8月24日，火币尖峰对话——《defi创新有多大想象力？拷问
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“全球观察区”首期项目》线上直播活动在火币社群举行。内容总监王瑜琨为媒体观察团对话yfii社区志愿者david，了解
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第一期“全球观察区”板块的项目。
8月23日，火币全球站将在“主板”区域内全新设立“全球观察区”。全球观察区是火币全球站面向区块链产业前沿的高潜项目专区，致力于挖掘下一代重塑全球经济的区块链潜力应用和创新项目。yfii和yfi在8月23日率先登陆，成为“全球观察区”首批项目。
“全球观察区”为控制风险敞口，引入了单币种持仓限额50000usdt的制度。这个细节体现火币一方面加速推进了defi的发展，一方面又非常谨慎地力求最大限度地保护用户资产。这也意味着 “全球观察区”会选择的项目一方面有发展潜力，另一方面也有风险的顾虑，那么首批上线“全球观察区”的项目到底是怎样的情况？
以下为王瑜琨对话david的内容。
王瑜琨：defi今年非常火爆，有观点认为defi的热度只是昙花一现，有人认为defi是区块链行业最重要的方向，会一直有不断的创新出现，也有人认为defi确实很重要，但是市场火爆的表现难以持续，需要沉淀。对此你怎样看defi的发展未来？
david：defi并不是一个新概念，它是dapp在金融方面的一个分支。从bitshares最早对稳定币的实践，到2016年导致以太坊硬分叉的去中心化风险投资基金thedao，再到2017年的maker、bancor、kyber、0x、lrc等第一代以太坊defi产品以及2018年的eos ram/rex都属于defi分支。
defi产品真正大规模出现从2019年开始，uniswap简化了bancor的机制，借鉴了x*y=k的恒定乘积做市商机制得以成功推出；compound的出现满足了传统金融借贷需求；aave/synthetix从2018年的ico泡沫消退后成功转型为借贷与合成资产方向最有影响力的产品，今年defi板块真正爆发做的前期铺垫。2020年初以太坊之上稳定币的爆发式增长，导致了稳定币swap的需求，因此促成了curve低滑点amm解决方案。
数字货币钱包工行为了自动再平衡市场最优借贷利率，andre cronje个人主导的yearn系统业于2020年初出现。而对uniswap联合曲线模型进行的高维度拓展，诞生了联合曲面amm业务balancer。
流动性挖矿(yield farming)在我看来是一种新项目进行冷启动时采用的营销方式，是一种为defi项目特别定制的growth hacking技术。与airdrop或lockdrop相仿，它通过稀释项目开发团队权益，为新项目吸引社区用户，同时初始化一个分布合理的持币者网络。
从今年6月开始，以comp，bal，yfi为代表的defi项目开始进行流动性挖矿，这些项目通过dex进行上架，并且在上架后很短时间内就被买到发行价10倍以上，导出市场价格后逐渐建立起交易深度。财富效应导致defi板块整体受到加密货币投资者关注。
由于流动性挖矿带来的超高收益，但普通用户因为学习门槛高、gas费用贵等原因难以入场、导致了流动性聚合应用的兴起。也就是yfi/yfii的核心业务。
整体来说，defi行业目前处于高速迭代的过程。自yfi开始，近一个月进展速度尤其迅速，基本上每一周都会诞生出新的yield farming机制。相信接下来还会有更精彩的产品在市场上展现。
buy ethereum王瑜琨：目前defi的赛道非常多，比如借贷、预言机、dex等等，在你看来这诸多赛道中哪个赛道影响更大？后续可能更有发展空间？
david：三个赛道中，本人更看好预言机以及dex板块。dex板块方面：curve是一个显著提升大额稳定币间swap体验的dex，滑点可以做到很低；而uniswap带动了长尾token的交易需求，带动了高风险用户参与，这两块都是市场比较刚性的需求。而balancer的 98%dai + 2%token的做市机制，开启了低风险的流动性挖矿，做市商在token币价大幅波动之下本金都能保证处于低损耗水平。yfi采用的balancer（98%+2%）挖矿机制，成为当前市场的标配。
看好预言机，是因为链下实体资产的资产规模远高于链上，引入链下实体资产进入defi，会产生很大想象空间，为defi领域带来更多价值。defi行业的爆发，就需要更好的发挥预言机的作用。同时预言机对自身市值门槛有很高要求，否则会出现预言机攻击。个人认为，这一板块可能会出现强者恒强的局面。
借贷方面，defi是否能够较cefi提高资金配置效率并不确定。
王瑜琨：yearn finance是一个怎样的项目？发起这个项目的思路是怎样的？对比其他defi项目yearn finance有怎样的特色？
david：yearn 是一个支持多种 defi 协议的聚合理财平台，会在协议间自动移仓以帮助储户获取最高的理财收益。平台聚合 compound、dydx、aave、ddex协议，用户存款时，平台会将资金自动分配至目前收益最高的协议下。然后 yearn 会给用户一个称为 ytoken 的权益证明，用户可以通过 ytoken 取出自己原来存入的代币及相应的收益。
同时，yearn 还与 curve 合作推出了 y.curve.fi 这个稳定币兑换池，ytoken 的持有者除了可以享受到原有的借贷理财收益之外。还可以再把 ytoken 存入 y.curve.fi 的兑换池中，就可以成为兑换池的稳定币做市商，额外享受到做市收益。这样子的一个组合提供了目前所有 defi 平台中最高的稳定币理财收益。也就是defi流动性挖矿中常见的ycrv token。
yearn的特色是寻找市场最佳收益机会，通过智能合约自动配置资金，以获得市场最佳收益率。其主力业务vault v1是compound、aave、dydx等理财策略的配置，v2是流动性挖矿的优化配置策略。散户可以通过为vault注资来获得市场最佳收益率。
王瑜琨：为什么会出现yfii和yfi两个币种？这二者有怎样的区别和联系？各自又有怎样的价值？另外，yfi此前在市场表现比较抢眼，币价甚至超越了比特币，出现这个情况的原因是什么？你认为这个现象对于行业是否有新的意义？是否也存在需要警惕的风险？
david：yfii是yfi的yip-8分叉，由早期yfi社区成员建立出来，用bitcoin减半机制来完成代币分发。因为yfi的分发仅用了1周时间，多数人还没有搞明白之前就结束了。增加挖矿的时间段，有助于增加共识，为后来的矿工也提供收益。这样可以让token分布更均衡，同时为cex listing争取时间。yfi挖矿结束后，一时间流动性大幅度撤出，导致yfi在市场上的交易滑点很高。这也验证了yip8所担心的问题。
yfi与yfii同属于yearn社区治理币，其对应的业务方向会有接近的地方。相对于yfi，yfii会更注重于中国defi市场，为用户提供低门槛的defi聚合理财收益服务，同时为希望参与defi理财的交易所、钱包、信托资金等提供便捷的配置方案。
至于yfi价格超过btc，yip-8提案里也提到过
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减半机制就是要建立这个愿景，现在看来已经实现了，yfi币价发行量稳定在3万是一个原因，另外也是项目本身的优质。由于andre对defi的深入理解和创新能力，以及项目本身潜在市场价值广阔。
分叉是加密货币常见的机制，然后分叉成功背后一定是有很强的社区共识，yfii对于yfi的分叉目前来看是成功的。随后出现了很多缺乏社区与产品支持的分叉项目，大多数都失败了。
王瑜琨：defi领域的任何项目都会面临风险，包括市场风险，技术风险等等，但不同赛道上的项目重心有所不同，对于yearn finance来说可能面临的风险是什么？
david：yfi 和 yfii 作为defi高级协议，存在底层资产风险：usdt/usdc/dai... 借贷协议的风险：compound、aave、dydx、maker... amm自动做市商的风险：yearn、curve、balancer... 如果compound或aave等借贷协议出问题，ytoken也会出问题；如果curve协议出问题，ycrv也会有问题；如果ycrv出现问题，yfii/yfi vault也会出问题。存在层层嵌套的风险。所以defi底层的安全，是保障yfi/yfii业务顺利开展的前提。
王瑜琨：之前在推特有消息，yfi项目创始人andre cronje发推称：“（我）告诉那些想要上线（我们defi代币的）中心化交易所，我们对此没有兴趣。除了作为法币入金渠道，中心化交易所还有什么额外价值是defi没有覆盖到的？”现在yfi和yfii现在上线
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