年初以来蓝筹股行情演绎得淋漓尽致，各大指数走势分化明显。然而，今年滞涨甚至下跌的指数，是否真的业绩差、估值高？
我们不妨以上证50与中证系四个指数进行分析。
原因：一是考虑了“漂亮50”风格；二是中证100、中证200、中证500和中证1000分别代表大市值、中大市值、中市值和中小市值四种风格；三是今年涨幅差异较大，分别为20%、8.1%、4.2%和-8.8%。
上证50指数
中证200：
中证500：
中证1000：
各大指数的结构
上证50和中证100金融权重占比达66%和48%；其余指数权重高的行业集中在有色、医药、电子、化工等。中证200以非银、有色、医药、电子等行业权重居前，中证500以医药、电子、有色和地产等行业权重居前，中证1000以电子、化工、医药和机械等。
各大指数的业绩
中证500和中证1000净利润增速较高，roe水平虽低于上证50和中证100，但回升幅度较大。上证50、中证100、中证200、中证500和中证1000今年二季度的净利润增速分别为6.6%、7.3%、12.8%、30.4%和32.6%，roe分别为3.2%、3.3%、3.1%、2.5%和2.2%。从成分股净利润增速看，中证500和中证1000高增速（>50%）个股占比分别为33.6%和32.5%，上证50、中证100仅14%和11%。
各大指数的估值
中证500和中证1000绝对估值已趋合理，相对估值已回落至12年底牛市起点水平。
绝对估值看：上证50、中证100、中证200、中证500和中证1000的估值分别为11.6倍、12.7倍、17.9倍、31.7倍和39.7倍；中报增速：9.8%、11.3%、13.9%、36.6%和31.9%，上证50与中证100估值略显高，中证500与中证1000估值已趋合理。
从相对估值来看，中证500/中证100、中证1000/中证100分别为2.5和2.8，而12年底牛市起点的估值比分别为2.4和2.6，已有优势，更看好代表中小盘的中证500。
后期市场预期
中期继续保持谨慎乐观，中小创仍可能是市场的热点，二线蓝筹选“中市值”公司。
延续对经济触底的乐观判断，监管风险高峰已过，公司短期估值压力有所缓解，股票供给边际改善。
创业板是下半年最活跃的地带：创业板内生增速回升；同时，新能源汽车、电子、计算机等成长行业业绩开始企稳。
观察个股让我们知道公司的变化，观察指数让我们知道市场趋势的变化。二者结合之后，我们才能更好地做出准确的投资决策！——投资魔方