【研究报告内容摘要】
今年春节出游或达 4.5 亿人次,春节度假模式凸显多样化。 2020 年 1 月 10 日是今年春运第一天,一年一度的全球最大规模的人口“迁徙”正式 拉开序幕。受高昂票价影响,春节逐渐在国内演化出越来越多种形式—— 除了返乡与家人团圆,越来越多人选择了反向春运或者旅游过年。根据中 国文旅部数据, 2019 年春节期间,全国旅游接待总人数 4.15 亿人次,同比 增长 7.6%,以此测算, 2020 年中国春节出游人次有望突破 4.5 亿。春节假 期度假模式逐渐多样化,除了常规回乡团聚之外,周边城市短途游逐渐成 为假期旅游新热点。今年一二线城市周边景区、度假酒店也围绕自身特色、 春节主题,推出丰富多彩的节令活动,助长了春节旅游市场的火爆。 投资建议: 春运正式开始,根据消费者春节假期度假偏好以及预定量, 建议关注一二线城市周边游、人工景区以及四小时飞行圈内出境游目的地。 持续看好业绩确定性稳定的龙头个股,优选业绩确定性强的免税行业,关 注目前估值处于历史相对底部的酒店行业以及复制性强的优质景区。建议 关注:中国国旅、宋城演艺、广州酒家。 市场回顾
沪深 300 上涨 0.44%,报收 4163.18 点,休闲服务行业指数上涨 2.85%, 跑赢沪深 300 指数 2.41 个百分点,在申万 28 个一级行业中排名第 5。
子行业: 涨跌幅由高到低分别为:其他休闲服务(9.38%)、餐饮(5.15%)、 旅游综合(2.98%)、景点(2.74%)、酒店(0.77%)。
个股: 科锐国际以 1498%涨幅最高, 国旅联合以 4.98%的跌幅最高。 行业动态 1) 多国航线避飞两伊,绕远路成本猛涨 2) 文旅部 2019 年许可 35 家旅行社经营出境游业务 3) 2019 年访日外国游客达 3188 万,近三成来自中国大陆 重要上市公司公告(详细内容见正文)
风险提示
宏观经济波动风险;旅游行业系统性风险;景区客流不及预期风险。