11月20日，天风证券发布研报看好新和成，次日上市公司强势涨停。而天风证券在对投资者推荐时，甚至喊出剑指千亿市值。联想到近期安信证券疯狂吹捧茅台，似乎券商吹票时代又来了。
今年的a股市场，普遍是行业龙头强势，小市值股票则表现惨淡。对于“一九行情”，券商也开始重点鼓吹细分领域龙头。11月20日，天风证券就发出一份看好新和成的研报。
11月21日，新和成强势涨停，当日天风证券给投资者推荐时，更是指出“新和成二次腾飞，剑指千亿市值”。而截至11月21日收盘，新和成的市值还不足400亿元，天风证券未免太过乐观。
券商的吹票时代
说起券商吹票，不得不提起近期火爆朋友圈的安信证券，其食品饮料首席分析师苏铖在11月16日发布研报表示，贵州茅台在目前清晰的产能规划下，可预估的市值有望达到1.85万亿上下，继续维持买入-a的投资评级，暂时调高目标价至900元。
贵州茅台是今年的强势白马龙头，股价也不断刷下新高，但900元的目标价的预测也太过疯狂。或许，这是安信证券搏出位的手段。11月20日，安信证券受到上交所通报批评。通报中称，安信证券相关预测估算客观依据不足，以及风险揭示不够充分。
照此标准，天风证券对新和成的1000亿市场的预测，似乎也比较离谱。新和成此轮上涨主要源于供给发生变化，2017 年10 月31 日，巴斯夫柠檬醛工厂发生火灾，受此次事故的影响，巴斯夫宣布了一系列产品的不可抗力声明，涉及的产品包括柠檬醛以及柠檬醛下游中间体维生素a和维生素e（以下简称va和ve）。
据悉，va、ve是13个维生素品种中技术难度最高的两种，其行业格局呈现寡头垄断。全球va生产企业仅dsm（9000吨）、巴斯夫（6500吨）、新和成（6000吨），安迪苏（4500d吨）、金达威（2500吨）、浙江医药（2500吨）6家；ve主要集中在dsm（25000吨）、巴斯夫（20000吨）、新和成（15000吨）、浙江医药（20000吨）、能特（10000吨）。
维生素行业下游应用主要是饲料，约占50%。在饲料成本方面方面，维生素只占2-3%，涨价并不影响其销售与下游需求。天风证券认为：“目前国内va 报价545 元/公斤。但巴斯夫事故已导致欧洲价格涨至130-175 欧元/公斤。未来国内va 有望加速上涨。”此外，“ve 价格已经从底部39 元/kg 涨至62 元/kg，未来有望继续上涨。”
实际上，化工行业理解起来较为复杂，普通投资者难以观察到其中的供求关系变化。欧洲市场价格是否能够有效传导至国内，国内其他生产商是否快速扩大生产以弥补供给短缺，这些影响股价的关键因素，都太过专业。天风证券一味鼓吹，有可能误导投资者作出错误判断。
按微博中投资者的说法，维生素行业与风电、太阳能一样，熬死竞争对手才能获得利润。“至于谁到1000亿，谁倒在半路上，你现在又看不出来。这个时候不讲估值，讲速度。”
吹完雅化集团，股价调头大跌
今年8月底九月初，锂电池概念股的走势波澜壮阔，天风证券也趁热鼓吹雅化集团，只是自研报发出后，雅化集团股价便一直跌跌不休。
9月13日，天风证券孙亮团队发布公司深度研究《雅化集团：做个有资源的锂巨头》。在研报中，天风证券表示上市公司与银河资源、三菱商事于2016 年达成长期战略合作共识，按协议公司17 年包销银河资源8 万吨精锂矿。以及与川能投合作后国理问题彻底解决，李家沟锂矿的开发有望加速。
因此，天风证券认为雅化集团从单纯的锂加工向有资源有加工前进，据此，给出雅化集团25元的目标价。事实上，天风证券研报发出前一个月，雅化集团已经经历快速上涨，股价从8月中旬14元左右上涨至21.89元。
9月14日，在天风证券研报发出后次日，雅化集团高开低走，当日下跌4.52%，此后股价更是一路走低。截至11月22日收盘，雅化集团收报15.70元，较9月13日收盘跌去28.27%。
值得一提的是，近日雅化集团股价有些起色，天风证券又开始鼓吹起来。根据其11月21日发布的研报，卖方继续看好上市公司，并维持25元的目标价。以15.70元为基数计算，要达到目标价，雅化集团需要上涨59.24%。
看好福田汽车，惨遭打脸
无独有偶，天风证券崔琰团队看好福田汽车的研报也惨遭打脸。没错，就是那个前段时间与禾赛科技孙恺公开婚外情，搞得金融圈人尽皆知的美女分析师崔琰。
言归正传，2017年4月16日，天风证券在福田汽车年报点评报告中表示，2016年福田汽车扣非净利润为-3.8亿元，亏损同比减少43.9%。而未来公司乘用车品牌“宝沃”强势登陆，有望提供巨大的增量弹性。因此，天风证券维持“买入”评级，并给出5.68元的目标价格。
然而研报发出后，福田汽车股价一路狂跌。从4月14日收盘3.33元一直跌至6月1日收盘2.74元，跌幅达17.71%。截至11月22日收盘，福田汽车报2.92元，较研报发布前跌去12.31%。而天风证券的目标价为5.68元，福田汽车要达到目标价格，需要上涨95.20%。
新和成在维生素产量上领先、雅化集团在锂产品加工方面具有优势，福田汽车是卡车领域龙头。从这三只股票来看，天风证券似乎很看中细分领域龙头。虽然说今年是一九行情，但并非所有细分行业龙头都能获得投资者青睐。过高的目标价、过分的追捧，最后受伤的还是投资者。