截至2018年4月中旬，光伏上市企业陆续公布了2017年年度报告，其中最吸引大家眼球的当属当年头顶光环力冲千亿市值的海润光伏（st海润）了。
然而，抢眼的不是牛逼的业绩，而是悲惨的债务。
海润光伏2017年财报显示，“截止 2017 年 12 月 31 日，公司未受限制的货币资金余额 95,766,563.97 元，逾期的借款余额 670,824,079.26 元，公司无法偿还到期债务；因不能偿还到期债务涉及诉讼，公司多个银行账户被冻结，被查封的银行存款余额合计 57,162,051.37 元。”
曾经辉煌的海润光伏其实，早在一月份*st海润就已经公告称，“财务部门初步测算，预计2017年年度实现归属于上市公司股东的净利润在-23.7亿元到-28.4亿元之间;归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润在-20.4亿元到-25.1亿元之间。”公告一出，股价持续下跌，也让它直接沦为了大陆第一“仙股”！
缺钱，资金链难以为继，濒临资不抵债，海润第二次面临被退市的危险。
前段时间曾有传闻，从纽交所退市谋求a股ipo的天合光能有望借壳st海润，加快自身上市进度。但很快天合光能方面进行了辟谣。同时，有专业人士分析称天合借壳海润存在两大障碍。
第一是海润负债太高，虽然借壳上市是否需要承担壳公司债务，可以由拟上市公司、壳公司及其债权人协商决定，但拟上市公司多会选择规模适宜、具备一定的盈利能力和重组的可塑性、没有太多的债务和不良债权的壳公司。第二是来自天合光能本身，在从纽约退回国内后，天合一直在进行私有化的操作，这个过程中资金同样不是很宽裕，而面对基数和自己差不多的海润光伏时，借壳未必是它的选择。”
被借壳无望，外力无处可借，或许st海润接下来进行自救的可能性最大了。
在4月4日晚，海润光伏发布公告中可以看出一些端倪。“本次重大资产重组的交易对方为其他独立第三方，交易方式可能涉及出售标的公司资产、股权等，标的资产可能包括公司的全资子公司合肥海润光伏科技有限公司（以下简称“合肥海润”）100%股权，以及国内外相关光伏电站项目资产等”。
有专家分析， 除合肥海润以外，*st海润手中还有一大批光伏电站，也被认为是*st海润可以出售换取现金流的重要资产。
明显，现在是要通过抛售来暂时缓解现金压力了。
然而，饮鸩止渴是否良途呢？多年的亏损累积，单单靠出售部分资产应该难以支撑太久，而公司的重建、发展仍需要更庞大的现金流；而引进战略投资者的道路或许可行，但却会给公司带来失去控制权的风险。恐怕最终，海润光伏唯一自救的出路还是要依靠加强自身业务发展的能力，争取早日从亏损泥潭中走出来了。