国内宏观
事件:国务院总理李克强10月8日主持召开国务院常务会议，确定完善出口退税政策加快退税进度的措施，为企业减负、保持外贸稳定增长；部署推进棚户区改造工作，进一步改善住房困难群众居住条件。
评论:提高出口退税比率，简化出口退税流程，已经可以看作是货币政策调整后，积极的财政政策发力的一个开始。提高出口退税的比率一定程度上可以对冲因为贸易战征加关税给企业带来的经营压力，对于稳外贸，稳就业，稳预期有积极效果。其次由于今年1-9月全国棚改已开工534万套、占全年任务的92%以上，在稳房价的背景下，我们认为，棚改货币安置增速将有所放缓。
政策监管
事件：证监会修订并正式发布《上市公司治理准则》，自发布之日起施行。
点评：2018年6月15日至7月14日，证监会在官方网站就《准则》修订向社会公开征求意见。证监会认真梳理研究反馈意见，采纳了合理可行的意见和建议，对征求意见稿作了进一步修改完善。
此次修订的重点包括以下几个方面：一是要求上市公司在公司治理中贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，增加上市公司党建要求，强化上市公司在环境保护、社会责任方面的引领作用。二是针对我国资本市场投资者结构特点，进一步加强对控股股东、实际控制人及其关联方的约束，更加注重中小投资者保护，发挥中小投资者保护机构的作用。三是积极借鉴国际经验，推动机构投资者参与公司治理，强化董事会审计委员会作用，确立环境、社会责任和公司治理(esg)信息披露的基本框架。四是回应各方关切，对上市公司治理中面临的控制权稳定、独立董事履职、上市公司董监高评价与激励约束机制、强化信息披露等提出新要求。
房地产
事件：国务院总理李克强10月8日主持召开国务院常务会议，部署推进棚户区改造工作，进一步改善住房困难群众居住条件。会议指出，棚改是重大民生工程，也是发展工程。按照党中央、国务院部署，近些年来各地区、各有关部门大力推进棚改工作，累计已有1亿多棚户区居民“出棚进楼”，今年1—9月全国棚改已开工534万套、占全年任务的92%以上，对改善住房困难群众居住条件、补上发展短板、扩大有效需求等发挥了一举多得的重要作用。下一步，要坚持以人民为中心的发展思想，更好体现住房居住属性，一是按照今年政府工作报告确定的新的三年棚改计划，督促各地加快开工进度，加大配套基础设施建设，严格工程质量安全监管，保证分配公平，确保按时完成全年棚改任务。二是严格把好棚改范围和标准，坚持将老城区内脏乱差的棚户区和国有工矿区、林区、垦区棚户区作为改造重点。因地制宜调整完善棚改货币化安置政策，商品住房库存不足、房价上涨压力大的市县要尽快取消货币化安置优惠政策。三是各地要严格评估财政承受能力，科学确定2019年度棚改任务。保持中央财政资金补助水平不降低，有序加大地方政府棚改专项债券发行力度。对新开工棚改项目抓紧研究出台金融支持政策，严禁借棚改之名盲目举债和其他违法违规行为。对棚改建设用地在新增用地计划中予以保障，通过拆旧建新、改扩建、翻建等多种方式，让更多住房困难群众早日住进新居。
点评：此次国常会针对棚改发声，内容与前几月住建部发声基本一致，棚改或逐渐退出。棚改是近年来支撑楼市、尤其是三四线楼市的关键因素之一。但目前许多地方库存去化已经接近完成，未来预计棚改政策因地制宜、分化趋势将更加显著。
创新产品
事件：为进一步夯实“大生态、大旅游、大健康”战略，擦亮“中国花卉苗木之城”城市名片，宜良县拟在阳宗海、花园、禄丰村3个国有林场，采用ppp模式建设国家储备林项目。
点评：上述项目总投资17.3亿元，由建设投资和建设利息构成，其中：建设投资14.3亿元，建设期利息3亿元；建设总规模23.29万亩，包括国家储备林工程、重点工程、基础设施建设3部分。项目实施后，预计全县森林覆盖率将上升5个百分点，林木蓄积量将增长30%。截至目前，宜良县政府已与云南建设基础设施投资股份有限公司签订了合作协议，完成了项目建议书的编制和实施方案的草拟。
海外市场
事件：美债收益率大幅飙升，10年期美债收益率涨至3.2309%，刷新七年最高；30年期美债收益率最高涨至3.424%，创2016年11月份以来最大单周涨幅。
点评：长期以来，市场10年期美债收益率保持低位，2年期美债收益率不断上升，大有超过10年期美债收益率，形成收益率倒挂的势头，因此市场也一度恐慌收益率倒挂的发生。长期美债收益率大涨，缓解了收益率倒挂的担忧，我们认为美国国债收益率水平不断走高，一是美国国内通胀预期不断上升。关税政策变化将推升美国进口商品价格，油价上涨风险仍大，而美国薪资增速走高也将推升通胀。二是美债供给压力不容忽视。由于今年美国国债到期量上升，叠加税改政策增加赤字规模，美债供给量将大增。如果后续特朗普推行基建政策，恐进一步扩大美债供给。三是美联储按计划缩表，降低美国国债需求。在供给大幅增加的同时，美联储缩表速度在加快，并于今年四季度达到最快，美债需求将进一步降低，这会导致美债收益率大幅上行。
私募股权
事件：我国人工智能“国家队”云从科技宣布正式完成新一轮融资，融资金额超10亿元。
据悉，至此云从科技共完成4轮融资，累计获得发展资金超过35亿元人民币。云从科技本此b+轮融资除元禾原点、越秀金控，刘益谦等原有股东继续跟投外，新增了多家国家战略投资者，其中还有地方政府基金，包括中国国新、广州产业投资基金、广东粤科金融集团、上海联升资本、渤海产业投资基金等国内顶尖资本。
点评：云从科技表示，新一轮融资将加速中国国家人工智能平台的扩建及大数据技术的相关研发，也将用于人工智能技术及硬件上下游产业布局，助力行业智能化转型。另外公司还表示，目前正在为ipo铺路。相关概念股主要有佳都科技、越秀金控等。
二级市场
事件：周一沪深两市大幅下探，上证综指报2716.51点，跌3.72%；深证成指报 8060.83点，跌4.05%；创业板指报1353.67点，跌4.09%。成交量较前一个交易日有所放大。
点评：受国庆期间外盘大跌影响，特别是h股大跌，周一市场全线下跌。周日公布的降准利好并未在盘面上有所体现。8日美国国务卿蓬佩奥在与王毅部长会见中的表态也偏温和，预计市场反弹趋势仍在，短线2700点支撑位能否守住较关键，大幅下跌后再探底反攻的概率或稍大。
来源：海银财富研究部
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