文/ 邱月烨
3月21日，腾讯发布2017年度业绩，全年收入同比增长56%至2377.6亿元人民币，毛利同比增长38%至1169.25亿元。
财报称，智能手机游戏及个人电脑游戏、支付相关服务、数字内容订购及销售与社交及视频广告是整体收入增长的主要驱动力。
在如此体量下仍能有同比74%的盈利增长，堪称奇迹。财报发布后，腾讯股价下跌0.85%，收于462.6港元，最新市值4.39万亿港元，约合5595亿美元，是中国市值最高的企业，名列全球第五，仅次于苹果、alphabet（google母公司）、微软和amazon。按照这样的增速，腾讯冲击世界前三可期。
腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“我们正在大幅增加于视频、支付、云、人工智能及智能零售等领域的投资，这将会在短期内对我们的盈利有些影响，但我们相信这些投资能为我们带来长远价值及增长机会。”
在马化腾的评述中，既有游戏、视频、微信等占据市场绝对领先地位的产品，也有支付、云、人工智能等面向未来的布局，而这些都构成了腾讯得以维持高速增长的关键因素。
1、游戏“现金牛”
腾讯在财报中将业务划分为三大块：增值服务、网络广告和其他。增值服务集中了腾讯收入的大头，包括网络游戏、社交网络收入等，这一块的年收入为1540亿元，同比增长了43%。
其中，网络游戏收入增长38%至978.83亿元，该项增长主要受智能手机游戏收入的增长所推动；社交网络收入增长52%至561亿元，该项增长主要受直播、订购视频流媒体及订购音乐流媒体等数字内容服务与游戏内虚拟道具销售所推动。
以《王者荣耀》为代表的智能手机游戏板块不出意外地成为了腾讯2017年的“现金牛”。但游戏市场的变化向来很快，2017年第四季腾讯的网络游戏收入出现了9%的下降，而且游戏业务面临较大的社会舆论压力。
2017年2月，腾讯上线青少年成长守护平台，旨在协助家长对未成年人子女的游戏账号进行健康行为引导。业务层面，腾讯正在积极拓展功能游戏，希望把游戏转化成一个教育的渠道。
2、广告与内容相辅相成
网络广告在2017年实现了50%的增长速度，总收入为404.39亿元。社交及其他广告收入增长65%至人民币256.10亿元。该项增长主要受微信、其他移动端应用以及广告联盟产生的广告收入增长所推动。
媒体广告收入增长30%至148.29亿元，主要来自腾讯视频（视频流媒体服务）的流量及收入增加。在腾讯全年财报发布不久前，腾讯视频也发布了一批详细的经营数据，截至2018年2月底，腾讯视频订购用户达6,260万，第四季度日活达1.37亿，超越爱奇艺成为市场第一。
受视频及音乐流媒体服务带动，腾讯的收费增值服务注册账户已达1.35亿。除了腾讯视频表现突出外，阅文集团及游戏旗下的版权组合也为内容板块增添了很大的想象空间，为将优质内容改编成视频提供了丰富资源。
3、微信向上，qq向下
在社交与通信产品方面，微信持续保持高增长，微信及wechat合并月活跃账户达9.886亿，同比增长11.2%；春节后，合并月活跃账户超过10亿，小程序迅速在用户中普及，日活跃账户超过1.7亿，功不可没。
相比之下，尽管qq近年来一直主打“95后”等年轻化概念，但仍无法改变其活跃度下降的趋势。2017年qq的月活跃账户数比去年同期下降9.8%，至7.83亿，智能终端月活跃账户同比上升1.7%至6.830亿，包括个人电脑及移动端在内的最高同时在线账户同比增长11.1%至2.708亿。
而qq空间方面，同样降幅惊人，qq空间月活跃账户数达到5.63亿，比去年同期下降11.7%；qq空间智能终端月活跃账户数达到5.54亿，比去年同期下降9.1%。
4、支付、云、保险业务、人工智能
腾讯将很多颇具未来潜力的增长极都归进了“其他”业务。
在其他业务方面，主要包括支付相关服务与云服务收入，腾讯取得同比增长153%至433.38亿元的业绩。财报还提到，微信支付的商业交易量继续快速增长，线下商业交易量同比增加一倍。
支付也是销售腾讯互联网金融产品的重要平台，截至2018年1月，财富管理平台“理财通”资产管理总规模逾人民币3,000亿元；截至2017年末，微众银行旗下免担保消费贷款业务“微粒贷”实现了快速增长，管理的贷款余额逾人民币1,000亿元，同时保持较低的不良贷款率。
财报中首次提及的保险业务，也列入了支付服务中。2017年10月，腾讯取得中国经营保险代理业务许可证，开始与保险公司合作提供定制保险产品。
在云服务方面，腾讯主打垂直领域，如网络游戏、视频云服务等，扩大了在金融服务行业和政府机关的客户群，并切入到为超市、百货公司及快速消费品公司提供智慧零售解决方案的业务中。
在人工智能方面，财报提及了医疗保健及翻译领域的两款产品，其中一款是称作“腾讯觅影”的人工智能辅助诊疗影像产品，在中国目前有近100家医院正在使用该产品，该产品对食道癌诊断的准确率达到90%以上。
值得一提的是，在智慧零售方面，腾讯将整合支付、云、人工智能、微信等应用和能力，赋能线下零售商。2017年底至今，腾讯已高调地在零售领域进行了一系列投资和布局，2018年或许会有更大的动作。
在3月21日下午的电话会议中，马化腾表示，“对腾讯来讲，当然是希望发挥我们在社交通信平台（的优势），包括拓展移动支付的边际，包括用户群的普及度，也包括在基础技术比如大数据、云计算、ai、物联网、区块链等方面提供更多的底层能力，契合其他的行业、生态合作伙伴在各行各业砸深。很多是我们做不了的，肯定要靠这些合作伙伴。”
对于腾讯与合作伙伴的关系，马化腾强调腾讯不会自己去做零售，而是做好“连接”功能，坚持“去中心化”，利用信息技术帮助传统企业，让合作伙伴自己攥住用户数据，腾讯不会拿这些数据。