水井坊（600779.sh）一度终止的邛崃项目，重新进入了公众的视野。
6月3日晚间，水井坊发布公告称，与邛崃市政府签订《水井坊邛崃全产业链基地项目投资协议书》，计划在邛崃进一步扩大产业规模，拟在邛崃市绿色食品产业园内分期建设“水井坊邛崃全产业链基地项目”。该项目预计占地面积约1000亩，预计总投资额约30亿元。项目建设包括酿造基地、瓶装酒包装中心、仓储物流基地、国家实验室、新产品研发中心等。项目总投资包括购买土地、固定资产和运营投入等所有历史及将来投入。
水井坊总经理范祥福对此表示，项目的签订将有利于扩大公司产能，增强公司研发和创新能力，提升公司品牌形象，让水井坊成为可持续健康发展平台。
蓝鲸产经记者了解到，水井坊邛崃全产业链基地项目拟在前期邛崃市名酒工业园投资项目基础上，进一步扩大投资。
事实上，早在2011年，白酒行业仍处在高速发展期，水井坊为了扩大产能需求，宣布斥巨资上马邛崃项目。该项目包括名酒工业园区（项目占地1200亩）和食品工业园区（项目占地525亩）两部分，投资总额为22.83亿元，其中，固定资产投资（含土地）总额为20.09亿元，铺底流动资金为2.74亿元，所需资金由公司自筹及借款解决。
令人始料未及的是，2012年后白酒行业进入深冰期，多家酒企的业绩一落千丈。水井坊也没有逃脱厄运，其2013、2014连续两年业绩亏损惨遭戴帽，成为st水井，开始为保壳艰难作战。
直至2015年，艰难求生的水井坊宣布终止邛崃项目，不再按原计划继续投资建设，除了保留已建成并投入使用的一期一区和其他部分必备地198.43亩，其余未开发644.25亩土地使用权退回邛崃政府。在退出土地并完善相关土地使用权证注销手续后，按相关规定，邛崃市政府对收回原项目用地按照6.4万元/亩标准向水井坊支付收回土地的补偿款。此举也被业内看作是水井坊为保壳“壮士断腕”。
当年，水井坊实现扭亏为盈，一举摘帽，并且业绩实现逐步上扬，据财报显示，2017年水井坊实现营业收入20.48亿元，同比增长74.13%，归属于上市公司股东的净利润3.35亿元，同比增长49.24%。
同时，财报中显示，水井坊的实际产能约为6364千升，设计产能为7678千升，两者相当接近，水井坊对于产能扩充的需求切实存在。在2018年3月份，范祥福就在媒体沟通会上公开表示，在邛崃的项目基本做出了相应的规划，也有一些重新启动起来。
山东温河王酒业集团总经理肖竹青对蓝鲸产经记者表示，国内白酒行业已经从拼价格的低级增长方式，过渡到追求品质和高附加值的时代。水井坊为了强化自身的可持续发展，扩大产能强化老酒储备，这符合未来的发展趋势。
白酒行业分析师蔡学飞亦指出，水井坊的产能问题一向是其瓶颈，尤其是其主打高端路线，对于优质基酒储备的需求日益上升，扩充产能已成为水井坊迫在眉睫的问题，此番欲投资扩充产能顺理成章。
值得注意的是，截至2017年底，水井坊的货币资金为10.3亿元，而上述投入邛崃全产业链基地项目资金来源为公司自有资金及自筹资金。对于未来水井坊是否会出台配套的增发计划，蓝鲸产经记者向水井坊方面发送了采访提纲，但截至发稿，尚未收到相关回复。
此外，上述公告同时指出，若在2018年8月31日前双方未能达成具体项目投资协议，该协议自行解除，双方均不承担法律责任。该协议所载投资项目及其相关事项，尚需项目所在地安监、环保、建设等部门的审批。协议约定的投资项目尚处于前期阶段，项目涉及的投资总额、具体实施等内容存在变动的可能性。（蓝鲸产经 朱欣悦 zhuxinyue@lanjinger）