上篇《票据理财产品的融资方到底是谁？》讲解了票据理财产品融资方是国企、央企、上市公司的供应商，那么这些理财产品8%-12%之间的年化收益是否合理？
我们知道，票据是具有支付和流通性。一个企业向另外一家企业采购了之后，它可以支付现金也可以支付票据，那当然票据就可以支付商业承兑汇票。那当卖方收到了商业承兑汇票之后，他可以选择把这张票据到银行去贴现，同样也可以选择把这张票据质押给资金方进行借款融资。最好的选择是他把这张票据能够背书给他的供应商。背书其实就相当于是支付的功能，就是相当于他把这张票据支付给了他的供应商，那对他来说就相当于是把它当做现金使用。那这个时候，我们就会知道这张票据它的几种存在的形式。
第一种可以选择持有到期，第二种可以选择到银行去贴现，第三种可以选择到有资金的富足的投资人那里做借款融资。还有一种就是最好的选择，就是把它背书给自己的供应商把它使用出去。如果我们企业资金相对来说是充裕的话，那我们可以选择第一种。一般和大型企业进行合作的企业他其实都是被大型企业占有了他的现金流，所以自身的现金流一般都不会太好。所以这个时候往往他的现金流会比较紧，要持有一张票据到期或者大量的票据到期，其实压力会非常大的，所以往往是希望把这张票据能够变现，或者是用出去。
那变现的话一种是到银行去贴现，另外一种就是到有资金富裕的企业或者个人那里以票据质押做借款。商业票据的流通性相对而言比银行承兑汇票要差很多，它的贴现相对比较困难。商业承兑汇票贴现首先必须这张承兑汇票的承诺人，在我们希望去贴现的银行，他需要有授信。那其次他还得是专项的商业承兑汇票的贴现授信额度。其次我们贴现人到我们贴现行去开户，要持有票据贴现。那其实这两个必要因素，就导致了很多的信息不对称。
因为大量的企业是无法知道它的核心企业，即这些大型国企、央企、上市公司在哪些银行有授信，在哪些银行的授信是可以用来做商业承兑汇票贴现的。然后他还必须到这个银行去开户，因为供应商可能是天南海北，所以说这个时候就造成了大量的信息不对称，导致商业承兑汇票要到银行贴现的可能性变得非常的低，贴现的概率降的很低了。那第二种选择可能是去质押式借款融资，这种方式就是我们在君财金服上看到的所谓的以商业票据作为底层资产的投资标的。
当然，第四种选择其实是最好的选择。第四种选择就是把这张票据用出去，但是用出去我们会发现一个难度。因为票据相当于一张远期的现金，也就说它是未来的现金。那我们把票据用出去也就意味着我们是占用了我们的供应商的资金。那如果我们想希望占用我们供应商的资金，那采购方相对供应商来说，采购方一定是属于强势地位，这样他才能够占用供应商的资金，也就说他能赊购，供应商才愿意给他铺货押账期。那也就是说我们持票的企业他只有向他的弱势的供应商去背书使用这张票据才有可能使用。那我们最后发现通常的选择就两种，要不然用出去要不然去借钱。
未完待续...