（原标题岁老股神学会"贾布斯神技"！大角度看全球最火股东大会）批量开户
岁股神居然学会了贾布斯的神技，你还有什么藉口不好好努力！每年月，全球投资者都有一次朝圣
今年，全球最火的股东大会在时间月日凌晨如期举行
不过，受疫情影响，此次伯克希尔股东大会首次在线上召开
巴菲特的老搭档芒格也缺席了本次会议，取而代之的是岁的伯克希尔副董事长阿贝尔
过去数年，伯克希尔的股东大会都会超过万名投资者参加，每次都会吸引无数的目光，无数的流量
今年虽然在线上举行，依然让很多投资者在网上守候了将近五个小时
在此次大会上，岁的巴菲特展现了他的新技能用ppt讲解伯克希尔的业绩，并回答投资者线上提问，可谓是信息量巨大
今年是一个特殊的年份，刚刚全球发生了很多大事
在这种关键时刻，更能看出老股神在投资框架上的一些线索和独到之处
为此，券商中国从个角度对其进行了解读！角度一对于美国的自信在此次股东大会刚刚开始的阶段，巴菲特讲得比较多的地方是美国及美国经济
巴菲特表示，疫情状况预计不会更坏了，依然坚信没有任何情况可以从根本上阻止美国前行
疫情对经济的影响目前还不能完全知晓，但是对美国的经济重振有信心
从美国内战和大萧条来看，美国有能力抵御逆境
巴菲特说，道指在大萧条期间，我出生不久后就暴跌，花了年的时间才回到我出生时的水平，但在此期间，美国人持之以恒，坚持不懈，蒸蒸日上
相比于年建国的时候，我们现在是一个更好且更富裕的国家
不要在美国上下错赌注，美国(经济)是相当强壮的
美国奇迹，美国的魔力过去曾一直盛行，而且还可能会再次盛行
疫情当前对经济的冲击是对美国的新一轮考验,不要和美国对赌，美国奇迹终会发生
其实，仔细观察就会发现，巴菲特对于美国的制度环境有着天生的自信
年的时候，巴菲特就曾说过，世界总是充满问题,大家不得不去面对
美国拥有良好的社会体系,可以释放每一个人的潜力
未来美国的生活会逐步改善
从这一点来看，若想做一位像巴菲特一样的长期投资者，首先要做的是，对所处的制度有清晰的认识和了解，并对其有着极度的自信
事实上，很多投资者在这一方面可能既缺乏去认知的意识，也可能缺乏相应的自信
角度二股神并不等于不犯错，重要的是改错在此次股东大会上，巴菲特承认在投资航空公司上犯了错误，(航空)业务发生了很大的变化
航空业现在是具有挑战性和困难的行业，在航空业做ceo并不是个开心的工作，尤其在当下航空业务停止的情况下
在此前的报道中，巴菲特割肉达美航空等股票的消息也一度刷屏
事实上，这并不是股神第一次认错，并改错
在刚刚经历过金融危机的年股东大会上， 巴菲特也说过，他做出的一个错误投机计划就是购买了一些爱尔兰银行的股份
他忽略了这些银行所作出的错误投资决策
不仅是爱尔兰银行,美国银行也在房地产投资方面犯下了重大错误
巴菲特当时说，如果人们仔细观察是可以发现这些问题的
角度三流动性是核心中的核心在此次股东大会上，巴菲特表示，月伯克希尔回购了亿美元股票，但同期卖出股票亿美元，因此净回笼亿美元的资金
此前，伯克希尔已经卖出了美国四大航空公司的全部股票， 虽然卖价比买价要低，这都是通过大宗交易的方式进行的
按照以往的经验，巴菲特最擅长干的事就是在别人恐慌的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧，在以往的危机中，巴菲特都是这样做的，那么这次为何又如此谨慎呢？分析人士认为，这次的危机并不一样，巴菲特所做的一切，可能都是为了保持绝对的流动性安全
目前来看，伯克希尔哈撒韦公司账面上拥有多亿美元现金
但与此同时，受疫情影响，伯克希尔也面临着两大问题一是未来的资产而局，二是当下的保险理赔
而为应对保险理赔而保持相应的流动性可能尤其重要，从巴菲特回答投资者相关提问时也可以看到这一点
他说我们已经有了储备
事实上，年曾有股民询问伯克希尔在决策时产生的机会成本时，巴菲特解释说，市场行情瞬息万变，最重要的就是保持充足的资金
不过当时，巴菲特还是有抄底行动
角度四亏损的业务中，也要有积极的成分众所周知，巴菲特投了很多航空航天的公司，而且可能还发生了比较大的亏损
但这并不意味着全部
伯克希尔副董事长阿贝尔在回答提问时表示，我们这个公司有很大一部分是航空航天，其中有两个受到很大影响
当然国防工业还是非常好的，而且非常强劲，但你要看一下如果是大飞机或是地区性小公司，你可以看到其他公司对他们订购的飞机是更长期的，我们会不断地连续地对这方面做出调整，我们现在和波音会有每周一次的会，看一下他们有多少订单，为此我们将做出相应的调整
这其中，军工部分业务依然非常强劲
对于亏损比较大的波音，老巴并未放手，反而是紧密跟踪，作动态调整
从这一点可以看出，老巴在布局上并非聚焦于一点，在面对亏损时，也能积极应对
角度五不纠结于看不清的事物其实，从各届股东大会来看，并不是每一次提问都能够从老巴口中获得肯定的答案，这跟他做投资一样，看不清楚的项目一般不会投
同样，看不清楚的事情，也不会过于纠结，更不会轻易下结论
在回答疫情影响时，巴菲特表示，疫情带来了巨大的不确定性，不清楚如果未来几个月后爆发第二波疫情，美国人民会怎么反应
在回答油价问题时，如果油价一直处于低位，将会有大量不良能源贷款，而且将无法想象股权持有者会遭遇什么
没人知道油价会走往何处，美元，美元都有可能，没有人能预测未来的状况
其实，在去年的股东大会上，巴菲特就表示，要远离自己不熟悉的领域
而从行动来看，巴菲特在面对不可预测的情况时，更多地是从自身对事物的理解和自身的业务特点出发，来考虑应对之策，并做好充分的准备
他和芒格多年以来，一直强调的是投资的安全性
角度六不要加杠杆，不要用贷款买股票多年以来，巴菲特一直坚持不用杠杆炒股的理念
去年股东大会，巴菲特曾说我们不会去让伯克希尔哈撒韦做杠杆化，如果做杠杆的话，我们之前赚的钱会更多
但是查理和我，我们都目睹过一些更高智商的人他们因为杠杆化而把生意给做砸了
有些人他们可能智商很高，睡着觉都可以把事情做好，我们做不到这一点，这些非常聪明的人有很多年的经验，但结果最后却一败涂地
今年的股东大会，老巴再次说，投资者不该借钱投入股市
押注于美国市场仍是最好的选择，但同时指出鉴于新冠病毒大流行的不确定性，人们不该借钱买入股票当像现在这样的大流行发生时，很难对其影响进行考量
正因如此，你们永远都不该借钱来进行投资，至少在我看来是这样
在美国&;大顺风时借钱投资是不需要理由的，但现在没有任何理由这样做
角度七选择接班人也用长期投资的办法巴菲特接班人问题十几年前就已经在股东大会上提到过
年的股东大会，曾有投资者问及四位候选接班人表现如何
巴菲特说有年多投资经验的投资经理人做得较好
同时他说他还没决定改变个候选人的名单
巴菲特说ceo的工作则不同,如果巴菲特有不测，必须正确选择ceo
巴菲特说个或多个投资经理人的选择则没有必要立刻行动
巴菲特说如果他有不测，在投资经理人这个问题上，不会立即发布公告
但一个月左右,可能会发布公告
年的股东大会也有提及相关问题
今年，巴菲特则直接带着副董事长阿贝尔来参加了股东大会
这被外界解读为，巴菲特的接班人已经浮出水面
在会议快要结束的时候，他说，如果可以选择，我宁可选择一个智商略低，但判断时不怎么出乱子的人
角度八对便宜有着严苛的标准在此次会议上，老巴表示，伯克希尔还没有像年金融危机期间一样给企业提供财务支持，因为我们没有看到任何有吸引力的东西
当时，道指跌幅超过%
而此次，道指的跌幅超%
老巴不但没怎么抄底，还在月份反弹时，回收了不少流动性
显然，他对于股票便宜的定义跟普通是不同的
这一点甚至体现在他回购伯克希尔的股票上
以往每次股东大会，都会提到伯克希尔股票回购的事，但其实老巴在这方面做是并不多
此次会议，他再次表示说，回购的价格比它的价值更低，这就是一个合理的回购
只有在对继续持有该公司股票的股东有利时，伯克希尔哈撒韦公司才会回购自己的股票
角度九此次会没提中国年的股东大会，并未提到中国投资
年的时候，芒格大篇幅地谈到了比亚迪，巴菲特则讲述了他投中石油的成功故事
年的股东大会，中国也成为热门话题
巴菲特表示，伯克希尔已经在中国做了很多，但是没有做足够，未来年内也许会做一些大的部署
但此次，并未有涉及到中国的话题出现
分析人士认为，这可能与会议召开的形式有关
其实，多年以来，巴菲特在美国之外的投入并不是特别大
虽然，他在中石油上挣了很多钱，但并不意味着他对海外投资有足够的自信
这与他谨慎的特点也是一脉相承
角度十老巴还在不断学习在此次股东大会开始阶段，老巴表示，今天会分成四个部分，一会我会首先讲一下，也就是我自己通过ppt给大家来独白
从岁到现在岁了，我从来没有使用这些幻灯片给大家讲，但大家也说老狗也能学到新技能，所以我也在学习新的技能，股东大会上首次使用ppt
天哪！老巴居然学会了贾布斯的神技，惊不惊讶，服不服？这个事实告诉我们，投资就是一个不断学习，不断进化的过程
去年的股东大会，老巴就曾说过，现在确实投资环境更加有竞争性，竞争更加激烈
现在而言我觉得我会做非常广泛的阅读来尝试了解哪些业务，哪些生意是我有更多专业知识和理解能力的
很多人说，炒股票容易
的确，下个买卖指令是容易的，但要想赚到钱并不轻松
上帝也是公平的，有付出才会有回报，只有不断地进步，广泛地吸取知识，并保持好的心态，可能才会迎来投资的春天