自2015年起，美世高管薪酬与长期激励团队每年会对a股上市公司股权激励实践进行研究，旨在为企业提供最前沿的长期激励实践和趋势分享，帮助其提升长期激励机制的有效性。！
回顾近两年，伴随国内资本市场与经济环境的纷繁变化，长期激励领域新政迭出：《上市公司股权激励管理办法》及《公司法》的修订、《资管新规》的出台、科创板的设立、国资委《102号文》出台等里程碑事件，对a股上市公司的股权激励与员工持股计划的实施产生了显著影响。
美世《2019财年a股上市公司股权激励与员工持股计划实践及案例研究》在总结了近年来政策变化趋势的基础上，深入研究了a股上市公司股权激励和员工持股计划的激励实践及创新模式，并对年度激励标杆案例进行了分享和解读。
01
整体实施情况
2015~2019财年，共1201家a股上市公司发布了股权激励预案，占2019财年末a股上市公司总数的近1/3；2019财年，年内发布股权激励预案的公司数5年内首次下跌。
2015~2019财年整体实施情况
注：以上统计不包括未通过审批、确认不实施或停止实施的股权激励计划
在国务院国资委推行薪酬激励机制改革的大环境下，财富投资管理发布股权激励预案的国有企业数量呈上升趋势。
年内发布预案的公司数
注：“其他企业”包括国有企业和民营企业以外的所有企业，如外资企业、非国有公众企业等
信息技术行业兼具资本密集和人才密集特点，近5年股权激励流行度位于全行业首位，有47%的企业在2015~2019年间发布了股权激励预案；医疗保健行业和工业紧随其后，高于全行业整体水平。
2015~2019财年各行业股权激励实施情况
（5年内发布了股权激励预案的公司数占2019财年末上市公司总数的比例）
注：1.企业所属行业以wind一级行业为准
? ? ? 2.“其他”包括能源、金融、公共事业和电信服务行业
02
激励工具
限制性股票凭借其较高的购股折扣，多年来一直是a股市场主流激励工具，期权流行度近两年呈上升趋势。
激励工具流行度
随着市场对股权激励工具的认知程度逐步加深，“限制性股票+期权”组合式工具流行度逐年提升，以实现激励工具的优势互补。
组合式工具流行度
注：组合式工具流行度=使用2种及以上激励工具的公司数/发布预案的公司总数
03
授予频率
整体来看，a股市场亟待建立稳定且可持续的股权激励授予体系；以美的集团(000333.sz)为代表的部分行业龙头企业已基本形成了以年度滚动授予为基础的股权激励授予模式。
2015~2019年股权激励实施次数
04
激励来源
大多计划通过定向增发方式实施，回购式激励凭借其灵活定价优势，流行度逐年提升，2019年度受《公司法》修订影响，回购式激励流行度迎来爆发式增长。
激励来源占比
注：某种激励来源占比=通过该激励来源实施的计划数/计划总数
05
激励总量
激励总量多年来相对稳定，其50分位水平在总股本的2%左右。
激励总量（50分位）
注：以上百分比代表股权激励总量占预案发布时公司总股本的比例
?上市后的股权激励计划与上市前的股权激励计划，在设计理念和授予模式上有哪些主要区别？
?近年来发生了哪些监管政策上的变化，这些变化对a股市场股权激励将产生怎样的影响？
?a股现行激励政策框架下，限制性股票和期权其各自的优劣势有哪些？
?应用组合式激励工具的公司，其组合工具是通过怎样的方式实施的？
?除上述回购式激励可灵活定价外，是否还有其他灵活定价的方式？灵活定价时需要如何与交易所进行沟通？
?股权激励大多面向企业内部哪些人群？参与率如何？各岗位的数量分配上，存在怎样的相对关系？
?企业每年为股权激励付出多少成本？
?在归属业绩考核机制问题上，已有哪些先进探索和尝试？
?除股权激励计划外，a股上市公司员工持股计划近年来呈现怎样的趋势和实践？
?2019年有哪些a股激励经典案例，可在方案设计上提供可借鉴的先进经验？