4月份，采用量化策略的公募基金几乎集体垫底：
公募量化基金4月收益率排序
数据来源：wind资讯，好买基金研究中心
公募量化基金业绩表现同指数表现对比
数据来源：wind资讯，好买基金研究中心
何故？上来就拿漂亮50说事是典型的舍本逐末。
今天我们从根源上聊聊。
没有人从小梦想着长大后当一个捡垃圾的老大爷。
但是成为一名科学家却是大多数小朋友的理想，很多人说这只是家长为了满足自己的面子主动教唆的结果。可对曾经也是小朋友的我来说，这确实是我的梦想。几十年后事与愿违，完全是因为做科学家这事超出了我的能力范围，心有余而力不足。绝顶聪明的人干才能冒出理想中的火苗。有一群代表人类智力最高水平的人冲在前沿领域从事着看似跟广大人民群众日常生活毫不相干的研究：
日内瓦侏罗山地下100米深、总长17英里的隧道内是世界上最大、能量最高的粒子加速器。
欧洲强子对撞机
小说《三体》中描述三体文明向地球发射了两个质子来干扰加速器实验过程，导致三个高能加速器在不同空间时间的实验结果不一致。
对于书中不知晓真相的基础科学家而言，宏观世界所发现和遵循的物理定律在空间时间的均匀一致性在微观世界却是恰恰相反。
这样的结果说明人类的出现和顺利进化只是偶然，是偶然就总会有结束的一天，而物理学根本不存在，研究物理就是个笑话，大批科学家因为自身被否定而相继自杀。
不一致就再也没有规律性认识可以发现了，三体文明通过两个质子就锁死了人类自然科学的进展。
欧洲强子对撞机内部
当然事实上并没有外星文明向地球发射质子。
通过强子对撞实验，欧洲核子研究组织2013年3月表示2012年探测到的新粒子就是零自旋正宇称的上帝粒子（希格斯粒子）。
它被认为是一种形塑了世界万物的粒子，没有它，就没有人们所见的世界。
上帝粒子示意图
引力波带人类倾听星辰大海的声音
人们常说“星辰大海”，如果将时空视作海洋，那么天体就如同海洋生物一般。可以想象，如果大海中的某个生物摇了摇尾巴、或是晃了晃头，海水由此所产生的波动就会向外传播。与此类似，宇宙中某个天体的剧烈活动，会对所在的时空产生扰动，时空自身的波动也会向远处传播，如果足够强，就能够为地球上的我们所感知。
宇宙通常是平静的。可是在北京时间2015年9月14日17点50分45秒，地球上的ligo探测器却探测到了来自于宇宙深处距离地球13亿光年之外的一场引力风暴，来自于一个双黑洞系统的合并，以它的探测日期命名为 gw150914。
广义相对论所预言的时空曲率扰动以行进波的形式以光速向外传递的一种时空波动方式。引力波的发现证实了广义相对论预言。我们跟外太空联系上了。
双黑洞系统在不同阶段所产生波形随时间演化图
双黑洞系统的演化包括三个阶段：旋近(inspiral),合并（merger）和铃振（ring down）阶段。
资料来源：
这些真的只是劳民伤财、大而无当的事情吗？
当然不是。
人类总是无休无止地探索自然，一根筋地想改造世界，这恐怕是因为在环境面前感觉到自身的弱小而埋在基因中的深深的恐惧使然。
怕死，怕人类文明戛然而止。
人类深入微观领域探索物质起源的奥秘，倾听外太空的声音找到宇宙演变的规律。企图弄清楚一些本质，来解释一些现象，以期在未来面临问题时可以从容应对。预测问题何时出现，甚至可以施加影响改变事物原本的运行轨迹。
不用心心念念彗星撞地球的发生担心世界末日来临。
研究的核心就在于发现规律。
异常信号引领自然科学新发现，帮助我们透过现象抓住事物本质的运行规律。
而规律就是曾经的异常信号再现。
平凡的生命不需要研究天体物理学的智慧，也不具备倾听星辰大海的梦想。
平凡的生命同样缺乏安全感，我们想要通过微观财富增值来弥补。
假如掌握了金融运行规律，捕捉到金融市场异常信号，赚钱不就是必然了吗？
金融市场资产价格的运行规律跟射电望远镜观测到的射电波真有几分相像，金融学研究方法与其他社会科学相比是最贴近自然科学方法的了。
全球最大单口径射电望远镜
只是大部分情况下的信号都只是噪声，并没有实际意义。
信号示意图
举个简单的发现异常信号的方法。比如，我们将30年的金融资产价格波动切分成n等份，然后叠加起来，如果真的是噪声的话，那么叠加后的波动将会趋向于0。而个别时段却可能越加越多，说明存在异常信号。猎手们就可以早早埋伏伺机捕获了。
现实当然不是如此直观。如果这样的方法能奏效，天才们早就趋之若鹜，将异常信号扫荡一空。
事实上通过那些上下跳动的波形图而发现异常信号的工作本身是相当复杂的，不止是肉眼无法察觉，而且可能动用很多高科技手段也是徒劳。这也是为什么文艺复兴、元盛都会招募天体物理学家、信号处理专家来做信号挖掘的原因。
与客观物理世界的信号不同，金融市场的信号是交易参与者共同造就的。是一个客观与主观结合的战场，在这里没有放之四海而皆准的规律，根据信号设置的模型要与时俱进地局部调整。
量化基金在找数字规律，那为什么还淹没在集体回撤中呢？
基于历史我们有这样的常识，长期来看小盘股比大盘股取得的收益更为可观。自然有一部分量化基金任市场是什么风向，都会咬定小盘不放松。
在过去两年，量化基金业绩表现好主要靠模型中的小盘因子。然而今年市场变成低波动的市场，造成具有超额收益的股票变少，并且这些股票都会趋向集中于每个行业的热点龙头。
龙头股走势强劲，拉动了指数，但是拉不动行业的其他股票，行业中的其他股票滞后现象明显，股市二八分化现象演变为漂亮50和要命3000。
而量化投资强调股票的分散化，即便是抓住了龙头，也只是分配了一部分权重。国家队介入维稳，低波动下的资金抱团取暖的意愿强烈，强者恒强，弱者愈弱，股市市场环境发生了深刻变化，有些规律因时因地失效也就在所难免了。
漂亮50上周迎来回调，要命3000超跌反弹，两者又坐起了跷跷板。如果量化经理此时更换策略，那净值又会带来新的下挫。
当然这种亦步亦趋的做法也正好暴露出一些基金的策略转换能力较弱。反应慢了半拍和毫无对策一样对基金业绩没有正面意义。
不过量化当然不是只在大小盘股票中进行筛选，非此即彼。让人从收益表现就能逆向分析出所选用的因子的，技术含量自然不高。
业绩表现是检验量化基金策略迭代能力的试金石。能否有获得超额收益的能力，恐怕需要从法码-弗兰奇三因子模型中的残差中提炼因子，人人都知道的因子因为策略趋同的缘故不仅无法获得超额收益，而且可能导致亏损扎堆。除了线性模型外，有些量化基金开始涉足人工神经网络算法，赚特立独行的钱，让赚钱的思路无法还原，归根结底干量化还是孤独者的游戏。
现在环境变得快，一日千里。规律变化的太快了，想赚大钱越来越难了。如果哪个大神笃信市场未来怎么走，我们也一般不会完全相信。因为市场终究是无法预测的。过去几个月价值股深受追捧，可这会持续多久呢？
时间会告诉我们答案，也只有时间。
但是这不代表不能预测市场基金就无法盈利。量化基金也并不靠预测市场存活。
有一些规律一旦掌握就有了所向披靡的实力，以不变应万变。所谓与时俱进的调整也只发生在细枝末节上。
虽然玩股票跟玩管理期货有很大的差异，但是道理都是相通的。
元盛的创始人david harding先生告诉我们，他们的核心策略并没有发生改变，这一晃过去了20年。业绩也是有目共睹的，不然不会成为全球最大的cta投顾。
好买薛年同元盛资本创始人david harding先生合影
继续探索金融数据，聪明的经理们会找到值得捂在手心里秘不外泄的规律。
不管金融数据如何变幻莫测，我想我们要的好基仍然是遵循这样的规律：顺风时能扶摇而上，无风时也不至于从天庭直接跌落凡间。就是有一批这样的量化基金，虽然市场现在没有适合他们的菜色，却依然控制住了回撤。对于这样的基金也就无需苛责了吧，静待花开。
风险提示：基金过往业绩并不预示基金的未来表现。
合格投资者要求：具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，且个人金融类资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元人民币或净资产不低于1000万元的机构。
臻财vip微信服务号是好买财富高净值人群专属服务平台。提供一键查询阳光私募、固定收益、私募股权、新三板、新方程fof等各类高端产品，一键获取最新持仓、产品净值、研报、调研、大佬专访、高端资讯等信息，一键报名各类峰会、路演、vip回馈等线下高端活动。好买财富是由腾讯、联想注资，是中国领先的独立第三方财富管理公司。