短期建筑钢材市场价格或窄幅微调。尽管钢材市场尚未完全开市，但市场炒涨氛围浓烈。库存较前期稍有增长，钢厂资源仍在持续到货，但及钢坯价格走势不稳，近日上涨对市场支撑增强，而中长期或无利好。综合来看，预计短期内本地市场价格仍将以震荡调整为主，本周市场低位有望探涨，但是3月份或迎来下跌。
2019年春节后，市场在高库存的推动下，启动了一轮下跌，随后又在需求预期和环保预期中回调。但是在整个过程中，通过对市场的实时关注，发现整体情绪并不主动，而是在行情的推动下，被动变化，大部分市场参与者被盘面带着走，表现滞后。而在经历了开年的行情，后面又将如何表现？以下是本人几个方面的想法。
1，产量的预期。2018-2019冬季产量大的不同是，产量没有出现季节性动，整体表现相对平稳，出乎市场预料。虽然近几日又开始陆续有临时性环保限产的一些消息，但是这种表现再2018年也是覆盖全年的，并没有带来较大的产量影响，而且电弧炉的逐渐复工，此消彼长，整体不低。产量方面，依然更多的关注品种间的调配和地区间的变化，但是整体市场保持高供给的局面，还将延续全年。
上周全国线螺市场走势偏弱。南方多地阴雨天频繁，需求较为低迷，北方市场需求启动缓慢，整体市场需求不旺。元宵节后下游开工并不多，场内用钢需求依旧偏弱，由于走势偏弱，商家信心不足，整体成交较为谨慎。不过，随着部分地区天气趋好，也有止跌反的趋势，原料市场不断传来利好消息，且主导钢厂屡次拉涨欲提振市场，但商家多数保持相对理性，低位适度吸货，对高价存抵触情绪。
近期，建材品种高位回落。其中，螺纹钢主力1905合约自2月11日盘中创下阶段新高3908元/吨之后便出现回落，目前围绕3680元/吨一线震荡，热卷主力1905合约目前维持在3670元/吨一线运行，较2月11日盘中高点3840元/吨累计下跌约170元/吨，线材主力1905合约目前在3800元/吨上方运行，较2月11日盘中高点4035元/吨累计下跌超200元/吨。
方面，数据显示，近期全国建筑钢材市场行情呈现稳中趋弱态势，尤其是一些在春节后大幅上涨的市场，在近日价格回落幅度和速度处于领先水平，个别市场甚至已跌破2018年底价格水平。比如，2月20日上海市场沙钢三级大螺纹钢报价3700元/吨，较2018年后一个工作日下跌60元/吨，跌幅为1.6%。
中钢协数据显示，2019年1月中旬重点钢企粗钢日均产量180.72万吨，旬环比减少3.72万吨，环比下降幅度为2.01%。“由于春节期间部分短流程钢厂开工率有所降低，产量出现一定的回落。但是随着春节假期结束后，各钢厂开工率也将出现一定的回升，后期产量也会有所增加，整体供给压力相对较大，短期内将对钢价走势形成压制。”潘层层说。
目前螺纹钢的吨钢毛利在400-500元/吨，而板材的吨钢毛利相对较低，基本在100元/吨-200元/吨，与前期高利润相比，已有明显的回落，钢厂挺价意愿相对较强。“从钢价成本来看，原料价格走势不一，其中焦炭价格部分提涨，进口矿价格冲高回落，国内矿价格小幅探涨，废钢价格部分见涨，钢坯行情先扬后抑。”潘层层分析，春节后社会库存仍将继续增加，下游需求仍未启动，且南方持续的降雨天气对需求的启动形成不利影响。中期高位震荡概率大监测模型显示因此短期钢材价格仍有下滑空间。
们也要注意到，短期矿石价格仍存在一定利空。一是当前钢厂矿石库存仍处于相对高位，钢厂补库存积极性并不是很高，矿石港口库存亦出现连续两周回升的态势。二是，18年四季度以来钢厂利润明显收窄，导致钢厂对低品矿需求偏好增加，目前澳洲pb粉和混矿的价差已经回落至0附近，而fmg下调3月份混合粉和超特粉的折扣也从侧面印证了低品矿需求的回升。三是，前期溃坝事件导致的供给收缩预期存在过度。不过后期需要通过巴西发货量的回落来兑现这一预期，但当前发货量的回落并不是很明显。
大宗内参：对于3月份钢材和矿石市场您如何看？有何操作建议？峰：我们认为随着天气的转暖和宏观利好政策的逐步落地，3月份需求大概率回升，故钢材价格探底回升概率较大，回升幅度则取决于库存去化速度。铁矿石方面，中期基本面呈现向好格局，巴西矿难将影响铁矿石中期供给格局。但短期仍存一定利空。
操作策略上建议螺纹短期可尝试逢低建少量多单，中期需关注3900点以上压力。铁矿石短期仍有走弱空间，后期需密切关注外矿发货量变化，一旦出现明显下降，则可考虑逢低建多，中期则可关注75美元附近时的做多机会。套利当面可关注螺纹钢跨期正套策略(买1卖5)，可考虑逢高沽空螺矿比策略(建议比价6.8以上介入)。