2018年中国黄金市场报告
目录
第一章国际黄金市场概述
第二章中国黄金市场供需概述
第三章上海黄金交易所和上海期货交易所
第四章商业银行黄金业务情况
第五章中国珠宝和深圳珠宝发展情况
第六章黄金价格2017回顾和2018年展望
2018年中国黄金市场报告
【导读】本报告通过世界黄金协会全球黄金供求、中国黄金协会统计国内黄金供求、上海黄金交易所和上海期货交易所两大场内黄金交易场所、商业银行场外黄金市场、中国珠宝和深圳珠宝产业发展情况和国际现货黄金2017年走势及2018年展望六个方面入手，全方位多层面揭示中国黄金市场2017年发展情况和2018年展望。
【摘要】
一、尽管2017年世界黄金总供应下跌4%，总需求下滑7%，但是金饰需求仍增长4%，中国2017年第4季度金饰需求增长6%，这是2013年以来首次出现年度增长。科技行业2017年全球黄金需求增加3%，投资方面2017全年中国金条和金币总投资需求量上涨8%。
二、受中国严格的环保政策限制，2017年国内黄金产量有所下降，但连续11年保持世界第一位。中国黄金协会统计，2017年，全国黄金实际消费量1089.07吨，与去年同期相比增长9.41%。其中：黄金首饰696.50吨，同比增长10.35%；金条276.39吨，同比增长7.28%。
三、2017年上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量5.43万吨，同比增长11.54%，成交额14.98万亿元，同比增长14.98%。
四、由于2017年数据未能统计出来，2016年商业银行黄金总交易量为6.236万吨，其中上海黄金交易所和上海期货交易所组成的场内交易平台3.89万吨，占比62.38%。
五、近一年来，中国珠宝行业呈现出回暖的趋势。深圳市黄金珠宝首饰行业协会会长杨绍武预计，未来五年(2017～2021年)中国珠宝首饰及有关物品制造业销售收入年均复合增长率约为6.18%，2021年中国珠宝首饰及有关物品制造业销售收入将达5603亿元。深圳作为中国珠宝首饰制造交易中心，前景光明。
六、2017年尽管面临美联储加息三次的不利因素，但国际现货黄金仍收盘上涨13%。2018年金价震荡筑底有望成功，n字型底部的低点或将出现在年中附近；预计2018年上探至1350美元，之后回踩压制线1200美元完成筑底。
结论：尽管世界黄金供需双降，但是中国黄金需求依然强劲，场内上海黄金交易所和场外银行黄金成交量均大幅上涨，中国珠宝尤其是深圳珠宝产业发展前景光明。2017年国际现货全年上涨13%，2018年金价有望维持震荡上行，中国黄金产业前景可观。
2018中国黄金市场报告
第一章国际黄金市场概述
根据世界黄金协会报告，2017年尽管世界黄金总供应量下跌4%至4398吨，世界黄金总需求量下滑7%至4071.7吨，但2017全年世界金饰需求仍增长4%至2135.5吨，其中中国2017年第4季度金饰需求增长6%，这是2013年以来首次出现年度增长。科技行业2017年全球黄金总需求增加3%至332.8吨，是2010年近七年以来首次同比增长。而投资方面，2017年中国依然是全球最大的金条和金币市场，2017全年中国金条和金币总投资需求量上涨8%至306.4吨。
（一）世界黄金市场需求概述
根据世界黄金协会今年2月6日发布的《2017年全年以及第四季度黄金需求趋势报告》，受投资需求下滑拖累，2017全年世界黄金总需求下滑7%至4071.7吨。
金饰需求
2017全年世界金饰需求增长4%至2135.5吨；这是该行业自2013年以来首次出现年度增长。作为世界黄金消费大国的印度和中国，2017年金饰需求表现抢眼，印度增长12%至562.7吨；中国上涨3%至646.9吨。而欧美国家金饰需求不振，尤其是欧洲金饰需求连续第三年下跌。
其中印度金饰需求在第4季度复苏，同比增长4%至189.6吨。受益于节庆需求、政府决定取消首饰行业反洗钱法规和农村消费情绪改善等原因，2017年全年印度金饰需求增长12%至562.7吨。
而中国2017年第4季度金饰需求增长6%，这是2013年以来首次出现年度增长。在节日购买和更符合消费需求的零售贸易的推动下，2017年下半年中国金饰需求强劲，使全年需求增长至646.9吨。
欧美方面，2017年美国金饰需求正在复苏，但与往年水平依然相差甚远。2017年，欧洲金饰需求连续第三年下跌，跌势贯穿全年，该地区3%的需求跌幅（从76.1吨跌至74吨）主要是由于英国市场依然受到退欧问题的困扰，需求疲软。
数据来源：世界黄金协会
2、投资需求-金条金币和黄金etfs
根据世界黄金协会报告，2017年受美国经济复苏，美股接连创新高（股市走高增加了持有黄金的机会成本）和美联储三次加息拖累，2017年全年世界黄金投资需求下跌23%，至1226.6吨。其中金条和金币投资总需求下降2%至1029.2吨；黄金etfs及类似产品投资需求下降63%至202.8吨。
但不容忽视的是，2017年中国依然是全球最大的金条和金币市场，2017年是史上表现第二好的一年。全年中国金条和金币总投资需求量上涨8%至306.4吨。而印度也表现不俗，全年金条金币投资总需求上涨2%至164.2吨。
而美国则金币需求疲软，从93吨跌至39.4吨，是2007年以来的最低水平。
数据来源：世界黄金协会
3、投资需求-央行黄金储备
2017年全球央行连续第八年维持净购买黄金储量，同比略有下降5%至371.4吨。其中2017年四季度央行黄金储备大幅下跌38%，主要原因是委内瑞拉为缓解债务压力，通过出售黄金换美元现金的大规模黄金掉期交易失效。
而2017年俄罗斯的黄金净购买量达到223.5吨，使年底的该国黄金储备量增加到
1838.8吨。这是俄罗斯黄金储备连续第11年增长，以及净购买量连续第三年超过200吨。如今俄罗斯黄金储备占全球央行储备的18%。
数据来源：世界黄金协会
4、科技行业
科技行业2017年全球黄金总需求增加3%至332.8吨，是2010年近七年以来首次同比增长。其中2017年全年电子行业用金需求增长4%至265.3吨，复苏趋势贯穿全年四个季度。三种关键电子元件—无线芯片、印刷电路板(pcb)和金焊线推动用金需求增长。只有科行业用金需求下跌6%，至16.8吨。
数据来源：世界黄金协会
（二）世界黄金市场供给概述
2017年世界黄金回收量的下滑导致供应总量减少4%至4398吨，与此同时，金矿产量在2017年达到新高。十九大后中国出台严格的环保控制政策导致中国的金矿产量下滑9%。
数据来源：世界黄金协会
第二章中国黄金市场供需概述
（一）世界黄金协会对中国黄金市场供需点评
针对2017年全年以及第四季度《黄金需求趋势报告》，世界黄金协会中国区董事总经理王立新先生指出，从本次数据来看，2017年中国黄金需求年有两个亮点。
首先，中国黄金年需求较2016年增长8%，远高于五年均值284.8吨。中国依旧拥有全球最大的金条和金币市场，金条与金币投资额达到306.4吨。
其次，金饰需求，2017年第四季度中国金饰需求增长了6％，极大地推动了2017年中国金饰需求的增长，增长率达3%，这是自2013年以来的首次年增长。在中国，更轻便、时尚设计感更强、利润更高的高端金饰产品需求不断增加。随着中国对于更多尖端技术的尝试，增强现实技术（ar）、虚拟现实技术（vr）以及人工智能技术（ai）将应用于金饰行业，我们相信中国金饰需求的前景将是非常乐观的。
（二）中国黄金协会中国黄金市场供需情况
1、国内黄金供应情况
据中国黄金协会最新统计数据显示，2017年，国内累计生产黄金426.142吨，与去年同期相比，减产27.344吨，同比下降6.03%。其中，黄金矿产金完成369.168吨，有色副产金完成56.974吨。另有国外进口原料产金91.348吨，同比增长11.45%，全国累计生产黄金（含进口料）517.490吨，同比下降3.35%。中国黄金、山东黄金、紫金矿业、山东招金等大型黄金企业集团黄金成品金产量和矿产金产量分别占全国产量（含进口料）的52.24%和40.39%。
2017年是黄金企业面临压力最大的一年，随着国家先后出台环保税、资源税政策，以及自然保护区等生态功能区内矿业权退出，部分黄金矿山企业减产或关停整改，黄金产量自2000年以来首次出现大幅下滑。即便如此，2017年我国黄金产量仍将连续11年保持世界第一位。
2、国内黄金需求情况
2017年，全国黄金实际消费量1089.07吨，与去年同期相比增长9.41%。其中：黄金首饰696.50吨，同比增长10.35%；金条276.39吨，同比增长7.28%；金币26吨，同比下降16.64%；工业及其他90.18吨，同比增长19.63%。黄金首饰、金条销售和工业用金量继续保持增长趋势，仅金币销售量出现了下跌。
第三章上海黄金交易所和上海期货交易所黄金交易情况
国内正规合法的黄金交易交易所，只有上海黄金交易所和上海期货交易所。作为国务院批准成立的量大场内黄金交易所，2017年来现货黄金交易发展迅速，但黄金期货。
（一）2017年上海黄金交易所贵金属交易情况
2017年上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量5.43万吨，同比增长11.54%，成交额14.98万亿元，同比增长14.98%；全部铂金品种累计成交量43.154吨；全部白银品种累计成交量115.48万吨。
截至2017年末，上海黄金交易所有会员253家，其中国内金融类、综合类共165家，特别会员19家，国际会员69家，国内会员单位年产金、用金量占全国的90%，冶炼能力占全国的95%；国际会员均为国际知名银行、黄金集团及投资机构。截至2017年末，机构客户12269户，个人客户931.22万户。
（二）2017年上海期货交易所黄金期货交易情况
2017年上海期货交易所黄金期货合约累计成交量共3.90万吨，同比下降43.96%，成交额10.84万亿元，同比下降41.99 %。受2017年黄金价格波动相对平缓，而钢铁、有色金属等大宗商品波动较大的影响，黄金期货交易资金分流明显，大幅影响了黄金期货成交量。
第四章商业银行黄金业务情况
目前，商业银行的黄金业务较多，作为场外黄金市场，包括实物金业务、账户金、黄金拆借业务、黄金租赁、黄金期权，以及代理上海黄金交易所、上海期货交易所黄金期货，甚至境外黄金掉期、境外黄金远期等多项业务。
如上黄金业务，品种丰富，交易方式灵活，能够较好地满足企业融资、避险需求以及个人投资需求。商业银行一直以来是上金所黄金市场的主导力量，其自营业务在维护市场流动性等方面发挥了不可替代的作用。上海黄金交易所官网数据，2016年，商业银行总体交易规模快速增长，银行自营黄金成交量2.54万吨，占上金所黄金规模的52.19%。
根据平安银行主编的《中国商业银行黄金业务发展报告2016-2017》，2016年商业银行黄金总交易量为6.236万吨，其中上海黄金交易所和上海期货交易所组成的场内交易平台3.89万吨，占比62.38%；境外黄金交易平台交易量1.58万吨，占比25.34%；境内场外柜台otc市场交易量0.776万吨，占比12.28%。
第五章中国珠宝和深圳珠宝产业发展情况
近一年来，随着国内经济快速增长和消费结构升级，中国珠宝行业呈现出回暖的趋势，作为领跑全国珠宝市场的深圳珠宝（中国珠宝首饰制造交易中心和物料采购中心以及信息交流中心）也表现不俗，深圳市黄金珠宝首饰行业协会会长杨绍武预计，2017年中国珠宝首饰及有关物品制造业销售收入达4408亿元。
（一）2017中国珠宝产业发展情况和未来展望
深圳市黄金珠宝首饰行业协会会长杨绍武在今年1月的《2017年度深圳珠宝产业现状分析报告》中对中国珠宝产业做了如下分析。
近一年来，中国珠宝行业呈现出回暖的趋势。2017年上半年，中国的经济增速达到6.9%，工业产出和零售额也呈现出上涨趋势。来自国家统计局的资料，2017年1-11月份，社会消费品零售总额3.32万亿元，同比增长10.3%。其中，限额以上单位消费品零售额1.37万亿元，增长8.3%。全国实物商品网上零售额4.9万亿元，同比增长27.6%，占社会消费品零售总额比重的27.6%。中国经济的整体良性状态，促使国际货币基金组织将2017年的增长预期调整至6.7%，将2018年的增长预期调整至6.4%。同时，2017年1—11月限额以上金银珠宝类社会消费品零售总额达2702亿人民币，同比增长了6.2%。预计，2017年
珠宝首饰及有关物品制造业销售收入达4408亿元。
公开数据显示，2017年上半年，我国珠宝业14家零售类上市公司共营收517.12亿元，同比增长23.77%；利润总和为56.69亿元，同比增长5.15%。而27家新三板挂牌企业2017年上半年利润总额为3.4亿元，同比增长49.11%。
因此，深圳市黄金珠宝首饰行业协会会长杨绍武预计，2018年国内生产总值增长6.7%左右，社会消费品零售总额增长10%左右。未来五年(2017～2021年)中国珠宝首饰及有关物品制造业销售收入年均复合增长率约为6.18%，2021年中国珠宝首饰及有关物品制造业销售收入将达5603亿元。
（二）2017深圳珠宝产业发展情况和未来展望
截止2017年9月，深圳全年黄金、铂金实物提货量，占上海黄金交易所实物销售量的70%；制造珠宝首饰成品钻的用量，占上海钻石交易所成品钻石一般贸易进口量的约90%；有色宝石镶嵌首饰、金镶玉首饰绝大部分是深圳制造；翡翠镶嵌、玉石镶嵌规模以上的制造企业几乎都在深圳；3d硬金制造加工、硬金镶嵌宝石首饰制造加工业几乎都在深圳。深圳依然是中国珠宝首饰制造交易中心和物料采购中心�...