入市好几年
终于看到红
猜行情，问股友，
不如来火眼。
专家在线解读
恒定混合策略，
给你一个靠谱答案。
股票该怎么卖？
说到股票问题，我们就不得不提恒定混合策略。恒定混合策略是指保持投资组合中各类资产的比例固定。也就是说，在各类资产的市场表现出现变化时，资产配置应当进行相应的调整以保持各类资产的投资比例不变。
这边火眼为大家举个例子——
比如说，你是一个风险承受能力较稳定的投资者，经过计算，从你可承担的最大风险水平出发，得出资产配置比例为60%的股票和40%的债券。假设最初你有10万元，买了6万的股票和4万的债券。但是一段时间后，随着股票的上涨，你原先的股票资产变成了12万，债券变成了5万因此股债比例接近7:3，为了回到6:4，此时你就需要卖出约2万的股票转换为债券资产。反之，在股票市场下跌时，当你的股票资产在组合中的比例一旦下降至过低，比如5-4成，就需要将债券的部分资产转换为股票资产。
有投资者做过实验，假设再次回到2005年年初，在组合投资中配置一半股和一半债，并始终不再做任何调整，以中债综合指数衡量债市收益，以沪深300指数衡量股市收益，到2016年年底取得的回报率149.67%。
但是如果按照恒定混合策略，每年定期重新调整股债的比例，那么到2016年年底，取得的回报则为268.54%，足足比没有使用该策略的组合提高了118.87个百分点。而且这样的结果似乎并不是巧合，无论是在股债3：7配置，还是股债7：3配置的情形下，恒定混合策略的结果同样分别远优于买入并持有策略84.13%和112.90%。
其实，仔细想想这个策略和巴菲特老爷子推崇的“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”理念，似乎有着异曲同工之妙。市场上涨时很多投资者追涨买入，却不知下跌的风险也在临近。相反，市场下跌时投资者纷纷割肉离场，但“错杀”中往往孕育着新的机会。
因此通过恒定混合策略，为了维持比例不变，投资者在上涨后卖出部分股票，买入债券，既可预防股票过热之后下跌时的损失，又可得到负相关性债券资产上涨的收益。同样，在股市下跌后增加股票投资，则为下一波的涨势做好积蓄。恒定混合策略适用于风险承受能力较稳定的投资者和震荡型的市场。
当市场表现出强烈的上升或下降趋势时，恒定混合资产配置策略在市场向上运动时放弃了利润，在市场向下运动时增加了损失，表现并不出色。
但是，从目前a股长期情况来看，市场大多在涨跌震荡中度过，起伏较大，因此还是比较适合恒定混合策略的发挥。由此，你得去看看你的股债比例了，真的有达到火眼建议你的恒定混合策略吗？