小禾智库认为：2017年将是黄金上窜下跳的一年，其将受到强美元周期的影响，加上不断出现的黑天鹅会造成全球市场恐慌，因而恐慌指数也会严重影响黄金的走势。
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1944年黄金和美元挂钩，一直到1971年。之后美元和黄金基本负相关，而且黄金价格一直在上升，或者反过来说美元一直在贬值。
1971年美元和黄金脱钩后，黄金一路上涨，从35美元上涨到今天的1300美元左右，已经上涨了37倍；而从1995年到现在，黄金仅仅涨了3.5倍左右；但是我们看到其他资产价格上涨太多，例如中国的房地产，1995年到现在基本上涨了25倍。
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最近黄金、美元和恐慌指数紧密联系在一起，而且未来可能更紧密。
（1）美元指数从2015年3月31日突破100之后，一直在95以上徘徊，在2015年12月31日再次突破100；
（2）最近，美元指数迅速上升到99左右，加上12月份美联储加息问题，快速上升到100问题不大，基本可以确定美元已经从2015年进入强美元周期。
（3）和美元指数对应的则是黄金，其受到美元指数、美联储加息的影响，一直在1200-1300线徘徊，多次受到强美元的打压。
（4）但是，最近因为美国大选、英国脱欧、德银问题的影响，黄金反而迎来了非常好的机会，在不断震荡中上行。
（5）未来，黄金不仅受到美元指数的影响，可能还受到意大利公投、美国大选以及更多全球政治经济事情的影响。
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因此，我们说未来黄金存在两个核心路径：
（1）强美元周期下，黄金价格会受到不断的打压，导致其价格不断下行，尤其当美元指数超过120或者美元连续加息的情况，我们认为黄金可能下跌到1100线左右，或者更低。
（2）但是，与此相反，全球市场不断出现黑天鹅，最近比较让人恐慌的就是美国大选；如果川普先生上台，可能很多机构会产生加多黄金的想法，因此会导致黄金价格急剧上升。
（3）除了之前的英国脱欧、美国大选，之后还可能发生更多的地缘政治事件，这些全部会影响投资者的心理，因此黄金必然受到第二个路径的影响：恐慌指数。而此情况下，我们预测黄金会上升到1400-1500线左右。
问题来了，目前黄金不仅受到美元指数的影响，而且更加受到恐慌指数的影响；在强美元指数的影响，其可能下跌到1100线；但是在恐慌指数的影响下，其可能会上升到1400-1500线，那么其到底会上升多还是下跌多呢？这是我们非常关注的核心问题。
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小禾智库认为：
（1）短期来看，黄金必然受到美国大选的影响；目前看，无论谁当选，已经给全球市场带来很大的不确定性，因此黄金必然上涨。
（2）如果11月9日川普先生当选，估计黄金可能上升到1400线左右；
（3）但是，12月中旬美联储估计加息，因此黄金必然受到严重压制，估计黄金价格会下跌到1200线左右；
（5）长期来看，美联储应该在2017年连续加息2次；这会导致黄金价格继续下跌，维持在1200线左右；
（6）但是，2017不断出现的黑天鹅，可能会导致黄金不断在1200线上反弹，估计能够反弹到1400线左右。
（7）因此，2017年绝对是黄金不断下跌、上升的过程。
（8）总体上，2017年是黄金年，是投入资金的一个非常好的机会，如果波段处理得当，那么投入收益会非常可观。
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