2020年1月16日，发布2019年业绩预告，报告期内实现归母净利润预计856-988亿元，同比增长30-50%;扣非后净利润729-861亿元，同比增长1886%-4034%。在进行服务器托管或者服务器租用时建议站长们挑选大型的idc服务商，只有正规的idc商才能提供7*24*365全天候的优质服务器。
业绩表现超预期，市场份额持续攀升。
2019年实现利润856-988亿(+30%-50%)，表现超出市场预期;其中产生约127亿非经常性损益，扣非后净利润729-861亿元(+1886%-4034%)。
若以中位数测算，q4单季净利润增长402%，略超于前三季度的394%。
2019年国内服务器行业需求持续下行背景下，仍能够实现利润端30%-50%的增长，2019q3在国内服务器市场份额已实现331%，达到历史最优水平。
我们认为，兼具品牌及白牌优势，看好未来国内云化趋势下实现份额及盈利水平的双提升。
互联网+运营商双驱动下，2020年国内服务器行业大概率迎来拐点。
1)国内互联网市场在经历接连几个季度库存消化后，2019h2起逐渐显现出复苏趋势，阿里、q3资本开支环比增长50%+，且与数据港、奥飞数据、宝信软件等idc厂商新签订单逐渐落地;
2)三大运营商近期接连宣布公有云战略规划，运营商市场经历2019服务器集采小年后，2020年大概率再次迎来需求大年。
我们认为，互联网及运营商市场均将迎来需求拐点，浪潮有望成为行业需求复苏最大受益者。
配股获批，2020年现金流压力进一步缓解。1月16日，配股计划正式获批，待正式落地后现金流将得到较好改善。
2019加快上下游回款，前三季度经营现金净流量-378亿，相比去年同期-824亿大幅改善;财务费率相应从096%下滑至064%。
我们认为，配股落地后将进一步缓解资金压力，财务费率有望降低。
盈利预测：预计2019-2021年，营业收入分别为540722912亿元，净利润为87137199亿元，对应eps为068106155元;维持“买入”评级。
风险提示：csp厂商资本开支回暖不及预期，对竞争格局份额调整过度乐观。
(文章来源：东北证券)