【研究报告内容摘要】
上周a股震荡调整,市场情绪谨慎。周四爱尔眼科大跌,周五我武生物和圣邦股份等今年的强势股跌停,康泰生物中公教育等二十多只强势股大跌,贵州茅台跌3%,显示所谓的核心资产过于拥挤,性价比不高,建议加强2020年的业绩研判,不少核心资产公司可能在未来一段时间不会有太好的收益率,核心资产2020年表现低于2019年的翻倍行情是大概率事件。 国内经济方面,商品房成交面积回落,汽车零售跌幅收窄,表明中国经济尚待企稳,但受到逆周期政策托底,经济下行压力也短期可控。
政策方面,本周央行下调omo和lpr利率5个基点,向市场释放稳健信号,未来预计货币政策将继续保持定力,以精准滴灌的方式逐步引导实体经济融资成本下降。 展望后市,预计股市将延续震荡行情,逆周期调控政策逐步发力有助于稳定市场信心,但在经济下行压力和中美谈判的不确定性下,股市上行动力也不足,在此期间建议优化中长期配置结构,投资关注的重点在于选股,而不在择时。 配置思路:遇到市场调整时,买入景气度较高或行业盈利能力强的优质资产。当前全球各大车企规划布局电动车,重点推荐中游锂电材料板块,同时建议关注上游钴锂需求未来边际改善带来的投资机会;继续看好医药疫苗生物制品、创新药和cro/cdmo医药研发等子行业。当前全球经济增长面临整体放缓态势,在货币宽松环境下,建议关注业绩较稳定而低估值且高分红的如银行、家电等行业个股,具备一定长期投资价值。