【研究报告内容摘要】
生猪养殖板块:全年猪价有望维持高位震荡,当前核心矛盾为生猪出栏量水平,考虑到主要头部养殖企业生猪出栏量环比稳定增加,全年板块业绩确定性高。中国畜牧业信息网数据显示,5月29日生猪平均价为29.23元/公斤,周环比上涨5.87%,短期逐步企稳;而5月29日猪肉平均价为42.16元/公斤(其中5月15日为42.05元/公斤,5月22日为42.21元/公斤),亦呈现逐步企稳态势。短期来看,近期猪价逐步企稳,随着行业复工复产以及餐饮消费逐步恢复,需求端有望持续回暖,预计二季度末猪价有望企稳回升,后续仍将维持高位震荡。全年来看,猪价仍将处于历史高位水平,生猪养殖板块核心矛盾为生猪出栏量水平。考虑到主要生猪养殖企业牧原、温氏、正邦、新希望单4月份生猪出栏量均实现环比正增长,其中牧原、新希望3-4月环比、同比均实现正增长,头部养殖企业出栏量有望加快增长,全年业绩确定性高。持续推荐具备系统非洲猪瘟防疫体系、生猪出栏量确定性高、盈利能力持续改善的相关标的:牧原股份、温氏股份、正邦科技、新希望、天邦股份。
禽养殖板块:禽肉替代效应凸显,偏下游消费端企业有望持续受益。博亚和讯数据显示,5月29日主产区白羽肉鸡均价为7.47元/公斤,周环比下跌0.13%;
5月29日主产区肉鸡苗平均价为1.35元/羽,周环比下跌10.00%。受年初以来疫情影响,当前产业链各环节业绩分化明显,其中鸡苗价格大幅波动致上游企业业绩下滑,而偏下游消费端企业业绩表现突出。推荐关注全产业链布局、受益c端替代效应的圣农发展。
市场综述本周沪深300上涨1.12%,其中农林牧渔指数上涨0.50%,在28个子行业中涨幅排名第22。从细分子板块来看,林业板块涨幅最大,为+3.75%;动物保健板块跌幅最大,为-0.73%。从具体公司来看,涨幅前五的分别是神农科技(+16.13%)、量子生物(+13.63%)、西王食品(+13.04%)、万向德农(+12.22%)、申联生物(+8.27%);跌幅前五的分别是st天宝(-21.43%)、天马科技(-18.30%)、新赛股份(-13.62%)、新农开发(-10.40%)、香梨股份(-7.94%)。
行业动态农业农村部、财政部:聚焦主导产业推进农业产业强镇建设农业农村部:天津市宝坻区强化举措保障生猪行业健康发展风险提示疫病风险,环保政策执行不达预期,农业政策变动风险,市场需求低于预期。