又到了一年一度的房企中期业绩密集发布期，各家房企纷纷亮出了自己半年来的成果。在各家房企中最受瞩目的，无疑是一直排在前头的那几家。
截至目前，四强房企中只有碧桂园和万科公布了中期业绩。其中，碧桂园2018年上半年实现销售金额4124.9亿元，同比增长42.8%，保持了较高的业绩增速；万科2018年上半年销售金额3046.6亿元，同比仅增长了10%。
尽管恒大和融创还未公布中期业绩，但根据各第三方机构发布的半年度房企业绩排行来看，碧桂园依然遥遥领先。
宇宙第一房企的财报真相
尽管在今年初碧桂园表达了不设业绩目标的意愿，但2018年上半年还是交出了一份重量级的成绩单。
1、逆势强增长势头不改。
2018年房地产调控政策依然没有放松，但碧桂园全国布局尤其是在三四线城市有着强大土储，让其在今年上半年极大程度上突破了政策限制，保证了业绩的持续增长。
相比万科，由于大部分土储都位于一二线重点城市，而这些地方恰恰是调控重灾区，导致其今年上半年业绩增长乏力。
数据显示，截至2018年6月30日，碧桂园已签约或已摘牌的中国内地项目总数为1991个，分布于30个省/自治区/直辖市的261个地级市，总计覆盖1051个区/县。截止上半年，碧桂园位于中国内地的土地储备已高达3.64亿平方米。
值得注意的的是，碧桂园所拥有的土地性价比极高。以2018年上半年为例，公司获取土地530宗，新增土地投资金额2241.7亿元，其中权益金额为1434亿元，权益建筑面积6008万平方米，而平均地价只有2387元/平方米。
迅速增长的不断优化的土地规模，为碧桂园未来发展奠定了基础。下半年，碧桂园预计可售货量在7000亿元左右，全年业绩规模将超8300亿元。
战略布局特点，将是碧桂园在调控大周期下继续领跑行业最大的比较优势之一。
2、现金流管理显示了良性增长势头。
截至6月30日，碧桂园的净经营性现金流为31.7亿，连续第三年为正。值得注意的是，实现这一点的前提是，公司在今年上半年依然拿了大量土地。
要做到这一点很不容易，像万科今年上半年就出现了负的经营性现金流，达到了43亿，考虑到可能是公司在上半年连续拿了1000多亿土地的原因，但也凸显出房地产开发企业在现金流管理方面的不易。
wind统计数据显示，在2017年的a股128家上市房企中报中，超过一半房企净经营性现金流都为负；而在港股上市的房企中，该比例更低。不完全统计显示，民营上市房企中能够连续两个财年实现净经营性现金流为正的公司，仅有碧桂园、龙湖等少数几家。
3、负债水平连续下降。
今年上半年，碧桂园在合同销售同比增长42.8％的前提下，净借贷比率却下降为59.0％，保持了稳健的发展态势。
公开数据显示，碧桂园自上市以来连续11年将净借贷比率控制在70％以下。而据亿翰智库数据显示，2017年上市房企整体平均净负债率达到76.61％。碧桂园的净借贷比率长期处于行业偏低水平。
目前公司可动用现金余额达到2099.1亿元，另有约人民币2813.9亿元银行授信额度尚未使用，达到历史最高水平，营运资本充裕。
今年上半年，仅就经营发展而言，碧桂园在实现了规模继续扩张的同时，还保持了稳健的资金管理水平，这在一众房地产开发企业之中实属出色。
综合来看，碧桂园的中期业绩表现非常亮眼，以至其发布业绩公告的三小时内，股价迅速呈现直线拉升，全日上涨了7.74%。
行业机构也给予了高度认可。德意志银行在发布香港研报时称，考虑人民币贬值的因素，并根据最新的土地储备，其对碧桂园2018-2020年的盈利上调3-5%，重申公司为在大市值当中的首选股。
首提控速重整
今年上半年，也是碧桂园的多事之秋，全国发生的多起安全事故让公司成为舆论的漩涡。
在业绩发布会现场，莫斌再次代表碧桂园对过去的事故致歉，并强调：“公司将放慢发展速度，加强安全管控。”
此轮调控主基调的一个重要方面是限价，然而对于主要靠借钱开发的房地产企业而言，如果房价上涨的空间被锁死，就意味着，资金借贷成本不能靠拉长周期提升质量从而提升价格来消化，最后只能靠高周转来提高盈利水平。
这轮调控以来，几乎所有上规模的房企都加速提升了开发速度，而碧桂园则做到了极致。事实上，很多公司都将碧桂园的开发速度当成了行业模板，都在模仿它的做法。
然而，事故毕竟是事故，再怎样高周转都不能以牺牲安全为代价。对此，碧桂园主席杨国强进行了深刻反思，并发出了致投资者的一封信。
信中表示，“过去两个月内发生的安全事故，我们检讨是对安全的重视程度不够，我们正在重新审视本公司的管理系统，为了立基百年，宁可放慢一些发展速度，追根溯源地全面提升本公司管理水平。生命无价，我们谨对过去的事故诚挚致歉。我们将以高度负责的精神，以‘刮骨疗伤’的决心，坚决推进安全生产突出问题整改，切实履行企业安全生产社会责任。”
上图为碧桂园安全质量强化方案
安全事故发生之后，杨国强在公司内部一再强调，碧桂园要建立最好的安全质量体系，“哪怕速度慢一些，利润少一些，也要保证安全质量。”
规模第一的龙头房企，因为安全事故问题宣布不再片面追逐规模和速度，而是要“提质控速”，做行业内安全和质量的楷模，颇有壮士断腕的气魄。
当龙头房企主动降速，并放弃规模时，一个新的房地产时代是否即将到来？高周转之路势必不会长久，高质量、高品质才是未来房企发展的必经之路。从这点来看，碧桂园无疑选择了一条正确的道路，并且正在开启一个新的地产时代。
往期精彩回顾
鹰觅眼｜苏宁有房，别闹了 ！
鹰觅眼｜万科祝九胜的康达尔隐秘往事
鹰觅眼｜年轻人不生孩子的后果，是另一群老人的贫困暮年
鹰觅眼｜你是怎样被一套1260万的租赁房嫌弃了
鹰觅眼｜暴跌、焦灼、阴谋与贪婪 环京楼市最诡异一幕浮出水