我个人认为，我们现在大部分人所做的投资行为，都不算真正意义上的投资，只能算作是一种投机。但投机又分两种，有些人理性投机；有些人则是盲目投机。而事实上在中国股市，理性投机是一种比较可取的行为，因为这部分人至少有一套属于自己的交易逻辑，懂得分析股价与基本面的共振原理，明白什么是顺势而为，可以说这部分人是比较深谙股市之道的，属于比较圆滑的一种。
而大部分人都处在盲目投机的状态中，虽然也有人会去研究基本面等等来做辅助，但这些都是比较片面的，中国股民投机知识还是比较欠缺的。
因为大多数人的眼光都具有较大的局限性，也就是说很多人只会看着眼前的得失，而不知道整个大周期上的趋势。一家企业的盈利能力不是说靠几张财务报表就能体现出来的，而要看企业真正的盈利能力与股价的整体估值水平。并且中国的上市公司，本来就习惯作假，财务报表具有非常明显的单一局面性。
选择一家企业，必须要首选行业，选那种在经济发展中增速急剧明显，为gdp贡献明显的行业。社会需求大的行业，才能诞生质地优良的企业。另外，对于那些增速比较平均、稳增长的行业，也是白马股的诞生地。
而行业确定之后，再来挑选其中的龙头企业，因为这种公司盈利能力是最强的。分析他们连续以来的roe（净资产收益率）与目前市盈率，再做一个整体估值推算，偏高或者偏低，很容易就出现答案。
事实上，目前a股市值龙头的估值折价现象还是比较严重的，（截止到上周五全部a股pe22倍，中位数56倍 ），考虑到当前监管层表态支持扩大股票市场供给（准注册制的实行）+a股整体市值龙头估值低于平均水平（价值龙头股的稀缺性），这2个要素没有发生变化， a 股龙头行情仍处在慢牛阶段。目前a股已经步入准注册制时代，优质龙头的稀缺性增强，从这个角度出发，a 股市值龙头估值折价向估值溢价过度的时代已经来临。银行,地产，建筑装饰，汽车，家电等一些传统类的企业，龙头股估值较低，恰恰一季度表现强势的是他们。
上图是连续保持两年以上roe增长15%的龙头企业，目前估值处于较低水平。而连续盈利达到15%，说明企业盈利能力是非常强的，这种企业从大周期上看，能真正做到穿越牛熊。
但开头的时候为什么说大部分人都做不到投资呢？这也跟中国股市的特性有关，a股向来都是暴涨暴跌，一旦你选择的入场机会不对，一旦套牢，你投资的周期就会加强，高昂的时间成本，是很多人无法承受的。所以开头也说有些理性投机的人，他们才是最圆滑的，因为深谙股市之道。
总的说，还是中国的投资氛围不好，跟房子一样，都是抱团哄抬，而真正的投资者又因为专业知识的欠缺，导致节节失利，既然难以“出淤泥而不染”，所以只能跟风炒作，形成恶性循环。但选择真正的优质企业，是一场只输时间的长跑，耐得住寂寞，才能守得住繁华。