最近一两周股市暴跌，我们产品的净值也出现了比较大的回撤。上周一的时候我们也在判断是否要加一点对冲，但遗憾的是选择了不做对冲，一方面是我认为当前大盘估值不高，另一方面是之前大盘已经跌了一些（特别是中证500离前期高点已经有10%的跌幅了），对大盘的累计跌幅估计不够。虽然净值回撤不开心，但我们的回撤小于大盘的跌幅，一月份跑输大盘的部分倒是补上了，让相对收益变好了一些。
目前沪深300指数14倍市盈率，2017年初呢，是13倍市盈率，从,2017年初到现在，指数涨了20%左右，但估值只涨了8%，如果沪深300指数从现在到今年年底不涨的话，今年年底的时候估值会比2017年初更便宜。
目前中证500指数26.4倍市盈率，2017年初是46倍市盈率，从2017年初到现在，指数跌了8.4%左右，估值下降了42%。如果中证500指数从现在到今年年底不涨的话，今年年底的时候中证500指数的估值可能会接近20倍市盈率，20倍市盈率对于中证500指数来说，是过去的一个极低估值区间。
目前的点位上，已经有不少大股东和高管们开始纷纷增持自家的公司股份（当然减持的也不少）。按照规定，大股东和高管增持后半年内不能进行反向操作，也就是他们放弃了半年内减持的机会，那至少说明这些增持的大股东和高管们（无论增持多少）在当前觉得公司的股价不贵甚至低估了。
这么多的大股东和高管们看好自己公司的股价，那我们似乎没理由大幅看淡后市。事实上，我觉得目前a股的大盘股和小盘股整体上都已经不贵了，从现在到年底，估计沪深300和中证500指数都会上涨。我们呢，希望能获得足够的超额收益，让投资人能获得比较满意的投资回报。（作者：潘潘_策略投资）