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美联储主席惊现四人大混战，信号纷繁复杂，市场最关心什么？
特朗普税改最新框架出炉，市场一片欢腾，“特朗普交易”东山再起，然而税改是“杀富”还是“济富”？
先是大银行后是航空公司，俄罗斯私营部门正在经历一场大崩盘？俄罗斯真正怕的是什么？
上百人坐着巨型火箭，飞到月球，飞向火星。马斯克的人类“多星球物种”之梦，最新推进到了哪一步？
见闻主编精选带你用“正确且友好”的打开方式，来看本周那些不容错过的全球市场大事件。
看字太辛苦？直接拉到文末，五张图看懂一周全球市场异动。一图胜千言。
part 1 联储主席之争白热化
i.主席人选 四人混战
热爱制造混乱的特朗普这次又赢了。
此前税改“路演”还没结束，就爆出他面试了前美联储理事沃什的消息，话题是美联储主席。
这可是鹰派上位的大信号，但市场还没调仓完毕，马上有白宫信源透露：我们还面试了其他人。
这个大悬念拖到了美股收盘前才公布，现任联储理事鲍威尔早于沃什一天被面试。
但还没等市场喘口气，特朗普又透露：我这周其实面试了四个人，“过两周”公布结果。
另外两个人是谁呢？好吧，是耶伦和科恩。
此时投资者的心里一定充斥着咆哮体：你确定不是在玩我？政治押注网站上，四人的胜选概率排名也是上上下下，忙得不亦乐乎。
特朗普政府对美联储主席的安排，似乎显得格外混乱。反观奥巴马时期，联储主席换届人选在伯南克任满前快一年就公布了。
更令市场揪心的是，这次要任命的联储主席可是有着非凡的使命。现在正值美国货币政策重归正常化的关键时期，下一任主席势必肩负起承前启后的责任，搞不好还要协调全球央行观点。
在如此纷乱的信号下，华尔街看出了什么门道？是否存在以不变应万变的“易筋经”？《读要闻 | 美联储主席惊现四人大混战 市场最关心什么？》一文为你详解。
此前，美联储二号人物费希尔突然辞职，见智研究精粹刊发了《费希尔“走了”，这是他作为美联储副主席最后的演讲！》，针对最热门的候选人沃什撰写了《透析美联储主席热门候选人凯文·沃什》。主编精选第一时间在《读要闻 | 特朗普的历史性机遇：“听话”的美联储！过去八十年的美国总统都没这个“福气”》尝试着列出了种种可能性。
ii. 耶伦的玄机
在美国经济向好、更接近充分就业时，通胀不仅无法接近2%的目标，甚至呈现远离趋势。这一相互背离的走势，令美联储深感困惑。美联储主席耶伦在9月fomc记者会上承认，如何理解通胀成为一个“谜”。
因此，耶伦在周二发表的《通胀、不确定性和货币政策》演讲成为市场关注焦点。这不仅是她在上周史无前例宣布修正金融危机后另一项非常规货币政策后的首次公开亮相，光凭这个处处关键词的演讲标题就足够吸引眼球。
但耶伦演讲的内容还是引发了市场困惑，最核心的问题是：这回她到底是鹰还是鸽？
她在演讲开篇就提到，尽管仍相信压低通胀是临时因素，但诸多不确定性将影响这一预判，通胀承压可能较为意外地持久。
她承认，美联储对通胀的理解可能遭遇了三大结构性错误：高估了劳动力趋紧状况；高估了市场数据反映的长期通胀预期；用来理解通胀的传统理论框架存在根本错误。不排除美联储根据最新数据放缓加息步伐、维持比预期更宽松货币政策的可能性，被媒体头条解读为鸽派。
但在具体分析这三大错误时，耶伦的立场又迅速偏鹰，认为有的经济指标偏离传统模型或为噪音，而美联储一直依赖的分析工具仍能反映宏观市场状况。她表示，上述三个对通胀可能的理解错误，都是不确定风险所在，为了应对这种风险，只能坚持逐步、适度加息的步伐。
货币政策迈向正常化的进度若过快，会影响经济增长。但更重要的是，若过慢会导致劳动力市场过热，造成金融状况不稳定，也限制了下次经济衰退时的可用政策手段。她还说出了本次演讲的名句：若为等待通胀重回2%而暂不加息，是草率的选择。
这是耶伦第一次最详细地公开解释自己对通胀低迷的看法，给了市场一窥美联储决策博弈的通道。大多数分析师都对耶伦渐进加息的态度未变感到满意，为市场提供了更明晰的政策方向。
不过耶伦演讲有一点值得格外关注，那就是她承认了压低通胀因素“可能是持久的”，这比她在7月12日国会半年度听证上对通胀的表态更为鸽派。
英国《金融时报》撰文指出，耶伦对通胀的理解暗藏了更深层次的变更，可能从根本上转变长期货币政策。
在《读要闻 | 耶伦演讲深藏玄机 市场一开始被骗了？》我们分析了这是否会是耶伦态度转变的分水岭，以及未来还应当关注的几大焦点问题。
美联储一直以来是主编精选的重点关注对象，每一个关键时点我们都不曾错过。
在9月fomc会议前夕，我们刊出《早知道 | 美联储议息会议前瞻：历经九年，终于来到这一天》，为这场倍受关注的会议提供了一份最佳观看指南。会议后，在海量分析涌入时，我们另辟蹊径发表解读《读要闻 | 被忽略的细节：美联储给出了货币政策重大转折点——2020年》，指出了最关键所在。此外，我们还在《读要闻 | 紧缩是认真的！美联储亮出了姿态 惨跌的美元能翻身吗？》重点分析了对美元的可能影响。
part 2 特朗普税改最全解读
i.最新税改框架
对商业：
企业税上限从35%降至20%，小企业税上限（曾转由合伙人以个税缴纳）从39.6%降至25%；取消研发（r&d）和低薪家庭扣除项，取消在美国国内生产的扣除项；限制企业借贷成本的扣除幅度，但具体细节未知；至少五年的商业投资折旧可以立刻减记，但五年之后是否还有效未知；对跨国企业的海外利润征收一次性汇回税，对所持现金及等价物的一次性税率更高，具体未知。
对个人：
所得税档从七个降为三个，分别是12%、25%和35%（最高曾为39.6%），保留第四档的可能；标准扣除额翻倍，单身人士涨至1.2万美元，家庭涨至2.4万美元；儿童保育扣除增加，但数额未知；每个家庭有非儿童的赡养人增加500美元扣除额；资本利得和股息分红的税率保持23.8%不变，根据通胀调整税率的计算方法更改；列举扣除项目中（itemized deduction），保留房贷利息和慈善捐款扣除，但取消州和地方税扣除；取消针对高收入人群的遗产税和最低替代税；个税起征点未知，如何避免富人用小企业税逃避个税的方法未知，对财政收入和赤字影响未知；没有触及2010年奥巴马医改对最高收入者、投资者和个别行业的征税项目。
白宫和国会的态度：
特朗普在一个月内的第三次税改“路演”中表示，大企业税率低于工业化国家的平均值22.5%，中小企业税率上限也创至少80年最低，是“革命性的改变”。税改首要目标是：促进就业、帮助中产阶层、防止富人享受一切福利。
参议院共和党领袖mitch mcconnell与众议院共和党议长paul ryan都表示，税改框架致力于增加就业和促进经济增长，提振家庭可支配收入，希望能在年内签署立法。
有白宫资深信源透露，税改框架缺少细节、只有目标是有意为之，以便为国会两院撰写法案提供灵活性。特朗普的红线是：保持企业税率20%不要抬升，以及确保对中产阶层减税。众议院共和党保守派自由党团（freedom caucus）正式支持税改框架。
这将是1986年以来美国最大规模的税改，官方版框架的正式公布，有助于终结市场流言和各种泄密消息，令白宫与国会的税改思路终于明晰化。
高盛和cowen等主流投行表示，在特朗普胜选的11个月后终于开启了久违的税改讨论，尽管这只是一份“许愿清单”，但符合市场对税改的最低预期，也令未来国会两院的税改议案不会偏离航道太远。
更重要的是，只有提出了税改框架，才能推动参议院未来几天或数周对预算决议案（budget resolution）的投票。如果这份预算议案得到参众两院认可，基本确保了真正的税改案在参议院以简单多数通过，排除了民主党以此胁迫的风险，具有关键的程序性意义。
主编精选在《读要闻 | 美国100年企业税最低？劫富济贫？这是特朗普税改最全解读》分析了税改对市场的影响，并尝试回答一个核心问题：税改是“杀富”还是“济富”？
ii.“特朗普交易”卷土重来？
在沉寂了几个月后，“特朗普交易”似乎东山再起了。
美国共和党周三公布税改框架，将降低家庭和企业税负，拟将企业所得税率降至20%。特朗普称，税改将创造革命性改变，中小企业税率将是将近一个世纪最低。
这大幅提振了市场信心，美国三大股指周三集体收涨。银行股涨幅突出，高盛收涨2.1%，花旗收涨1.89%，摩根大通收涨3.06%，富国银行收涨0.76%。 德意志银行在美股价收涨3.43%，德国商业银行在美股价收涨2.97%。
小盘股罗素2000指数也大涨1.92%，创2016年11月11日以来最大单日涨幅，报1484.813点，为连续第四个交易日创收盘纪录新高。
黄金与美债价格大跌，comex 12月黄金期货周三收跌跌1.1%，报1287.80美元/盎司，创8月中以来收盘新低。两年期美债收益率则涨至1.479%，一度刷新2008年11月以来盘中高位；10年期美债收益率也涨至2.305%，一度刷新8月1日来盘中高位。
美元大幅上涨，美元指数昨日一度上涨0.48%，至93.45。美元兑日元昨日早间一度涨至113.09，创两个半月高位。
在税改框架公布之前，过去数周里美股已在经历明显的风格转换，包括金融股及能源股在内的价值股经历了年中的回调之后，开始接棒科技股而领涨大盘。
敏锐的分析师开始从中看到再通胀交易（特朗普交易）的影子。美银美林分析师james barty近日表示，全球经济增长依然强劲，美联储也在提醒人们，利率还可能继续上行。因此，在经历令人失望的几个月之后，“现在是时候重新审视再通胀交易了。”
尽管过去数月让人失望，但摩根士丹利认为，再通胀交易并没有终结，而是暂时休眠了，现在再通胀交易已经得到巩固，并且开始向下一阶段迈进。
对于主要资产类别，摩根士丹利在统计了美国大选以来和年内表现后发现，尽管今年涨势有所回调，但幅度依然很大，这表明再通胀仍然是市场主线之一：
“很明显，从小盘股、银行股以及利率来看，再通胀交易仍然是一个不错的主题。
几周前，我们进一步看多小盘股、银行股以及能源股。从那时以来，随着再通胀主题重获动能，这三大板块都有很好的表现。”
尽管在不少分析师眼中再通胀交易可能即将归来，但对于投资者而言，这到底是基本面驱动的可持续的反弹，还是单纯的另一次“死猫跳”，也需要仔细分辨。主编精选在《读要闻|税改来了！美元升了、银行股崛起了，“特朗普交易”又回来了？》详细分析了这一点。
part 3 俄罗斯的危机与症结
i. 私营部门开启崩盘模式？
旅游行程全定好，钱也付了，因为航空公司“倒闭”行程取消了…这个小概率事件近日发生在不少计划长假出游俄罗斯的人身上。
俄罗斯维姆航空公司(vim-airline)9月26日宣布，因周转资金不足，公司将取消所有旅游包机航班。
俄罗斯旅游署发布的公告显示，维姆航空公司此举造成3万余名游客不能入境俄罗斯，包括3100名中国公民在内的大量游客被迫滞留俄罗斯。而到今年年底，该航空公司还应运送旅客20万人次。
这件事惹得俄罗斯总统普京大怒，严厉批评了负责交通运输事务的俄副总理德沃尔科维奇与交通部长索科洛夫。
今年以来，俄罗斯频频爆发民企危机。
8月底，俄罗斯央行推出该国史上最大的银行纾困案计划，用以救助俄罗斯最大的民营银行otkritie；短短三周之后，民营银行b&n也向俄罗斯央行寻求救助。
从2014年开始，在欧美联合制裁以及全球油价暴跌的双重打击下，俄罗斯经济陷入衰退。民营部门危机不断也引发对俄罗斯经济出现系统性风险的担忧。
危机四起的根源是什么？《读要闻 | 先是大银行后是航空公司 俄罗斯私营部门正在经历一场大崩盘？》主编精选分析，国际制裁导致的融资困难对俄罗斯企业和经济无疑是一个重创， 但频繁上演的欺诈和商业诡计是民营企业危机四起的真正根源。
比如，最新这起维姆航空公司停运事件的导火索是公司高管携款私逃。
目前，俄罗斯联邦航空运输署已对维姆航空公司展开调查，初步调查结果显示，该公司目前需要偿还6家银行近70亿卢布（约合1.21亿美元）的贷款。此外，当前共有9家旅行社与其有合作关系，并且预先支付了全额票款，俄罗斯侦查委员会以涉嫌侵吞乘客财产为由，对该公司展开刑事调查。
据俄罗斯媒体报道，俄罗斯调查部门已经以涉嫌侵吞乘客资金拘留了该航空公司ceo和总会计师。而维姆航空公司的所有人rashid mursekayev 和 svetlana mursekayev夫妇则已经逃往国外。据调查部门称，自9月22日�...