从2012年下半年到2015年，煤炭行业供大于求的问题尤为突出，煤炭价格整体处于下行通道，行业经济效益持续下降，特别在2015年下行趋势更为明显，行业亏损面高达90%以上，黄金十年一去不复返，市场寒气逼人。
2016 年为解决煤炭市场供大于求的突出问题，国家推出煤炭供给侧结构改革，煤矿严格执行276天工作日制度组织生产，煤炭产量下降明显，市场供需失衡矛盾有所缓解，部分地区煤炭供应紧张，价格也出现了明显的反弹，以山西吕梁地区低硫主焦煤为例，2016年全年炼焦煤价格涨幅高达180%。
一、上半年：炼焦煤市场震荡回落
进入2017年后，国家在煤炭方面的政策有紧变松，煤炭行业政策发生了转向，国家从去产能转向了保供应，煤矿276工作日制度不再严格执行，并积极释放煤矿先进产能，充分保证煤炭市场有效供给，政策放松后，煤炭产量开始增加，煤炭价格也开始震荡下行，以山西吕梁地区低硫主焦煤为例，2017年上半年价格累计降400元/吨，降幅为25%。
上半年炼焦煤市场的这波探涨是从2月份开始的，也就是从春节过后价格开始全面直线下行，截至6月30日，山西地区低硫主焦煤价格已经降至1200元/吨，降幅为25%，那2017年上半年炼焦煤市场价格一反常态，出现了明显下行，这主要是受哪些因素的影响呢？具体分析如下：
（1）政策放松，煤炭产量增加。2016年随着国家供给侧改革的不断推进，国家及地方政府与煤炭相关的部分去产能政策陆续实施，煤矿严格执行276个工作日生产，煤炭供应紧俏。2016年全国累计生产原煤336399万吨，同比下降9.4%，另外淘汰煤炭落后产能2.7亿吨左右，超额完成煤炭去产能任务。
但进入2017年后，煤炭政策由去年的去产能变为了保供应，保产量，增加有效供给，煤矿不再执行276个工作日制度，受此影响煤炭产量增加明显，数据显示2017年5月中国原煤产量为29777.9万吨，同比增长12.1%。2017年1-5月中国原煤产量为140652.7万吨，同比增长4.3%。
煤炭政策导向从去产能转向保供应，加大了煤炭供应量。一季度煤炭企业期待国家能够继继执行276天生产限制，但3月下旬开始，政府对煤炭生产调控的主基调由“去产能转向保供应”。4月份相关部门陆续下发多个文件，要求进一步加快建设煤矿产能置换以及做好煤矿建设项目联合试运转和竣工验收，目的都是为了增加有效煤炭产能投放。4月份开始的动力煤价格回落，以及5、6月份炼焦煤价格回落，很大程度上均源于生产调控的放松以及由此带来的市场预期转变。
（2）焦炭产量增长、价格大幅回落，对炼焦煤市场形成压力。焦炭产量1-5月18282万吨，同比增长3.7%，产量增长，供应充足，焦炭价格承压，以山东日钢为例，从4月底至今，焦炭价格累计下行310元/吨，现日钢准一级焦基价省内1640元/吨，省外1650元/吨，目前焦化厂开工率仍维持高位，焦炭市场供需局面仍比较宽松，价格难探涨。
焦炭产量增长、价格大幅回落，对炼焦煤市场形成压力。焦炭产量1-5月18282万吨，同比增长3.7%，产量增长，供应充足，使得焦炭价格在钢厂的打压下，从4月底开始了新一轮的下跌，以山东日钢焦炭采购价格为例，截至6月20日，日钢焦炭采购价格累计下调310元/吨，降后日钢日照钢铁焦炭采购价10日起降50元/吨，降后准一级焦基价省内1640元/吨，省外1650元/吨。山东日照钢厂为代表的民营钢厂，对焦炭价格大幅下调，推动了市场的看空情绪。同时，山东、山西、河北三个焦炭生产大省焦价下跌260-310元/吨，但由于焦炭增产幅度快，钢厂的焦炭库存仍然偏高。但焦炭市场供需局面仍比较宽松，下半年焦炭市场仍将保持偏弱运行态势。
（3）钢厂盈利可观，并未停止对焦煤的打压。钢材消费淡季临近，钢厂补库积极性不高。钢材市场特别是螺纹钢价格高位振荡， 三级螺纹钢均价3550-3750元/吨，钢厂赢利非常可观，好的企业吨钢利润近1000元/吨，在铁矿石价格大幅下跌的有利因素影响下，生产成本降低，但在煤焦供应过剩的情况下，钢厂并未停止对煤焦价格的不断打压，煤焦钢共振的局面被打破。4月中下旬以来，受预期炼焦煤价格回落影响，钢厂和焦化厂把降库存作为目标，这也成为炼焦煤和焦煤价格回落的原因。钢厂和焦化厂炼焦煤库存可用天数大都在12-15天之间。多数钢厂的煤炭库存在12天以上，均处于正常偏高水平。进入6月下旬之后，多数地区将陆续进入雨季，增补库存的动力较小，钢材需求即将进入淡季。加上环保的压力山东、河北焦化厂等加固煤场防尘设施，有的煤炭库存能力减少50%以上，很难大量补库存。造成煤矿的库存则呈现出现快速上涨。
（4）国际炼焦煤定价机制改变加剧市场波动。新日铁与澳大利亚炼焦煤供应商季度合同价格，是国际炼焦煤价格的风向标，以往采取的季度定价相对较为稳定。但这一常规已经被打破。第二季度日澳谈判已经落幕，第二季度炼焦煤价格将按照现货价格指数进行定价。此次合同谈判敲定，意味着日本新日铁住金结束了多年来的固定定价机制。
固定定价的时代已经结束，合同价将使用当月的每日现货价格平均值取代。买卖双方使用现货价格指数进行定价，价格的变化要比季度价格波动幅度加大。比如产来政策的变化、自然灾害的影响、国际贸易规则等将影响到市场价格，也就是说不可预料的因素在增多。前不久澳洲发生的飓风，导致国际炼焦煤价格大幅上升至300美元以上，飓风过后，炼焦煤供应稳步增加，国际炼焦煤市场逐步回归正常，受国内焦煤价格下跌影响，进口焦煤价格也在不断探底，澳洲主焦煤价格降幅比国内焦煤降幅更大。另外，中国需求的增加或者减少，将直接对国际煤价产生影响。
二、下半年：炼焦煤市场回落为主
据了解各大煤炭生产企业炼焦煤增长的动力并不强劲，国内煤炭产量增长最快的是电煤，分布在三西地区即山西、陕西北部、内蒙西部多是电煤企业，炼焦煤企业多数为先进产能和生产大矿，去产能小于动力煤。从价格阶梯看，以主焦煤为例，价格沿着华东---华北---山西—内蒙的地域价格由高到低依次排列。如同品种主焦煤主流价格山东地区1370元/吨、河北地区1250元/吨、山西1180元/吨。但今年炼焦煤市场缺乏比较明显的上升条件或现振荡波动趋势。
整体来看，2016年供给侧改革的影响基本已释放完毕，煤焦钢市场需要在新的市场环境下，重新找到价格定位。煤焦钢市场的牛市已经结束，而未来将是对2016年全年涨势的震荡性回调。整体来看，下半年的煤炭市场走势是6、7月份价格适度反弹，8、9月份趋稳回落，年底或仍有小涨预期。（中国（太原）煤炭交易中心微信公众平台）