谁能想到，贸易战却成了闪电战~
这一波分析师们，没被打脸。
因为，本周90%行业的周报主题都是：贸易战对xx行业影响几何？
他们的答案，基本都是没影响！
如果你把它当成段子一笑而过，那可能会错过很多行研干货。
在这些一份份关于贸易战的研报点评中，除了观点外，分析师罗列的行业进出口真实情况、行业内国内外竞争环境、板块内上市公司出口占比等统计数据与图表，都是难得的研究干货。脱水君今天来一一罗列出来，这些更详实更细致的数据才是我们真正要挖掘和收藏的好东西。
【计算机】
贸易战对计算机板块利大于弊，再次确认计算机将是18年投资主线（天风证券）
贸易战整体利好计算机行业。
多家行业分析师普遍认为，目前a股计算机公司业务主要在国内政府机构，海外占比低；相反，贸易摩擦反而会坚定国家在高科技领域国产的决心和制造业升级的决心，网络安全、自主可控、工业物联网的推进有望加速。
例如天风证券计算机团队梳理指出：
计算机板块（中信计算机指数加上科大讯飞、上海钢联、生意宝三家公司）的绝大多数公司海外收入占比不超过营业收入的30%，且以美国为主要海外收入来源地的公司更少。可以说在此次贸易战中，计算机行业内公司的当期业绩基本不受到影响。相反，作为软件产品贸易净流入国家，全球形势趋严的情况下，国产软件可能受到海外供给不足和内部国家意志的双重刺激，尤其是偏底层的芯片、操作系统等国产化重点目标，有望迎来真实需求的爆发。
【通信】
中美贸易战对5g等信息产业的影响，密切关注这7家公司（海通证券）
冲击较大的行业之一。
海通通信团队从定量、定性两个角度来梳理了一遍整个通信板块标的：
定量：a股通信行业上市企业对美国出口2017年仅23亿美元、占美国贸易战涉及高科技产品规模仅3.8%影响小；密切关注对北美市场依存度及盈利影响相对较高的7家通信上市企业；定性：中美信息产业关系是二十年全球产业链分工结果，国内信息产业对美市场依存度低，但上游供应链涉及高速光电器件、射频部件、高端通讯芯片及cpu、存储芯片等对美国依存度高。
1）美国拟对中国征税领域的“新一代信息技术”范畴
2）新一代信息技术各领域中国对美依存度与中、美及其他国家代表性企业
3）密切关注这7家公司
海通证券统计北美出口业绩对a股重点通信行业上市企业的影响，重点关注a/b两类共7家企业。
【轻工】
关注中美贸易战的错杀机会 （中银证券）
轻工类产品目前尚不在适合此项关税的行业名单内。
中银证券统计了出口美国占比超过10%的公司，总共有24家，其中10家是家具行业，其余较多的是家居日用品以及陶瓷等行业。美国是中国家具出口第一大目标国家，同时中国也是美国家具主要进口国，国内企业出口美国多数以oem、odm为主，不涉及知识产权争端问题，后续被纳入征税的风险较低。
对于造纸行业，原材料依赖进口，木浆65%和废纸40%均需进口，美国是中国的第二大针叶浆进口国，同时还提供了45%的废纸来源。
如果贸易战升级，对于美废进口是不利的，政府控制洋垃圾的决心已定，中国又是美国最大的废纸出口国，新的废纸环控标准已于3月初实施，后续在海关执行力度上趋严是确定。2017年中国从美国进口废纸约1170万吨，进口政策对于废纸供应影响重大。从需求上看，包装用纸有20%左右比重随出口商品出国，如果贸易战升级，将对出口需求产生压制，进而影响包装用纸需求，但影响比重较小。
【传媒】
贸易战与传媒无关，板块最大的海外业务地区是东南亚（天风证券）
中美贸易摩擦暂与传媒行业无关，从长期看传媒内容行业如游戏、影视的贸易（尤其中国出口海外）并不是贸易摩擦的重点区域，制造、产权、数据安全也许政治敏感，但娱乐内容至少对美方还没那么大影响。
天风证券梳理了传媒公司海外收入及占比，以及重点业务所在地区仅供参考，美国比例偏低，海外主要是东南亚地区。
来看传媒板块的海外业务数据，可以说是很全面了~
【农业】
中美贸易战下的农业投资全梳理（兴业证券）
直接上，核心观点：
①中美贸易摩擦升级，有对美贸易业务的农业公司受主题催化，如国投中鲁、宏辉果蔬、朗源股份、天宝食品等。②猪肉进口关税提升对国内供需格局实际影响较小，养猪股主题受益。美国猪肉占国内消费仅约0.2%，且当前国内猪价低，提税对供需格局实际影响有限。养猪股牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份等主题受益。③美国禽类进口仍在封关，贸易摩擦对板块情绪有正向催化，白鸡上市公司主题受益。自2015年美国暴发禽流感至今，中国对美国禽类产品保持封关，贸易摩擦降低开关可能，巩固国内低供应，提升白鸡行情景气预期。④大豆、豆粕、豆油价格看好，包括东凌国际、京粮控股、道道全、西王食品等油脂相关板块标的，主题标的哈高科（约10%大豆业务）、深深宝（深圳粮食集团借壳）受益。贸易摩擦引发从美国进口大豆关税上调的预期，如兑现国内大豆供给将边际下降，产业链相关产品价格看涨。此外，由于豆油、植物油等油种存在消费替代，油脂板块整体景气有望回升。⑤贸易摩擦或致中国重视提升农产品竞争力，不排除未来发展转基因种业的可能。种企受益，优选品种最多、技术领先且有转基因储备的隆平高科。⑥水果、干果和坚果，进口税提升会导致进口原材料成本提升。大部分品种可能从其他国家寻找替代，但如开心果、蔓越莓等美国产量占比较大的品种国内或面临成本压力。成本变化普遍会传导给下游，对上市公司暂无明显利空。相关标的宏辉果蔬（进出口果蔬）、朗源股份受贸易战主题催化。
⑦改性乙醇方面，关税增加挤压套利空间，利好国内乙醇厂商。相关标的中粮生化、龙力生物主题受益。
此外，中信证券特别提及，如果贸易争端打出“大豆”牌（但大豆涉及两国及全球的因素很复杂，只有贸易战升级到最极端的情况，才会打出“大豆”这张牌），三类企业有望受益：
①油脂压榨企业：短期来看，如果贸易争端升级，大豆产业链价格有望相应提升，利好油脂压榨行业，尤其是主要依托有南美采购的企业；②农垦类企业：从国家粮食安全的角度来看，预计农垦类企业在国产大豆的种植上将会进一步加强，有望充分受益于大豆价格上涨，甚至有望享受政策红利；③拥有转基因大豆技术的企业，如大北农：作为国内自主研发转基因技术的领头羊，大北农近年来已积极在海外推广其转基因大豆性状。根据我们的草根调研，大北农已先后在阿根廷、巴西分别成立了合资公司，用于其转基因大豆性状的商业化。大北农在阿根廷的转基因大豆性状有望于今年获批种植许可，有望迅速商业化。而阿根廷和巴西的转基因大豆种子市场规模分别高达8.4亿美金、18亿美金，大北农的转基因大豆性状一旦商业化，获利将大为可观。
【电子】
中美贸易摩擦解读之电子：原来影响没那么大！（光大证券）
我们简单的意识里认为，电子产业出口金额大，行业美元收入占比高。因此美国打贸易战提高税收，对电子类上市公司影响会很大。
但光大证券电子团队指出，普通投资者可能都忽略一个细节，那就是国内很多公司现实经营中很多产品都是发往保税区的，公司和客户之间的结算采用美元结算，从而导致了美元占比高。
而实际上，这笔交易发生在国内，没有进入美国关境，美国自然是无法收税的，应该也就不会有直接影响。
此外，大家关注的美国会不会对苹果提高关税？光大证券的两个观点十分鲜明。
中信证券这篇研报中的，电子行业外销比例数据更全一些~
【纺织服装】
中美贸易摩擦对纺织制造龙头的影响有限 （中信建投）
美国是我国纺织品服装最大的出口市场，继2016年我国对美出口额首次下降后，2017年再度恢复增长，占我国纺织服装产品出口总额的17%。
“301”调查主要针对高新技术行业知识产权侵犯的问题，从目前看，纺织服装行业并非此次贸易战的焦点，因此波及到纺织服装行业的可能性比较低。
纺织服装行业属于劳动密集型行业，也是自由竞争市场，美国纺企会选择向成本更低的转移，就如目前中国正在向成本更有优势的东南亚转移相似，目前美国服装产业早已经实现向中国等发展中国家转移的过程，产业逆向转回的概率低。
下面这两张图表总结了纺织服装板块公司的对外营收数据，收藏备用。上市公司方面，华孚时尚、联发股份、孚日股份等对美出口收入规模较大，都在8亿元以上；对美收入占营收比较大的公司有新华锦、嘉麟杰、华纺股份等都达到25%以上。
【半导体】
长文！中美贸易战对国产半导体产业的影响深度解读 （海通证券）
先看一个行业数据，自2013年至今，我国集成电路的年进口额均在2000亿美元以上，而2016年中国原油的进口金额为1153.08亿美元，这一数据在各大产业论坛中被业界大佬津津乐道，成为发展国产半导体产业链重要性的最具说服力佐证。
下面这张表，列举出了美国半导体产业中大陆营收占比超过40%的企业，各细分领域的巨头纷纷上榜，按产业链分类包括了设备、fabless、idm，按下游应用分类包括了通信、计算机、存储、人工智能，按设计方式包括了数字、模拟，总之，鲜有漏网之鱼。
表1 美国半导体公司大陆营收占比排名
而中国方面，按照产业链分别进行梳理。
①制造环节：选择中芯国际作为代表。根据smic的最新一季财报，中国的营收占比为45.7%，北美的营收占比为41.9%，欧洲营收占比为12.4%。②封测和设计：对美国客户的依赖很小。大部分国内半导体设计和封测公司的产品都是要通过香港进行分销工作（以港币或美元计价），这样在统计时便记为了境外收入，可能会对部分投资者造成困扰或误解。但可以看一组数据，全球半导体的市场在中国，这是我们的最重要底牌。
③设备和材料：设备和材料领域国内厂商在完成从0到1的突破后，仍处于全力进入本土代工企业供应链，进而提高国产化率的“初级阶段”。以半导体设备为例，2016年中国厂商在数量上仅占全球的7%，在供货金额上更是只有0.54%。
核心结论：
本次贸易战如果升级将对美国半导体公司的影响更为巨大，而国内除晶圆代工企业（中芯国际）受到的影响可能会大一些之外，产业链其他环节受到的影响微乎其微。而且，随着全球半导体产业的第一、二次转移，产业链上相当的环节已经转移到了亚洲，从表一也可以看出，美国仅主要保留了核心芯片及部分半导体设备公司，其他环节如硅片（日本）、制造（台湾）、封测（台湾）、存储（韩国）等大陆企业对美国的依赖性极低。
上面摘了8大行业的数据与图表，脱水君想了下未来可能会用的场合包括人民币兑某国货币的升贬值、中国与某国的贸易战发生时、国际环境突发、行业境外竞争等事件发生时，或有用处。
最终用天风策略的观点来收尾了。
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