴趣。
投资之后基本上我还会扮演一个fa的角色，帮投资的公司整理战略，把战略写成商业计划书，让ceo将商业计划书先讲给我听，激发起我的兴趣之后再帮ceo约投资人，用我的信用做背书，向投资人推销这家公司，ceo和投资人约见的时候，我也会旁听。
每一家投资机构的工作人员都是不一样的，询问方式不同，关注点也不同。投资人能够听出他们的话外音，但ceo一般是听不出来的。行话很多，投资人可能会说“我们保持联系”，保持联系到底是什么意思呢？这时候你就要和ceo解释了，投资人这么说的意思到底是什么，他真实的意图是什么。
如果投资人说“我们要观察”，是不是真的需要观察呢？ceo要查查这个投资人以前有没有投资过类似的项目，投资人说的拒绝理由是不是合理的。这些事情ceo其实是不清楚的，投资圈内部才会有交流。
投后管理非常复杂，走到最后一步整个投资过程才算完成。但在我国退出也不是容易的事情，a股投资有一个审批的流程，需要排队，排队又需要很长的时间，在排队过程中，公司结构、主营业务、净利润都不能有太大的变化和波动，否则很有可能上市失败，又得重新排队。
然后美国的这个市场呢，特别在我所在这个领域，文化投资领域，美国市场不是一个太好上市的市场，所以我们也不太选美国市场做融资。所以就是最后退呢，可能最近我们发现有一些新的趋势，是往港股去做退，所以现在也有很多公司，看看有没有港股ipo的机会，包括沪港通和深港通开了之后，有没有可能交易量放大之后，然后作为一个比较好的退出市场。
文化投资领域在美国是不容易上市的，最近有一个新的趋势，通过港股退出，现在有很多公司都在寻找着港股ipo的机会，尤其是沪港通和深港通开了之后，交易量放大之后港股就有可能是一个比较好的退出地。
完成整个投资过程大约需要7年的时间，进入这一行业要做好打持久战的准备。做投资的创业公司繁忙的时候一天可能要见4-5家公司，平均每家公司要洽谈1个小时，在这一个小时中，对方公司情况、发展阶段、团队氛围、产品思路、产品数据等都必须全盘掌握。
ceo的个性也是多种多样的，有的ceo比较开放，愿意和别人聊自己公司的状况。有的ceo就比较警惕了，如果是不知名的投资机构和投资人，他会怀疑对方的动机，不太愿意将自己公司的详细情况告诉对方。
所以，投资经理最重要的一个技能是能够和ceo聊得起来天，并且可以把这个聊天氛围保持下去，让他愿意对你坦诚心扉，这是一个非常重要的技能。
每个星期的周二、周三、周四基本上都要约见4-5家公司，部分公司周一要开周会，将上一周投资经理们带回来的所有信息汇总出来，有案子的要报案子，合伙人坐在旁边，大家一起做决策。还有一些公司是星期五开周会，内容基本上差不多。周末参加行业交流活动，积极和同行交流，了解更多的信息，同行们最近都在观察哪些领域，彼此有没有见过对方的案子，对这个案子有什么想法，对这个行业是什么看法，只有在线下见面的时候，同行之间才会交流这些信息，一般是不对外公开的，所以，做这一行的人周末要经常参加行业交流活动。
就我个人而言，差不多一年半的时间只有单休，没有双休。星期日的下午要整理资料，写周报，将所有案件的概况发给公司合伙人，让合伙人了解这个行业的状况。信息沟通是非常重要的：投资机构每天都要基于信息做决策，而信息的收取、整理、筛选和沟通是我们做所有决策的依据。
一家机构好不好，无非就是说这家机构拥有的信息是不是市场独有的，别人不知道的，是不是在组织内部流通非常快的。判断一家投资机构好不好并没有特别高效的工具，只能靠它掌握的信息质量来判断。如果一个投资机构周会上只是大家在打嘴炮，没有一个可以讨论的材料，又没有材料可以存档，长久下去肯定会出问题的。
然后讨论的这些东西，大部分既然是公开的这些数据，你又不是做公开市场，二级市场投资，你是做一级市场投资，肯定很多东西是private，所以你一定要有别人没有的东西，没有的材料，所以这就是一家做机构好和不好的差别。做一级市场和二级市场不同，会上讨论的东西一般都是很私密的，是否有很多别人都不知道的材料是一家投资机构好不好的判断标准。